![](/images/emp.gif)
"Русал" одержал первую серьезную победу за год конфликта акционеров в ГМК "Норильский никель", где владеет 25%. Компании удалось заблокировать buy back "Норникеля" и продажу его квазиказначейских акций Trafigura, а также добиться запрета голосования всеми акциями, подконтрольными самой ГМК. В результате расклад сил в ходе внеочередного собрания акционеров "Норникеля" в марте может измениться в пользу "Русала" — и у него появляется шанс восстановить и даже усилить позиции в совете директоров ГМК.
![](/images/emp.gif)
ОК "Русал" сообщила, что суд острова Невис принял решение о введении временных обеспечительных мер в отношении Corbiere и Raleigh — дочерних структур ГМК "Норильский никель", зарегистрированных на острове. Меры, по данным "Русала", предусматривают запрет на голосование принадлежащими Corbiere и Raleigh акциями "Норникеля", а также на любое отчуждение и передачу данных акций. Кроме того, суд заблокировал осуществление сделки по продаже дочерними компаниями "Норникеля" 8,54% акций ГМК трейдеру Trafigura.
![](/images/emp.gif)
В "Норникеле" уточнили, что также наложен запрет на завершение обратного выкупа около 7,3% акций компании (buy back), который осуществляла та же Corbiere. По данным знакомых с ситуацией источников "Ъ", компания успела выкупить в целом около 60% от объема buy back, в том числе почти все предъявленные к выкупу ADR. В "Русале" поясняют, что обратились в суд "с целью предотвратить ущерб, возникающий в результате осуществления обратного выкупа акций ГМК и сделки сTrafigura". Обеспечительные меры остаются в силе до 2 марта, когда состоится следующее слушание по делу.
![](/images/emp.gif)
В "Норникеле" действия "Русала" называют "целенаправленной политикой по дискредитации компании, подрыву ее акционерной стоимости и срыву работы менеджмента, используя широко известные методы корпоративного шантажа 90-х годов в России". Менеджмент ГМК убежден, что основания для принятия обеспечительных мер отсутствуют. В частности, поясняют в компании, арбитраж Красноярского края ранее отказал в их введении ООО "ОК "Русал Управление инвестициями"". В "Интерросе" (владеет 25% акций ГМК) считают, что "Русал" "злоупотребил своими правами акционера".
![](/images/emp.gif)
"Норникель" обещает оспорить определение суда, а также провести "консультации с миноритарными акционерами, которые в результате недружественных действий "Русала" не смогли получить денежные средства за свои ценные бумаги в рамках buy back" и изучить "различные возможности по привлечению "Русала" к юридической ответственности за свои действия". Александр Пухаев из "ВТБ Капитала" добавляет, что обеспечительные меры приведут к задержке выплат акционерам в ходе buy back, что может "негативно сказаться на их настроениях". Вчера, после заявлений "Русала", акции "Норникеля" на РТС подешевели на 4,3% при росте индекса на 0,34%.
![](/images/emp.gif)
Обеспечительные меры могут существенно повлиять на расклад сил в ходе внеочередного собрания акционеров "Норникеля", назначенного на 11 марта с целью переизбрания совета директоров компании. Это очередной этап акционерного конфликта в ГМК. Он начался год назад, когда Олег Дерипаска выдвинул свою кандидатуру в совет директоров "Норникеля", что "Интеррос" расценил как нарушение мирового соглашения между акционерами. Затем "Русал" настаивал на выплате дивидендов "Норникеля" в размере 115% от прибыли. Менеджмент ГМК выступил резко против, и "Интеррос" поддержал руководство компании. В открытую фазу конфликт вышел 28 июня, когда по итогам годового собрания акционеров ГМК "Русал" лишилась одного места в совете директоров компании (внеочередное собрание 21 октября ситуацию не изменило). Собрание в марте — очередная попытка "Русала" восстановить позиции в совете директоров "Норникеля".
![](/images/emp.gif)
На годовом собрании и октябрьском внеочередном перевес "Интерросу" и менеджменту ГМК во многом обеспечили квазиказначейские акции. Их продажу Trafigura в "Русале" считали притворной сделкой, не сомневаясь, что на собраниях акционеров трейдер поддержит позицию альянса. Дополнительно помочь ему могли новые квазиказначейские акции, выкупленные в ходе buy back. На прошлом собрании при явке 84,6% "Русал" поддержали 12,9% голосов миноритариев, то есть его эффективная доля получается 37,9% (если эти миноритарии не участвовали в buy back). Если ГМК не сможет снять обеспечительных мер, на новом собрании эффективная доля "Русала" составит уже 53,2%, то есть компания сможет провести все необходимые ей решения.
![](/images/emp.gif)
Управляющий партнер коллегии адвокатов "Муранов, Черников и партнеры" Александр Муранов считает, что быстро "Норникелю" оспорить наложение обеспечительных мер не удастся. На это и делался основной расчет истца, полагает юрист. По его мнению, действие мер может быть продлено вплоть до вынесения окончательного решения по иску "Русала".
![](/images/emp.gif)
Однако Денис Узойкин из Московской областной коллегии адвокатов уточняет, что запрет на голосование квазиказначейскими акциями, которые находятся на офшоре,— "неоднозначная мера". Юрист поясняет, что подобное решение в отношении российской компании может принимать только российский арбитраж. Но если директор офшора умышленно не исполнит решение суда, к нему могут возникнуть претензии — вплоть до возбуждения уголовного дела, добавляет господин Узойкин. Сделки же с бумагами могут быть заблокированы, поскольку полностью регулируются местным законодательством. По мнению юриста, представители офшоров будут исполнять решение суда об обеспечительных мерах.