![](/images/emp.gif)
Рынок металлов имеет цикличный характер. Двигаясь по синусоиде, он проходит этапы подъема, насыщения и спада, за которыми следует новый подъем. Особенностью нынешнего цикла, начавшегося с восстановления цен в начале 2006 года, стала экстремальная динамика ценовых колебаний.
![](/images/emp.gif)
Непрерывный подъем цен на нержавеющую продукцию продолжался почти полтора года, и за это время котировки увеличились примерно в 2,5 раза. Резкое увеличение производства, прежде всего в Китае, привело к переполнению рынка, и в середине 2007 года он просто обвалился, причем одновременно с никелем, падение цен на который стало ещё более стремительным.
Двойной подъем ![](/images/emp.gif)
Пожалуй, именно никель и стал тем самым фактором, который сначала вывел нержавеющую сталь на невиданные высоты, а затем сбросил ее глубоко вниз. На протяжении конца 90-х и первой половины 2000-х цены на никель на мировом рынке были низкими, а прогнозы неблагоприятными, поэтому ввод в строй новых мощностей затормозился, а разработкой перспективных проектов никто всерьез не занимался. Между тем после спада в 2005 году, когда производство нержавеющей стали в мире слегка сократилось по сравнению с предыдущим годом, наступил мощный подъем. Недорогая в то время (немногим более 2000 долларов за тонну) нержавейка пользовалась большим спросом, металлургические компании стали наращивать ее выпуск, а объем предложения никеля остался практически прежним.
![](/images/emp.gif)
В 2006 году на рынках нержавеющей стали и никеля возникла самоподдерживающаяся система с обратной связью. Хотя в большинстве сортов нержавеющей стали содержится не более 10% никеля, а в наиболее распространенной марке 304 его вообще только 8%
(вообще-то 10% - прим.МеталлИндекс), на этот дорогостоящий металл приходится более 60% затрат металлургов. Поэтому сталелитейные компании, вынужденные все больше платить за дефицитный никель, не могли не поднимать цены на свою продукцию, в свою очередь, создавая для поставщиков никеля новые стимулы для повышения котировок.
![](/images/emp.gif)
Возможно, подъем цен стал бы не таким резким, но 2006 год был рекордным по темпам роста производства нержавеющей стали. Объем выплавки в глобальном масштабе увеличился на 16% по сравнению с предыдущим годом, до 28,35 млн. тонн. В связи с этим дефицит никеля достиг около 70 тыс. тонн (более 5% от уровня глобального потребления), а его запасы на лицензионных складах Лондонской биржи металлов (ЛБМ) сократились летом прошлого года до нескольких тысяч тонн. На рынке возникла паника, ставшая превосходной питательной средой для спекулянтов. В результате никель, который в конце 2005 года стоил на ЛБМ 11000-12000 долларов за тонну, за год подорожал почти втрое, а в следующие полгода — еще в полтора раза. На пике подъема в мае 2007 года его стоимость превышала 54000 долларов за тонну.
![](/images/emp.gif)
Производители нержавеющей стали не имели иного выхода, кроме как увеличивать стоимость своей продукции. Металлурги, безусловно, понимали все негативные последствия своих действий, но их затраты росли вместе с галопирующим никелем, который дорожал вдвое быстрее, чем их продукция. В Европе сталелитейные компании ввели так называемую доплату за легирующие элементы, которая должна была символизировать их расходы на никель. С января 2006 года и до достижения пика подъема по июльским котировкам в 2007 году величина этой доплаты выросла почти в 4 раза — от около 850 до более 3350 евро за тонну. Летом текущего года холоднокатаные рулоны из нержавеющей стали 304 предлагались европейским потребителям по 4500-4700 евро за тонну — почти вдвое дороже, чем во время предыдущего рекордного скачка в 1995 году.
