![](/images/emp.gif)
Evraz Group опубликовала вчера отчетность по МСФО за 2007 год. Активность на рынке слияний и поглощений позволила компании увеличить все операционные показатели более чем на 50%. Тем не менее ее котировки снизились, а аналитики восприняли отчетность скептически: выпуск стали на российских заводах Evraz упал на 8%, а рост обеспечили зарубежные приобретения, за счет которых долг компании превысил ожидания экспертов в полтора раза.
![](/images/emp.gif)
Согласно опубликованной вчера Evraz Group отчетности по МСФО за 2007 год, выручка компании за этот период увеличилась на 54,5%, до $12,8 млрд, EBITDA — на 61%, до $4,25 млрд, чистая прибыль — на 56%, до $2,144 млрд. Рентабельность по EBITDA составила 33%, чистый долг компании на конец года увеличился почти в четыре раза по отношению к концу 2006 года — до $6,28 млрд. Капитализация компании за тот же период выросла в 2,8 раза — с $9,1 млрд до $27,5 млрд. Вчера она составляла уже $30,28 млрд.
![](/images/emp.gif)
В компании улучшение финансовых показателей объяснили расширением продуктового ряда, ростом цен на сталь, а также приобретениями. В прошлом году Evraz закрыла сделки по покупке Oregon Steel, контрольного пакета Highveld Steel & Vanadium, а также 50% "Южкузбассугля". В результате в 2007 году предприятия Evraz Group увеличили производство стали на 1,4%, до 16,33 млн тонн, прокатных изделий на 5,3%, до 15,22 млн тонн. Президент Evraz Group Александр Фролов отметил, что в этом году она намерена закрыть сделки по покупке долей в китайской Delong Hodings, активов IPSCO в Канаде и активов группы "Приват" на Украине. Для этого компания планирует привлечь до $2,5 млрд. За счет приобретений компания рассчитывает увеличить выпуск стали до 18,9 млн тонн, а выручку — на 60-65%. При этом на инвестпрограмму компания планирует направить $1,07 млрд.
![](/images/emp.gif)
В состав Evraz Group входят Нижнетагильский, Западно-Сибирский и Новокузнецкий металлургические комбинаты, компании Palini e Bertoli в Италии, Vitkovice Steel в Чехии, южноафриканская Highveld Steel and Vanadium Corporation, Evraz Oregon Steel Mills и Stratcor со штаб-квартирой в США. Основной акционер группы (72,9% акций) — компания Lanebrook Limited, которой на паритетной основе владеет Millhouse Capital, подконтрольная Роману Абрамовичу, а также президент Evraz Александр Фролов и член совета директоров компании Александр Абрамов. 9,7% акций Evraz принадлежит украинскому предпринимателю Игорю Коломойскому. Остальные 17,4% акций торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE).
![](/images/emp.gif)
Вчера после опубликования финансовой отчетности котировки компании на LSE сразу снизились на 2%, отыграв немного падение к вечеру — до 1,59%. Аналитики объясняют падение котировок тем, что показатель чистой прибыли оказался на 7,7% ниже консенсус-прогноза. "Расхождение вызвано неучтенными расходами по покупке новых компаний и высокими внереализационными расходами",— объясняет начальник отдела фондовой аналитики ИК "Проспект" Дмитрий Парфенов.
![](/images/emp.gif)
Главной неожиданностью, по словам начальника отдела анализа рынка акций "КИТ Финанса" Марии Кальварской, оказалась величина чистого долга, которая ожидалась на уровне $4,5 млрд. "С учетом планов по привлечению в 2008 году еще $2,5 млрд долговая нагрузка компании превысит два показателя EBITDA,— говорит эксперт.— И хотя критическим отношение долга к EBITDA считается, начиная с 2,5, уже сейчас у Evraz Group оно выше, чем у всех остальных крупных российских металлургов". По мнению аналитика ФК "Уралсиб" Дмитрия Смолина, это заставит компанию снизить активность на рынках M&A. "Российские предприятия Evraz Group в прошлом году продемонстрировали падение производства на 8%, притом что ММК увеличил производство стали в стране на 6%, "Северсталь" — на 5%, а НЛМК снизил лишь на 1%",— поясняет аналитик. Дмитрий Парфенов соглашается, что перед Evraz на ближайший год стоит задача "оптимизировать и переварить вновь приобретенные компании".