Троянский транш



Помощь государства спасла от неминуемого банкротства немало компаний. Многие получатели господдержки избавились от иностранных кредиторов, отсрочили выплаты по займам, пополнили оборотные средства. По подсчетам "Секрета фирмы", правительство с сентября 2008-го по апрель 2009 года потратило на кредиты, субсидии и госгарантии 1 трлн руб.
Но по-настоящему "закодироваться" от кредитной зависимости смогли единицы — те, кому низкая долговая нагрузка позволила инвестировать в новые проекты или скупку изрядно подешевевших активов. Прочим же государственные деньги пользу все равно не принесут. Если экономика не пойдет на поправку в ближайшие год-два, мы станем свидетелями самого масштабного за последнее десятилетие передела собственности.

"Господдержкой они называют кредит под грабительские 20%, а неподдержкой — или кредит под 30%, или вообще ничего, пусть умирают",— возмущался в разговоре с корреспондентом СФ один из предпринимателей.
Раньше жить в долг было куда приятнее. "Реструктуризация задолженности",— повторяли, как мантру, российские компании, говоря о целях очередного кредита или публичного займа. Банки улучшали показатели, наращивая кредитные портфели, предприятия показывали рост выручки, вкладывая в свою деятельность все больше заемных денег. Это сладкое слово "реструктуризация" удобно маскировало долговую яму, которую потихоньку копал себе российский бизнес. Если на начало 2007 года совокупная задолженность отечественных компаний составляла $522 млрд, или 22% ВВП, то в начале 2009-го — $816 млрд, или 39,8% ВВП. Рост бизнеса явно отставал от роста долгов. Наступило время остановиться и попробовать вернуть кредиты. Но как же можно пропустить вперед соседа по отрасли?
Когда деньги у банков кончились, яма была уже слишком глубокой. Падение спроса только усугубило положение. 2009 год обещает стать наиболее масштабным в российской экономической истории по изменению расстановки сил на рынках. И вполне сравнимым с первыми постсоветскими годами — по изменению роли государства в экономике.
Такая корова нужна самому
До осени 2008 года самым приятным источником заимствований были западные банки. Внешний корпоративный долг российских компаний к началу осени 2008-го составлял почти $487 млрд — 50,5% общей корпоративной задолженности. Столкнувшись с невозможностью расплатиться по долгам, компании оказались перед угрозой лишения заложенных по ним активов.
Осенью 2008 года Внешэкономбанку (ВЭБ), ранее занимавшемуся кредитованием инвестиционных проектов, выделили $50 млрд из золотовалютных резервов РФ для рефинансирования внешней задолженности российских компаний.
Очередь за "гостинцами" выстроилась сразу. Правда, условия банковских кредитов от "сахарных" были далеки, несмотря на гуманные ставки (минимум LIBOR + 5% годовых). Например, металлургическая группа "Мечел", которой уже выделили было $1,5 млрд, брать деньги у ВЭБа отказалась: госкорпорация просила в залог слишком большие, по мнению руководства "Мечела", пакеты акций "дочек" компании. ВЭБ мог позволить себе жесткие условия: не говоря уже о том, что сами активы "Мечела" сильно подешевели с "тучных" докризисных времен (с августа 2008-го индекс РТС "Металлы и добыча" просел в четыре раза), кредиты в принципе мало кто выдавал. Правда, в итоге "Мечел" занял у Газпромбанка под 15% годовых, тогда как ВЭБ просил LIBOR + 8% (годовая ставка LIBOR на тот момент составляла 1,8%), но на более гуманных условиях: заложить пришлось, по сведениям некоторых СМИ, только блокпакеты двух "дочек", в то время как ВЭБ требовал более 50% акций.
В самом ВЭБе жесткие условия оправдывают стремлением сохранить золотовалютные резервы. Сохранить получилось более чем успешно — до февраля ВЭБ успел потратить только $10,58 млрд. На этом свою работу он счел выполненной. "По сути, с начала года мы остановились в приеме заявок. Потенциальные заемщики вправе обращаться в банк... Однако все прекрасно понимают, что ВЭБ уже не является единственным источником получения ресурсов",— сказал председатель ВЭБа Владимир Дмитриев в интервью газете "Коммерсантъ" 15 апреля 2009-го.
