![](/images/emp.gif)
Современные тенденции на сырьевых рынках создают стимулы сталелитейным компаниям к расширению сырьевой базы, и они скупают железорудные активы в самых перспективных регионах. Китайцы активно приобретают все, до чего могут дотянуться, Arcelor Mittal занялась африканской рудой, а российские компании интересуются Австралией и Бразилией.
![](/images/emp.gif)
По оценкам Fitch Ratings, в текущем году рост контрактных цен на железную руду и кокс (в отсутствие вертикальной интеграции) привел к увеличению затрат в доменном производстве приблизительно на 185 долларов на тонну. Еще на 100 долларов может увеличиться себестоимость металла в результате повышения стоимости электроэнергии, транспортировки, лома и затрат на оплату труда. При этом производители стали во всем мире старательно увеличивают свои мощности, чтобы максимально использовать благоприятную рыночную конъюнктуру. Поэтому повышение спроса на руду стабильно опережает рост предложения, и в ближайшие годы её дефицит сохранится. Соответственно, цены продолжат свой рост.
![](/images/emp.gif)
Более того, понятно, что как бы ни были велики мировые запасы сталелитейного сырья, они все же ограничены. Так, китайские месторождения уже в большой мере исчерпаны, и страна, будучи крупнейшим производителем железной руды, быстро наращивает её импорт. Европа импортирует необходимые объемы из других стран, так же обстоят дела в Японии и Южной Корее. В Украине и в России, где имеются немалые залежи этого сырья, рынки железной руды практически монополизированы, и интегрированные производители стали, не сумевшие своевременно обзавестись собственной сырьевой базой, вынуждены закупать руду у местных и зарубежных поставщиков по мировым ценам, которые растут уже шесть лет подряд. Понятно, что сейчас эти производители, получая огромные прибыли за счет высоких цен на сталь, стремятся инвестировать в приобретение сырьевых активов. Да и обеспеченные собственным сырьем компании охотно делают инвестиции в горнорудную отрасль, справедливо считая их весьма выгодными вложениями.
![](/images/emp.gif)
Крупнейший в мире производитель стали Arcelor Mittal планирует инвестировать 6 млрд. долларов в приобретения и обновление производства железной руды, чтобы на 80% обеспечивать собственные нужды в ЖРС. Лидер рынка недавно уже приобрел несколько месторождений в Африке, Канаде и России, а также угольные шахты в Казахстане, Индии и Южной Америке. Последним крупным приобретением Arcelor Mittal стали 14,9% акций австралийской Macarthur Coal, купленные в мае за 631 млн. долларов. По словам руководителя стратегического подразделения группы Билла Скоттинга, Arcelor Mittal собирается добиться поставленной цели к 2014 году.
![](/images/emp.gif)
Кстати, имея в виду именно эту цель, “ArcelorMittal Кривой Рог” и создала консорциум с ИСД, у которого нет собственной железорудной базы. Партнеры собираются побороться за контроль над КГОКОРом, а также построить новый глубоководный порт на Чёрном море. В случае успеха этих начинаний они обеспечат свои заводы украинским ЖРС, а также сумеют нарастить экспорт готовой продукции и увеличить импорт иностранного сырья. Возможно, к консорциуму присоединится и ММК им. Ильича, который сейчас закупает руду у “Метинвест Холдинга” и российских ГОКов Алишера Усманова. Кроме того, партнеры рассчитывают получить лицензии на один участок Великотокмакского месторождения марганцевой руды и организовать собственную добычу этого сырья в Украине, что позволит им избавиться от ценового диктата монополизировавшей этот рынок группы “Приват”.
![](/images/emp.gif)
В России единственный из крупных меткомбинатов, не имевший до недавнего времени рудной базы, “Магнитка”, в прошлом году выиграл конкурс на разработку Приоскольского месторождения в Белгородской области, и сейчас завершает проектировку ГОКа. Строительство начнется в 2009 году, срок реализации этого проекта стоимостью 1,8 млрд. долларов составит три года. Ожидается, что к 2016-му Приоскольский ГОК нарастит добычу до 25 млн. тонн железной руды, что обеспечит до 80% потребности ММК. После реализации второго этапа мощности ГОКа будут увеличены до 35 млн. тонн. В результате потребности ММК в сырье будут полностью закрыты на срок более 60 лет. Кроме того, “Магнитке” принадлежит 5,37% акций австралийского производителя железной руды Fortescue.
