![](/images/emp.gif)
Чистая прибыль по итогам 2010 года составила 2 867 млн долларов США по сравнению с чистой прибылью 821 млн долларов США в 2009 году.
![](/images/emp.gif)
Выручка увеличилась на 34,5% и составила 10 979 млн долларов США по сравнению с 8 165 млн долларов США в 2009 году. Увеличение выручки связано прежде всего с ростом отпускных цен на первичный алюминий и сплавы, на которые пришлось 83,9% и 82,9% от общей выручки РУСАЛа в 2010 и 2009 годах соответственно.
![](/images/emp.gif)
Выручка от продажи первичного алюминия и сплавов увеличилась на 36,0% за счет роста средневзвешенной цены реализации алюминия на 35,5% по сравнению с 2009 годом. Объем продаж увеличился на 16 тыс. тонн, или на 0,4% – до 4 085 тыс. тонн в 2010 году по сравнению с 4 069 тыс. тонн в 2009 году.
![](/images/emp.gif)
Выручка от продажи глинозема увеличилась в 2010 году на 45,6% – до 597 млн долларов США по сравнению с 410 млн долларов США в 2009 году. Рост выручки был в первую очередь связан с существенным увеличением средней цены продажи. В 2010 году компания продолжила продавать глинозем внешним покупателям только по долгосрочным контрактам. Средняя цена продажи глинозема в 2010 году выросла на 29,6% по сравнению с 2009 годом. Объем продаж глинозема в 2010 году увеличился на 12,5% и составил 1 845 тыс. тонн.
![](/images/emp.gif)
Выручка от продажи продукции фольгопрокатного производства увеличилась с 243 млн долларов США в 2009 году до 293 млн долларов США в 2010 году, что составляет 3,0% и 2,7% от выручки РУСАЛа в 2009 и 2010 годах соответственно. Объем производства изменился незначительно, увеличившись на 17% в 2010 году. Объем продаж вырос с 70 тыс. тонн в 2009 году до 79 тыс. тонн в 2010 году. Увеличение выручки связано с увеличением средней цены реализации.
![](/images/emp.gif)
Выручка от реализации прочей продукции, за исключением бокситов, увеличилась в 2010 году до 867 млн долларов США, или на 21,4%, по сравнению с 714 млн долларов США в 2009 году. Рост в 2010 году в основном был обусловлен ростом цен и объемов реализации прочих продуктов, таких как силикон, гидрат, сода, алюминиевый порошок и электроэнергия, на фоне общего оживления мировой экономики и соответствующего роста производства на предприятиях компании.
![](/images/emp.gif)
РУСАЛ сконцентрировал усилия на развитии продаж на рынках с более высокими премиями к цене на алюминий на LME, соответственно увеличив доли продаж в общем объеме в страны Азии и Америки, а также воспользовавшись ростом спроса на алюминий на внутреннем рынке России и стран СНГ. На продажи в Европу приходится большая часть выручки РУСАЛа в связи с тем, что Европа является рынком с самыми высокими премиями. Средняя премия в 2010 году составила 108 долларов США за тонну по сравнению с 55 долларами США за тонну в 2009 году.
![](/images/emp.gif)
Себестоимость продаж в 2010 году увеличилась на 785 млн долларов США, или на 11,7% – до 7 495 млн долларов США по сравнению с 6 710 млн долларов США в 2009 году. Это увеличение обусловлено ростом объемов производства и продаж алюминия и глинозема, повышением закупочных цен на сырье и транспортных тарифов.
![](/images/emp.gif)
Стоимость сырья и прочих материалов выросла на 352 млн долларов США, или на 15,6%, с 2 253 млн долларов США в 2009 году до 2 605 млн долларов США в 2010 году в первую очередь в связи с общим ростом закупочных цен на материалы. Затраты на электроэнергию увеличились на 92 млн долларов США, или на 4,9% – до 1 972 млн долларов США в 2010 году по сравнению с 1 880 млн долларов США в 2009 году. Рост затрат на электроэнергию в отчетном периоде был обусловлен ростом тарифов и увеличением объемов потребления электроэнергии. Рост тарифов объясняется продолжающейся либерализацией российского рынка электроэнергии и увеличением доли продаж электроэнергии на оптовом рынке. В процентах от выручки затраты на электроэнергию снизились с 23,0% в 2009 году до 18,0% в 2010 году.