Банковская истерия
Осенью ВЭБ действительно перестал быть "единственным источником". Центробанк и сам ВЭБ выдали субординированные кредиты еще трем госбанкам: Сбербанку ($50 млрд), ВТБ (200 млрд руб.) и Газпромбанку (15 млрд руб.).
Однако это мало что изменило. "В октябре-ноябре в банках была истерия",— вспоминает Олег Болычев, председатель совета директоров группы "Вестер". Многие компании в это время мучительно и безрезультатно пытались привлечь кредиты. В 2009-м ситуация стабилизировалась, но Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк выдают деньги только "по блату" и на крайне жестких условиях, жалуются опрошенные СФ предприниматели. Один из них негодует: "Банк ВТБ позвал меня на встречу для кредита, а предложил просто купить бизнес. За копейки". Ему готовы были предоставить кредит на драконовских условиях под залог 80% бизнеса.
Банки же настаивают на том, что выдают кредиты исключительно по результатам собственного анализа положения компаний. Только бизнес, ничего личного.
Не больно надо
Основную часть денег от ВЭБа и госбанков в период "истерии" получали главным образом те, кому они на самом деле не нужны. Так, 47 млрд руб. заняла "Газпром нефть", 34 млрд руб.— ЛУКОЙЛ, 42 млрд руб.— "Роснефть". Причем последняя уже вернула кредит ВЭБа, расплатившись вдвое быстрее, чем должна была. Нефтяникам помогла девальвация, которая при сохранении издержек увеличила рублевые прибыли примерно на треть, а также рост цен на продукцию — по сравнению с октябрем стоимость барреля нефти выросла примерно на 20%. Да и сам кризис почувствовать они не успели. "Проблемы есть, они связаны с недофинансированием инвестиционных программ и не решаются выдачей государством денег, это структурные проблемы,— говорит Дмитрий Лютягин, аналитик компании "Велес капитал".— По сути, от государства не требовалось денежных средств для нефтяников".
Вот "младшим коллегам" гигантов-нефтяников (работающим на месторождениях с запасами до 15 млн тонн) повезло меньше. В России, по словам Лютягина,— 50-60 малых нефтяных компаний. Господдержки им не досталось, а проблема недофинансирования стоит перед ними гораздо острее. В результате в лучшем случае их и без того скромная (5,5% общей добычи нефти в России) доля на рынке в будущем еще снизится из-за отсутствия новых инвестпроектов, в худшем — компании потеряют независимость или обанкротятся. Процесс уже начался: в январе Urals Energy была вынуждена передать Сбербанку свои основные активы, поскольку не смогла рассчитаться по ранее взятым кредитам.
295 спартанцев
Обнаружив, что так просто денег в госбанках не получить, компании попробовали решить вопрос на другом уровне. Уже в октябре к премьеру Владимиру Путину за помощью обратились ритейлеры, девелоперы, энергетики, авиаперевозчики, аграрии, автопроизводители и химики. Чуть позже — металлурги, ломозаготовители, цементники и представители других отраслей. Не посмели постучаться в правительство разве что скромные представители российской порноиндустрии — в отличие от их американских коллег.
Чтобы систематизировать процесс подаяния, правительство утвердило список стратегических предприятий, нуждающихся в "пристальном внимании государства". Список составлялся по принципу значимости компании для экономики и количества занятых в производстве. В него попали 295 компаний.
Правда, не все из них нуждаются в таких привилегиях. "У "Мегафона" финансовое положение — одно из самых устойчивых на рынке, у нас отрицательный чистый долг, мы не планируем получать помощь от государства",— недоумевает Сергей Солдатенко, генеральный директор "Мегафона".
С другой стороны, наличие компании в списке еще не гарантирует получение госфинансирования в нужном объеме. Из-за этого "Татнефть" даже заявила о желании "отчислиться" из списка: дескать, деньги предлагают небольшие, а контроля хотят много.
Нефтяники и связисты — те немногие, кто может позволить себе пренебречь финансовым вниманием государства. В большинстве остальных отраслей ситуация гораздо более напряженная — там-то и предстоят самые масштабные перемены в расстановке сил.
