Российским корпорациям предстоит выплатить до 45 миллиардов долларов по внешним долгам ![](/images/emp.gif)
Одних только процентов по кредитам, которые российские банки и компании назанимали на Западе, уже набежало на 40-45 миллиардов долларов.
![](/images/emp.gif)
Эту цифру озвучил на состоявшейся встрече представителей коммерческих банков с руководством ЦБ первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев. Он также сообщил, что по последним данным общий объем внешних заимствований за 9 месяцев 2007 года превысил 300 миллиардов долларов и обслуживание этих кредитов ведет к долгосрочному снижению ликвидности.
![](/images/emp.gif)
Единственное, что в данном аспекте может немного смягчить ситуацию - это инфляционные риски, связанные с долларом. Пока заокеанской экономике выгоден слабый доллар, который уменьшает дефицит торгового баланса, и поэтому в ближайшее время, как прогнозируют аналитики, минимум до конца 2007 года, евро будет расти. В перспективе до конца текущего года стоимость единицы европейской валюты может подняться до уровня в 1,45 доллара. Этому вполне может способствовать понижение темпов роста ВВП США, который спрогнозирован МВФ на уровне в 1,9 процента вместо ранее звучавшей цифры в 2,8 процента. Не за горами и очередное снижение учетной ставки Федеральной резервной системой США.
![](/images/emp.gif)
По крайней мере, большинство аналитиков финансового рынка считает, что если ФРС не опустит ее на своем ближайшем заседании, то уж до наступления 2008 года этот шаг точно будет предпринят.
![](/images/emp.gif)
В результате удельный вес нашего долга Западу снижается. Однако всегда существует опасность того, что, как гласит поговорка, "берешь взаймы и чужие, а отдаешь свои", поэтому надо считаться с тем, что внешний долг России - 384,8 миллиарда долларов - сегодня приблизился к объему золотовалютных резервов страны - 424 миллиарда долларов. И не просто приблизился, но продолжает расти. Причем в секторе заимствований негосударственного бизнеса, который составляет 220,4 миллиарда долларов. Темпы роста очень высоки - если в далеком 2000 году негосударственные компании были должны западным кредиторам всего около 570 миллионов долларов, то, например, в 2005 году - уже 20 миллиардов долларов.
![](/images/emp.gif)
Низкая инфляция стран еврозоны и заокеанской экономики позволяла там брать кредиты в валюте под низкие проценты. Зачастую они не превышали планку пяти процентов, и при этом большинство этих кредитов - длинные, то есть со сроками погашения минимум от трех лет. В российских же условиях достаточно высокой инфляционной нагрузки на экономику взять в долг деньги меньше чем под 12-14 процентов годовых без серьезного обеспечения практически нереально. Поэтому, пока будет сохраняться такого рода разрыв в индексе потребительских цен, объемы кредитов, взятых за границей, будут только расти. По крайней мере, как только закончится кризис ликвидности.
![](/images/emp.gif)
В результате из всего комплекса мер, призванных бороться с увеличением заимствований за рубежом, на данный момент выбрана подготовка к мониторингу ситуации. Об этом заявил замминистра финансов Сергей Сторчак, который подчеркнул, что "мы уже готовим административную базу для мониторинга". По большому счету, проблем с введением такого мониторинга быть не должно, так как сведения о подобных операциях отечественных банков и компаний находятся в ЦБ РФ.
![](/images/emp.gif)
По логике вещей, вслед за мониторингом ситуации в этой сфере может быть введен целый ряд механизмов, которые могут ограничить этот процесс. В частности, в этом качестве может выступать и законодательный запрет на такого рода займы, но в качестве совсем уж непопулярной и недемократичной меры.
![](/images/emp.gif)
Кроме этого возможно и введение субсидирования кредитования, однако сегодня неясен срок, на который может быть введено такое субсидирование. И пока не существует оценки ситуации - откуда и в каком количестве предусматривать для этого финансовые ресурсы.
![](/images/emp.gif)
С другой стороны, необходимость или, лучше сказать, стремление брать займы за рубежом является одной из характеристик современного мира и динамично развивающихся государств в этом мире. И в данном случае у нас еще есть куда расти, так как по одному из оценочных показателей - соотношению объема внешнего долга к ВВП страны - мы еще плетемся в хвосте развитых стран Европы. В России внешний долг составляет 10 процентов от валового внутреннего продукта, в то время как, например, в Италии он приближается к 70 процентам.
![](/images/emp.gif)
Хотя, конечно, при бесконтрольном росте внешних заимствований для нашей страны существует опасность, при которой в скором времени средств для обслуживания долга самому бизнесу может и не хватить. И если для частного бизнеса проблемы с отдачей долгов могут обернуться так называемым личным банкротством, то в случае проблем с госкорпорацией или государственным банком его обязательства должно взять на себя государство. А потянет ли бюджет такую нагрузку в случае снижения цены на нефть?