![](/images/emp.gif)
В процентах от выручки себестоимость продаж снизилась с 82,2% в 2009 году до 68,3% в 2010 году.
![](/images/emp.gif)
Валовая прибыль РУСАЛа составила 3 484 млн долларов США в 2010 году по сравнению с 1 455 млн долларов США в 2009 году. Валовая маржа в 2010 и 2009 годах составила 31,7% и 17,8% соответственно.
![](/images/emp.gif)
Скорректированная EBITDA, которая является результатом операционной деятельности, скорректированной на амортизацию и износ, а также на обесценение внеоборотных активов и убыток от выбытия основных средств, увеличилась в 2010 году на 335,7% – до 2 597 млн долларов США по сравнению с 596 млн долларов США в 2009 году. Ключевыми факторами стали результаты операционной деятельности компании и существенный рост цен на алюминий благодаря восстановлению мировой экономики.
![](/images/emp.gif)
Финансовые доходы в 2010 году снизились на 1 222 млн долларов США, или на 92,5% – до 99 млн долларов США по сравнению с 1 321 млн долларов США в 2009 году. Финансовые доходы в 2010 году складываются в первую очередь из изменений в справедливой стоимости производных финансовых инструментов в размере 57 млн долларов США и положительной курсовой разницы в размере 25 млн долларов США, процентных доходов по кредитам третьим лицам и депозитам в размере 14 млн долларов США. В процентах от выручки финансовые доходы снизились с 16,2% в 2009 году до 0,9% в 2010 году. Финансовые доходы в 2009 году были в первую очередь представлены доходами от реструктуризации долга в размере 1 209 млн долларов США, доходами, полученными в результате изменений в справедливой стоимости производных финансовых инструментов, в размере 77 млн долларов США и процентными доходами по кредитам, выданным третьим лицам, и депозитам в размере 32 млн долларов США.
![](/images/emp.gif)
Финансовые расходы снизились на 23,0% – до 1 529 млн долларов США в 2010 году по сравнению с 1 987 млн долларов США в 2009 году.
![](/images/emp.gif)
Процентные расходы по обслуживанию банковских кредитов, включая прочие начисления в пользу банков, выросли на 124 млн долларов США, или на 12% – до 1 157 млн долларов США в 2010 году по сравнению с 1 033 млн долларов США в 2009 году, преимущественно в связи с амортизаций прибыли от реструктуризации задолженности, признанной в 2009 году. Процентные расходы по обслуживанию банковских займов выросли незначительно, поскольку снижение общего объема выплат международным и российским кредиторам было почти полностью компенсировано незначительным ростом процентных ставок в 2010 году в связи с реструктуризацией задолженности.
![](/images/emp.gif)
В ноябре и декабре 2009 года компания подписала долгосрочные контракты на поставку электроэнергии на период до 2019-2021 годов. Цены на электроэнергию в данных контрактах имеют фиксированную, или основанную на издержках, составляющую, а также плавающую составляющую, корректируемую в соответствии с ценами на LME. Руководство компании проанализировало данные контракты и пришло к выводу, что указанная плавающая составляющая является встроенным производным финансовым инструментом, который должен быть отделен от контрактов.
![](/images/emp.gif)
Справедливая оценка данного инструмента особенно подвержена влиянию колебания цен на LME. Убыток от переоценки данного производного финансового инструмента составил 240 млн долларов США в 2010 году и 570 млн долларов США в 2009 году соответственно.
![](/images/emp.gif)
В результате продолжающегося обесценения рубля по отношению к доллару США сформировалась положительная курсовая разница в размере 25 млн долларов США в 2010 году по сравнению с отрицательной курсовой разницей в размере 73 млн долларов США в 2009 году.