Передел с госпомощью
"Положение в авиации чудовищное. Колоссальное падение рынка, резерв финансовых ресурсов очень маленький. Всем авиакомпаниям может грозить разорение",— характеризует ситуацию генеральный директор консалтинговой компании Infomost Борис Рыбак. При этом реальную помощь в виде кредитов пока получили единицы: авиакомпании "Полет", "Оренбургские авиалинии", "Трансаэро". Те, кому она обещана,— в основном авиакомпании, которые должны будут войти в состав государственного холдинга "Росавиа", да еще крупные игроки, находящиеся в предбанкротном состоянии (например, "КД авиа"). Если государство сдержит обещания, то "Росавиа", которая получит 5 млрд руб. поддержки и до 30 млрд руб. госгарантий, имеет все шансы претендовать на рыночную долю терпящих бедствие конкурентов.
Чуть лучше обстоит дело в металлургии. Там, по оценкам Леонида Комаровского, директора по маркетингу металлотрейдинговой компании "Брок-инвест-сервис", сейчас "около 20% предприятий уже на том уровне, когда стоит серьезно задуматься, не стать ли роднее государству". "Наши бабушки платили налоги, на которые государство строило металлургические комбинаты. А мы платим налоги, на которые государство эти комбинаты выкупит",— говорит Комаровский.
Еще одним претендентом на роль "добрых родственников", по его мнению, станут большие комбинаты, получившие госпомощь: они будут скупать малые предприятия просто для того, чтобы иметь возможность жестче контролировать ценовую политику на рынке. Сейчас небольшие комбинаты смешивают "крупняку" карты, предлагая продукцию по меньшим ценам. Процесс начался еще до открытия кредитных линий металлургическим компаниям. "В прошлом году НЛМК приобрел Нижнесергинский метизно-металлургический комбинат, и произошло это как раз в тот момент, когда покупаемая компания оказалась финансово несостоятельной",— вспоминает Леонид Комаровский.
В строительной индустрии господдержка досталась "подавляющему меньшинству". "Если бы вошедшие в список "стратегических" предприятия занимали 30-40% рынка, это бы имело смысл. Но отобрать шесть строительных компаний, которые вместе занимают 6% рынка,— вообще-то слишком странное и подозрительное решение. Поддержка должна быть системной, а не монетарной",— уверен глава корпорации S. Holding Алексей Шепель.
Нынешняя "поддержка" уже приносит свои плоды. "Те, кто имеет доступ к недорогим ресурсам, получили возможность дешево приобретать инвестиционно привлекательные в будущем активы. Такими игроками сегодня являются в основном государство и некоторые банковские структуры. Их интересуют в первую очередь не столько проекты, сколько сами компании, их брэнды, опыт и т. д.",— констатирует Василий Брязкуха, финансовый директор "Сити XXI век".
В продуктовом ритейле основными центрами притяжения, скорее всего, станут крупнейшие сети — X5 Retail Group и "Магнит", получившие самую масштабную среди коллег по отрасли господдержку.
Вход — рубль, выход — два
Итак, принципиально ничего не изменилось. Порочная кредитная пирамида, когда компании расплачиваются по долгам не из собственных средств, а за счет еще больших займов, в действии.
"Главная опасность для экономики кроется в большом количестве неплатежеспособных предприятий, бравших кредиты под дорожавшие активы, стоимость которых сейчас упала",— полагает Наталья Орлова, главный экономист Альфа-банка. Например, почти 60% активов "Евраз груп" обеспечивается за счет кредитных средств. Скупив в 2008 году канадские активы компании IPSCO и украинскую группу "Приват", "Евраз" оказался перед необходимостью погасить до конца года $2,2 млрд, при том что денежные средства группы на сентябрь составляли около $600 млн. Чтобы не лишиться активов, пришлось привлекать в ВЭБе кредит на $1,8 млрд.
Выйти из раскручивающейся долговой спирали еще можно, когда есть спрос и компания в состоянии генерировать адекватный долгу денежный поток. Но когда налетел шторм, менять курс уже поздно — остаться бы на плаву. В случае с тем же "Евразом", например, объем производства металла и проката в четвертом квартале 2008 года снизился на 38% по сравнению с аналогичным периодом 2007-го, а стоимость металлов в целом по рынку за последний год упала почти в два раза.
"Мы сейчас работаем пожарными",— скромно обрисовал роль государства в борьбе с кризисом первый вице-премьер Игорь Шувалов на апрельской встрече с представителями крупного бизнеса в отеле "Балчуг". Впрочем, вряд ли государство откажется от имущества "погорельцев", которые не смогут вынести последствий тушения пожара — то есть расплатиться по полученным от государства кредитам. Только за полгода "тушения" государство, по подсчетам СФ, выделило корпоративному сектору 1 трлн руб. в виде кредитов и госгарантий. Десять крупнейших компаний получили 60% этой суммы, что эквивалентно 11% стоимости их активов.