![](/images/emp.gif)
В свою очередь Evraz занялся австралийскими железорудными активами. Группа сумела купить 19% акций местной компании Cape Lambert Iron Ore, которой принадлежит одноименное месторождение. Однако осуществить полное ее поглощение Evraz не удалось: в феврале китайская государственная корпорация China Metallurgical Group договорилась о покупке этой компании за 390 млн. долларов, и принадлежащего холдингу пакета было недостаточно, чтобы заблокировать сделку — для этого требовалось 20% акций. Однако Роман Абрамович, которому принадлежит 41% Evraz, быстро сумел превратить поражение в победу: холдинг договорился с китайцами о создании СП, в котором Evraz получает 75%, а право на покупку 60% концентрата досталось второму партнеру по освоению месторождения Cape Lambert в Западной Австралии. Пропорционально своим долям партнеры сделают инвестиции в этот проект, общая стоимость которого составит около 1 млрд. долларов. Планируемая мощность ГОКа — 15 млн. тонн концентрата в год. Это весьма удачный ход: теперь Evraz сможет поставлять австралийский концентрат своему китайскому приобретению Delong Holdings. Хотя для Delong 6 млн. тонн концентрата и многовато, понятно, что у Evraz не будет проблем с поиском сторонних покупателей на китайском рынке. Кроме того, благодаря этой покупке холдинг, который уже присутствует на рынках России, Северной Америки, Китая, Южной Африки и Украины, сможет существенно расширить свою географию.
![](/images/emp.gif)
В свою очередь скупает сырьевые ресурсы и Алишер Усманов. Так, его инвестиционная компания Gallagher Holdings договорилась о покупке 27% акций австралийской горнодобывающей Strike Resources, которая направит полученные за этот пакет 98 млн. долларов на разработку железорудного месторождения Apurimac Ferrum в Перу. Стоимость этого проекта оценивается в 2,3 млрд. долларов.
![](/images/emp.gif)
Включилась в погоню за рудой и “Северсталь”, занимающая 11% американского рынка стальной продукции: после недавнего приобретения WCI Steel и Esmark этот вопрос приобрел для группы особую актуальность. Сейчас “Северсталь” намерена включиться в борьбу за Namisa — железорудное подразделение бразильской компании CSN, которая в начале 2008 года решила продать его, чтобы погасить часть своего долга. По словам главы CSN Бенджамина Штейнбрука, приобретением этого актива интересуются в общей сложности 40 компаний, поэтому российской группе предстоит острая конкуренция с серьезными соперниками — в их число входят индийские Essar, Tata Steel и JSW, а также ArcelorMittal, китайская группа Shagang и два консорциума из Японии. Понятно также, что в борьбу могут включиться и другие крупные игроки рынка. Поэтому “Северсталь” имеет шанс заключить крупнейшую в своей истории сделку: хотя в текущем году Namisa планирует произвести около 7,5 млн. тонн железной руды, в будущем CSN планирует увеличить добычу этого подразделения до 42 млн. тонн, что при затратах 250 долларов за тонну мощности предполагает оценку компании в 10 млрд. долларов.
![](/images/emp.gif)
Кроме того, аналитики подозревают, что “Северсталь” сейчас присматривается к крупнейшему в США производителю железорудного сырья и коксующегося угля Cleveland-Cliffs. Эта сделка может обойтись компании в еще более крупную сумму, поскольку Cleveland-Cliffs только что согласилась заплатить 10 млрд. долларов за угледобывающую компанию Alpha Natural Resources, которой принадлежит 57 шахт в четырех американских штатах. Разумеется, на этот шаг “Северсталь” может пойти, только если не сумеет выиграть борьбу за Namisa. Однако в любом случае сырьевые активы уже становятся высшим приоритетом для всех сталелитейных компаний.