![](/images/emp.gif)
В 2010 году РУСАЛ выплатил 73 млн долларов США в качестве процентов по займам Группе ОНЭКСИМ по сравнению с 163 млн долларов США в 2009 году в результате реструктуризации задолженности.
![](/images/emp.gif)
Процентные расходы по резервам в размере 20 млн долларов США в 2010 году и 62 млн долларов США в 2009 году представляют собой процентные расходы компании по пенсионным планам с установленными выплатами и резервам на рекультивацию.
![](/images/emp.gif)
Доля в прибыли/(убытках) ассоциированных компаний и совместных предприятий, включая восстановление ранее признанного резерва на обесценение
Доля в прибыли ассоциированных компаний, включая восстановление ранее созданного резерва на обесценение, составила 2 435 млн долларов США в 2010 году по сравнению с 1 417 млн долларов США в 2009 году. Доля в прибыли ассоциированных компаний в рассматриваемых периодах в основном представляет собой результат инвестиции в ГМК «Норильский никель».
![](/images/emp.gif)
Доля в убытках от совместно контролируемых компаний составила 25 млн долларов США по итогам 2010 года по сравнению с прибылью в размере 151 млн долларов США в 2009 году. Доля в прибылях/убытках совместно контролируемых компаний представляет собой результат участия РУСАЛа в совместных предприятиях – БЭМО[13] и компания «Богатырь Комир».
![](/images/emp.gif)
Прибыль РУСАЛа до уплаты налога составила 3 011 млн долларов США по итогам 2010 года по сравнению с прибылью до уплаты налога в размере 839 млн долларов США в 2009 году.
![](/images/emp.gif)
Расходы по налогу на прибыль увеличились на 126 млн долларов США – до 144 млн долларов США в 2010 году по сравнению с 18 млн долларов США в 2009 году.
![](/images/emp.gif)
В результате влияния указанных факторов чистая прибыль РУСАЛа составила 2 867 млн долларов США по итогам 2010 года по сравнению с чистой прибылью 821 млн долларов США в 2009 году.
![](/images/emp.gif)
Операционная себестоимость тонны
Инфляция издержек была характерна для всей алюминиевой индустрии в 2010 году. РУСАЛ в целом справился лучше, чем большинство предприятий отрасли, с задачей сдерживания роста затрат и сохранения своей позиции на глобальной кривой затрат. Рост издержек был преимущественно обусловлен увеличением уровня энергетических затрат, в том числе на электроэнергию (что частично связано с продолжающейся либерализацией рынка электроэнергии в РФ в 2010 году); ростом рыночных цен на сырье (кокс, пек, аноды) и топливо в связи с ростом цен на нефть, Компоненты себестоимости, привязанные к цене LME, росли в соответствии с динамикой цены на алюминий. Наблюдался более высокий уровень общих затрат в связи с оживлением экономической активности (например, транспортных издержек).
![](/images/emp.gif)
Себестоимость производства алюминия[14] таким образом выросла на 17%, или на 253 доллара США на тонну, в среднем с 1 471 доллара США на тонну в 2009 году до 1 724 долларов США на тонну в 2010 году (с учетом курсовой разницы). Ключевыми факторами, повлиявшими на рост себестоимости, стали увеличение стоимости глинозема на 82 доллара США на тонну, электроэнергии – на 47 долларов США на тонну, сырья – на 66 долларов США на тонну и прочих расходов – на 58 долларов США на тонну. Цена на глинозем, закупаемый у третьих лиц, привязана к цене на алюминий на LME, которая выросла в отчетном периоде и, таким образом, повлияла на рост стоимости глинозема. Затраты на электроэнергию выросли в связи с либерализацией оптового рынка электроэнергии РФ.