Судя по заявлениям заемщиков, большая часть денег пошла на погашение текущей задолженности и пополнение оборотных средств. За редким исключением никому из них не удалось пустить кредиты на развитие бизнеса, а значит, источники погашения займов все также остаются под вопросом. Если так пойдет дальше, через год-два в руки госбанков перейдет основная часть системообразующих предприятий. В этом смысле "список 295" больше похож на обеденное меню, чем на перечень потенциальных адресатов госпомощи.
Основные адресаты государственной помощи с 01.09.2008 по 10.04.2009
N ПОЛУЧАТЕЛЬ КРЕДИТА ОТРАСЛЬ СУММА КРЕДИТА,МЛН РУБ. КРЕДИТОР ДАТА ВЫДАЧИ КРЕДИТА ЦЕЛЬ КРЕДИТА

1 РУСАЛ МЕТАЛЛУРГИЯ 123 002 ВЭБ* НОЯБРЬ 2008 РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕШНИХ ЗАЙМОВ
2 РЖД ТРАНСПОРТ 88 200 ВТБ, СБЕРБАНК, СЕНТЯБРЬ-ОКТЯБРЬ ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, СУБСИДИИ НА
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ 2008, ДЕКАБРЬ 2008, ПОКРЫТИЕ УБЫТКОВ ОТ НЕДОСТАТОЧНОГО ПОВЫШЕНИЯ
ФЕВРАЛЬ 2009 ТАРИФОВ
3 ВЫМПЕЛКОМ ТЕЛЕКОМ 71 332 ВЭБ*, СБЕРБАНК*** НОЯБРЬ 2008, МАРТ
2009 РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕШНИХ ЗАЙМОВ, РАЗВИТИЕ
4 АФК СИСТЕМА ТЭК 69 315 ВТБ МАРТ 2009 ПОКУПКА ПРЕДПРИЯТИЙ БАШКИРСКОГО ТЭКА
5 ЕВРАЗ ГРУП МЕТАЛЛУРГИЯ 59 201 ВТБ, ВЭБ* НОЯБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И ПОПОЛНЕНИЕ
ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ, РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕШНИХ
ЗАЙМОВ
6 ГАЗПРОМ НЕФТЬ ТЭК 47 043 ВЭБ*, СБЕРБАНК* ДЕКАБРЬ 2008, РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕШНИХ ЗАЙМОВ, ФИНАНСИРОВАНИЕ
ФЕВРАЛЬ 2009 ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
7 ТРУБНАЯ МЕТАЛЛУРГИЯ 44 241 ВТБ, ГАЗПРОМБАНК*, НОЯБРЬ 2008, ЯНВАРЬ ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ, РЕФИНАНСИРОВАНИЕ
МЕТАЛЛУРГИЧЕСКАЯ
КОМПАНИЯ ВТБ 2009, МАРТ 2009 ЗАДОЛЖЕННОСТИ
8 АЛРОСА ДРАГОЦЕННЫЕ МЕТАЛЛЫ 44 200 ВТБ ДЕКАБРЬ 2008 РЕФИНАНСИРОВАНИЕ КРАТКОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
9 РОСНЕФТЬ ТЭК 42 521 СБЕРБАНК, ВЭБ* НОЯБРЬ 2008, ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ,
ДЕКАБРЬ 2008 РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕШНИХ ЗАЙМОВ
10 ЛУКОЙЛ ТЭК 34 329 СБЕРБАНК*** МАРТ 2009 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
11 МАГНИТОГОРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЯ 31 000 ВТБ, СБЕРБАНК ОКТЯБРЬ 2008, ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ, СТРОИТЕЛЬСТВО
МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ ДЕКАБРЬ 2008, ПРОИЗВОДСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА
КОМБИНАТ ФЕВРАЛЬ 2009
12 АВТОВАЗ АВТОМОБИЛЕСТРОЕНИЕ 29 000 ВТБ, РОСТЕХНОЛОГИИ НОЯБРЬ 2008, МАРТ ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ, ФИНАНСИРОВАНИЕ
2009 ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
13 УСК МОСТ СТРОИТЕЛЬСТВО 17 800 ВТБ ЯНВАРЬ 2009, МАРТ В РАМКАХ ПРОГРАММЫ СТРОИТЕЛЬСТВА ОЛИМПИЙСКИХ
2009 ОБЪЕКТОВ И РАЗВИТИЯ ГОРОДА СОЧИ КАК
ГОРНОКЛИМАТИЧЕСКОГО КУРОРТА
14 ДОН-СТРОЙ СТРОИТЕЛЬСТВО 17 000 ВТБ НОЯБРЬ 2008 РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
15 МЕЧЕЛ МЕТАЛЛУРГИЯ 15 000 ВТБ АПРЕЛЬ 2009 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
16 СК БРИЗ СТРОИТЕЛЬСТВО 11 714 СБЕРБАНК* МАРТ 2009 СТРОИТЕЛЬСТВО ТОРГОВО-РАЗВЛЕКАТЕЛЬНОГО КОМПЛЕКСА
ГАЛЕРЕЯ В САНКТ-ПЕТЕРБУРГЕ
17 КАМАЗ АВТОМОБИЛЕСТРОЕНИЕ 10 500 ВТБ, ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ФЕВРАЛЬ 2009, МАРТ ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ, ФИНАНСИРОВАНИЕ
БЮДЖЕТ 2009 ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (СУБСИДИИ, ГОСГАРАНТИИ ПОД
КРЕДИТ)
18 ГАЗ АВТОМОБИЛЕСТРОЕНИЕ 10 000 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (ГОСГАРАНТИИ
ПОД КРЕДИТ)
19 СУЭК ГОРНОДОБЫВАЮЩАЯ 9660 ВТБ ФЕВРАЛЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
20 ИНТЕР РАО ЕЭС ТЭК 9427 ГАЗПРОМБАНК** ЯНВАРЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
21 СОЛЛЕРС АВТОМОБИЛЕСТРОЕНИЕ 9000 ВТБ, ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ДЕКАБРЬ 2008, МАРТ ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ, ФИНАНСИРОВАНИЕ
БЮДЖЕТ 2009 ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (ГОСГАРАНТИИ ПОД КРЕДИТ)
22 ГК ПИК СТРОИТЕЛЬСТВО 8445 ВЭБ* ДЕКАБРЬ 2008 РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕШНИХ ЗАЙМОВ
23 НПО САТУРН ОПК 7500 ВТБ ДЕКАБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
24 ЧЕЛЯБИНСКИЙ
МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ
КОМБИНАТ МЕТАЛЛУРГИЯ 7179 ГАЗПРОМБАНК* ДЕКАБРЬ 2008 ИНВЕСТИЦИИ В ПРОИЗВОДСТВО
25 Х5 RETAIL GROUP РИТЕЙЛ 7000 ВТБ НОЯБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ СДЕЛОК M&A
26 ТРАНСМАШХОЛДИНГ МАШИНОСТРОЕНИЕ 6500 ВТБ НОЯБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
27 СИТРОНИКС ЭЛЕКТРОНИКА 6475 ВЭБ* ДЕКАБРЬ 2008 РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕШНИХ ЗАЙМОВ
28 АКРОН ХИМИЯ 6093 СБЕРБАНК*** ФЕВРАЛЬ 2009, МАРТ
2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
29 ЕВРОЦЕМЕНТ ГРУП СТРОИТЕЛЬСТВО 6000 СБЕРБАНК ФЕВРАЛЬ 2009 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
30 ГАЗПРОМ ТЭК 5807 СБЕРБАНК, ВЭБ* ДЕКАБРЬ 2008, РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ВНЕШНИХ ЗАЙМОВ, ФИНАНСИРОВАНИЕ
АПРЕЛЬ 2009 ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
31 УГМК-ХОЛДИНГ МЕТАЛЛУРГИЯ 4800 ВТБ НОЯБРЬ 2008 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ, РЕКОНСТРУКЦИЯ
32 КОПЕЙКА-МОСКВА РИТЕЙЛ 4000 СБЕРБАНК ФЕВРАЛЬ 2009 РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
33 СЛАВНЕФТЬ-МЕГИОННЕФ
ТЕГАЗ ТЭК 3581 ГАЗПРОМБАНК* ФЕВРАЛЬ 2009 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
34 ММП ИМ. В. В. ОПК 3000 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (ГОСГАРАНТИИ
ЧЕРНЫШОВА ПОД КРЕДИТ)
35 КОРПОРАЦИЯ ГРИН РИТЕЙЛ И ДР. 3000 ВТБ НОЯБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
36 ВИКТОРИЯ РИТЕЙЛ 2700 СБЕРБАНК ФЕВРАЛЬ 2009 РЕФИНАНСИРОВАНИЕ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
37 АЭРОФЛОТ —
РОССИЙСКИЕ
АВИАЛИНИИ АВИАЦИОННАЯ 2500 ВТБ ФЕВРАЛЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
38 ГТК РОССИЯ АВИАЦИОННАЯ 2500 ВТБ МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
39 СУЭК-КУЗБАСС ГОРНОДОБЫВАЮЩАЯ 2500 ВТБ ДЕКАБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, РАЗВИТИЕ
ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ МОЩНОСТЕЙ
40 ГКНПЦ ИМ. М. В.