![](/images/emp.gif)
Затраты РУСАЛа на глинозем (39% от себестоимости производства алюминия) и электроэнергию (25%), которые являются основными компонентами себестоимости производства алюминия, в 2010 году были ниже, чем в целом по отрасли (37% и 36% соответственно). Прочие затраты, такие как сырье (17%), фонд заработной платы (6%), транспортные расходы (4%) и другие издержки (9%), были в целом сопоставимы со средними значениями по отрасли.
![](/images/emp.gif)
Себестоимость производства глинозема выросла на 8%, или на 20 долларов США на тонну, в среднем с 257 долларов США на тонну в 2009 году до 277 долларов США на тонну в 2010 году. Основным фактором, повлиявшим на увеличение себестоимости производства глинозема в 2010 году, стал рост цен на энергоносители (в том числе на топливо и газ) в связи с ростом цен на нефть. Ключевыми факторами, также повлиявшими на рост себестоимости производства глинозема в 2010 году, были рост цен на электроэнергию в размере 18 долларов США на тонну и курсовая разница в размере 5 долларов США на тонну, что было частично компенсировано снижением стоимости сырья в размере 3 долларов США на тонну и расходов на персонал в размере 1 доллара США на тонну.
![](/images/emp.gif)
Объем инвестиций в развитие предприятий и строительство новых активов составил 798 млн долларов США.
![](/images/emp.gif)
Скорректированная EBITDA выросла на 335,7% – до 2 597 млн долларов США в результате увеличения средневзвешенной цены реализации продукции и роста объема продаж.
![](/images/emp.gif)
Скорректированная маржа по EBITDA вернулась на докризисный уровень, составив 23,7%.
![](/images/emp.gif)
Чистый долг снизился до 11 472 млн долларов США.
![](/images/emp.gif)
Инвестиции
Рыночная стоимость принадлежащего компании пакета акций ГМК «Норильский никель» в 2010 году выросла на 66,8% и по состоянию на 31 декабря 2010 года превысила 11 млрд долларов США.
![](/images/emp.gif)
Развитие бизнеса
Возобновлена работа рудника и глиноземного завода Ewarton в 2010 году, запланировано возобновление работ на заводе Kirkvine на Ямайке в 2011 году.
![](/images/emp.gif)
Возобновлено строительство Богучанского алюминиевого завода в январе 2011 года за счет проектного финансирования, полученного от ВЭБа.
![](/images/emp.gif)
На 2011 год запланировано возобновление работ по строительству Тайшетского алюминиевого завода.
![](/images/emp.gif)
Комментируя итоги года, генеральный директор РУСАЛа Олег Дерипаска сказал:
![](/images/emp.gif)
«РУСАЛ показал отличные финансовые результаты, обеспечив заметный рост всех основных показателей, в том числе выручки и прибыли, по сравнению с 2009 годом. Маржа по EBITDA достигла 23,7%, доход на одну акцию вырос в три раза. Важную роль в достижении таких результатов сыграли рост цен и увеличение спроса на алюминий, который мы смогли успешно удовлетворить благодаря программе повышения эффективности производства и запуску дополнительных мощностей. Все это позволило компании по итогам года сохранить мировое лидерство в производстве алюминия».
![](/images/emp.gif)
«В 2010 году компания с опережением графика осуществляла выплаты по кредитам. Благодаря достигнутым результатам операционной деятельности мы смогли существенно снизить значение показателя чистый долг/EBITDA, что позволило РУСАЛу получить дополнительные возможности для реализации стратегии развития. Принимая во внимание улучшающуюся ситуацию на мировых рынках, мы запустили новое производство, смогли частично восстановить ранее приостановленные мощности, а также продолжить реализацию крупных инвестиционных проектов».
![](/images/emp.gif)
«Дополнительные мощности в объеме 1,3 млн тонн алюминия в год на высокотехнологичных и экологически эффективных предприятиях, строительство которых будет завершено в течение ближайших лет, усилят конкурентные преимущества РУСАЛа в условиях роста цен на алюминий и увеличения спроса. Мы создали прочную базу, которая, я уверен, позволит РУСАЛу в 2011 году еще больше укрепить позицию лидера мировой алюминиевой индустрии».