ХРУНИЧЕВА ОБОРОННАЯ 2500 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ПРОГРАММ
41 СЕДЬМОЙ КОНТИНЕНТ РИТЕЙЛ 2500 ВТБ МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
42 УРАЛВАГОНЗАВОД МАШИНОСТРОЕНИЕ 2000 ВТБ ДЕКАБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
43 КУЗБАССКАЯ
ТОПЛИВНАЯ КОМПАНИЯ ТЭК 1940 СБЕРБАНК АПРЕЛЬ 2009 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
44 ТРАНСАЭРО АВИАЦИОННАЯ 1707 ГАЗПРОМБАНК, ВТБ ДЕКАБРЬ 2008, МАРТ
2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
45 МОСМАРТ РИТЕЙЛ 1500 СБЕРБАНК ОКТЯБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
46 ТРАНССТРОЙ СТРОИТЕЛЬСТВО 1400 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
47 ТЕХНОПРОМ СТРОИТЕЛЬСТВО 1254 СБЕРБАНК* ФЕВРАЛЬ 2009 СТРОИТЕЛЬСТВО МНОГОФУНКЦИОНАЛЬНОГО КОМПЛЕКСА
48 УРАЛЬСКИЕ АВИАЛИНИИ АВИАЦИОННАЯ 1200 ВТБ ФЕВРАЛЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
49 ИЛЬЮШИН ФИНАНС КО. АВИАЦИОННАЯ 1200 ВТБ МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
50 МОТОРОСТРОИТЕЛЬ ОПК 1129 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ ЯНВАРЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (ГОСГАРАНТИИ
ПОД КРЕДИТ)
51 АТЛАНТ-СОЮЗ АВИАЦИОННАЯ 1000 ВТБ МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
52 АПТЕЧНАЯ СЕТЬ 36,6 АПТЕЧНЫЙ РИТЕЙЛ 1000 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ (ГОСГАРАНТИИ
ПОД КРЕДИТ)
53 ТГК-5 ТЭК 1000 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
54 ТРАНСНЕФТЬ ТЭК 855 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
55 НОВОШАХТИНСКИЙ ЗНП ТЭК 650 СБЕРБАНК ФЕВРАЛЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
56 АК ПОЛЕТ АВИАЦИОННАЯ 618 ВТБ ОКТЯБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
57 ДОНСКОЙ ТАБАК ПРОДОВОЛЬСТВЕННАЯ 600 СБЕРБАНК ФЕВРАЛЬ 2009 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
58 ТЕХНОСЕРВАС ЭЛЕКТРОНИКА 594 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
59 ИРКУТСКЭНЕРГОСБЫТ ТЭК 590 СБЕРБАНК ЯНВАРЬ-ФЕВРАЛЬ 2009 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ, РАСЧЕТЫ С
ИРКУТСКЭНЕРГО
60 ОРЕНБУРГСКИЕ АВИАЦИОННАЯ 513 ВТБ*** ОКТЯБРЬ 2008, МАРТ ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
АВИАЛИНИИ 2009
61 КРАСНОЯРСКНЕФТЕПРОД
УКТ ТЭК 508 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
62 ВЛАДИВОСТОК АВИА АВИАЦИОННАЯ 500 ВТБ МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
63 АРНЕСТ БЫТОВАЯ ХИМИЯ 448 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
64 ИРКУТСККАБЕЛЬ ПРОИЗВОДСТВО КАБЕЛЬНОЙ
ПРОДУКЦИИ 430 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
65 ПОЛЯРНАЯ
ГЕОФИЗИЧЕСКАЯ
ЭКСПЕДИЦИЯ ТЭК 400 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
66 РУБЛЕВО-АРХАНГЕЛЬСК
ОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО 331 СБЕРБАНК ФЕВРАЛЬ 2009 РЕАЛИЗАЦИЯ ПРОЕКТА
67 МАГНИТ РИТЕЙЛ 300 ВТБ ОКТЯБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
68 КАПО ИМ. С. П.
ГОРБУНОВА АВИАЦИОННАЯ 269 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
69 МЕЖДУНАРОДНЫЙ
АЭРОПОРТ
ШЕРЕМЕТЬЕВО АВИАЦИОННАЯ 238 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
70 КРОНОС-ТРЕЙД ХИМИЯ 236 СБЕРБАНК ЯНВАРЬ 2009 ПРИОБРЕТЕНИЕ НОВОГО ЕВРОПЕЙСКОГО ОБОРУДОВАНИЯ И
ЗАПУСК ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ ЛИНИИ
71 ИНТЕРТЕХЭЛЕКТРО — ТЭК 212 СБЕРБАНК ДЕКАБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ СТРОИТЕЛЬСТВА ПАРОГАЗОВОЙ
НОВАЯ ГЕНЕРАЦИЯ ЭЛЕКТРОСТАНЦИИ В НОЯБРЬСКЕ
72 КАВМИНВОДЫАВИА АВИАЦИОННАЯ 200 ВТБ МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
73 КИРОВСКИЙ ЗАВОД ОЦМ МЕТАЛЛУРГИЯ 200 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
74 М.ВИДЕО МЕНЕДЖМЕНТ РИТЕЙЛ 200 СБЕРБАНК НОЯБРЬ 2008 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
75 ЧАЙКОВСКИЙ
КИРПИЧНЫЙ ЗАВОД СТРОИТЕЛЬСТВО 200 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ЗАПУСК ВТОРОЙ ОЧЕРЕДИ ПРОИЗВОДСТВА
76 ТРЕСТГЕОСТРОЙ СТРОИТЕЛЬСТВО 192 СБЕРБАНК ФЕВРАЛЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
77 УСТЬКУТНЕФТЕГАЗ ТЭК 190 СБЕРБАНК ЯНВАРЬ-ФЕВРАЛЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ РАСХОДОВ ПО СТРОИТЕЛЬСТВУ НОВЫХ
СКВАЖИН, ВОССТАНОВЛЕНИЮ, РАСКОНСЕРВАЦИИ И
КАПИТАЛЬНОМУ РЕМОНТУ РАНЕЕ ПРОБУРЕННЫХ СКВАЖИН
78 СКОЛКОВО МЕНЕДЖМЕНТ ОБРАЗОВАНИЕ 184 СБЕРБАНК МАРТ 2009 ЗАВЕРШЕНИЕ СТРОИТЕЛЬСТВА ШКОЛЫ
79 МУРОМСКИЙ ЗАВОД
РАДИОИЗМЕРИТЕЛЬНЫХ
ПРИБОРОВ ПРИБОРОСТРОЕНИЕ 179 ВТБ* ФЕВРАЛЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
80 БАЙКАЛВЕСТКОМ ТЕЛЕКОМ 149 ВТБ* МАРТ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
81 ЭКСИМА-АГРО АПК 140 ГАЗПРОМБАНК АПРЕЛЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ВЕСЕННЕ-ПОЛЕВЫХ РАБОТ В ОРЛОВСКОЙ
ОБЛАСТИ
82 НОВЫЙ ГОРОД СТРОИТЕЛЬСТВО 136 СБЕРБАНК ЯНВАРЬ-ФЕВРАЛЬ 2009 ФИНАНСИРОВАНИЕ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
83 СУПЕРЛОК СТРОИТЕЛЬСТВО 30 СБЕРБАНК ФЕВРАЛЬ 2009 ПОПОЛНЕНИЕ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ
* КРЕДИТ В ДОЛЛАРАХ США
** КРЕДИТ В ЕВРО
*** КРЕДИТ В ДОЛЛАРАХ США И РУБЛЯХ
Использованы данные сбербанка, втб, газпромбанка и сведения из открытых источников

Коммерсантъ
Источник: http://www.metalindex.ru/publications/publications_707.html
Rambler's Top100 Rambler's Top100 Участник рейтинга МЕТАЛЛ TOP10 Рейтинг@Mail.ru