![](/images/emp.gif)
Ну, а негативные последствия подорожания, если можно так выразиться, не замедлили последовать. Прежде всего начало сокращаться потребление нержавеющей стали, особенно ее традиционной аустенитной 300-й серии с высоким содержанием никеля. Там, где это возможно, потребители стали заменять эту продукцию на менее качественную сталь 200-й и 400-й серии с повышенным содержанием марганца и других металлов, но с минимальным
(не более 4% - прим.МеталлИндекс) или вовсе нулевым содержанием никеля. Если в начале 2000-х годов около 75% мирового производства нержавеющей продукции приходилось на никельхромовые марки 300-й серии (прежде всего, марку 304 с 18% хрома и 8% никеля
(еще раз поправим - 10% - МеталлИндекс)), то в 2008 году ее доля, по прогнозам экспертов, должна сократиться до 60%. Если ранее менее качественные сорта нержавейки выпускались в основном в Индии, где они применялись по большей части для выпуска кухонной посуды, то теперь их производят в широких масштабах компании из Китая, стран Восточной Азии и даже Западной Европы и США. Благодаря этим изменениям постепенно стал слабеть рынок никеля, а падение цен на этот металл вызывало снижение котировок и на рынке нержавеющей стали.
![](/images/emp.gif)
Всего за три месяца — с мая по август 2007 года — никель на ЛБМ подешевел более чем в два раза. Подъем сменился резким спадом почти мгновенно, и ни продавцы, ни покупали не успели толком подготовиться к смене направления движения цен на противоположное. В результате почти до конца весны сервисные центры и конечные потребители усиленно скупали непрерывно растущую в цене нержавеющую сталь. На рынке были созданы огромные запасы продукции, которые теперь позволяют тем же потребителям безбедно прожить несколько месяцев. Производители же остались у разбитого корыта: их товар никто не хочет покупать, несмотря на идущие вниз цены.
![](/images/emp.gif)
Наконец, роковую роль на мировом рынке нержавеющей стали сыграл Китай. Некогда крупнейший в мире импортер этой продукции проводит с ней такую же операцию, как несколькими годами ранее — с углеродистой сталью, превращаясь в нетто-экспортера. В 2006 году выплавка нержавеющей стали в КНР увеличилась на 68%, до 5,3 млн. тонн, а в первом полугодии 2007-го — еще на 54%, до 3,50 млн. тонн. За первые шесть месяцев текущего года китайский импорт нержавеющей продукции сократился на 25,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, до 956,5 тыс. тонн, а экспорт вырос на 224,4%, достигнув 833,8 тыс. тонн. Как говорится, комментарии излишни.
![](/images/emp.gif)
Однако ответ на вопрос “Кто виноват?” не избавляет от необходимости отвечать на два других: “Как долго это продлится?” и “Что делать?”.
Конец и вновь начало ![](/images/emp.gif)
Кризис 2004-2005 годов уже подсказал производителям нержавеющей стали самый простой выход: в ответ на снижение спроса сокращать объемы выпуска. Наиболее предусмотрительные компании начали это делать еще в начале текущего года, когда цены все еще продолжали рваться ввысь. По данным International Stainless Steel Forum (ISSF), в первом квартале 2007 года мировой объем выплавки нержавеющей стали вырос по сравнению с предыдущим кварталом всего на 0,7%.
![](/images/emp.gif)
С июня, когда цены пошли на снижение, этот процесс ускорился. Ведущие компании Японии, Кореи, Тайваня, Китая сообщали об уменьшении загрузки производственных мощностей на 20-40%. Как считают эксперты ISSF, в этом году выпуск нержавеющей продукции в ЕС сократится на 8,5% по сравнению с прошлым годом, в США — на 5,4%, на Тайване — на 6,3%, в Японии и Корее прогнозируется минимальный спад менее чем на 1%. Всего же, если не брать в расчет Китай, производство нержавеющей стали в 2007 году будет на 5,3% меньше, чем в 2006-ом, а если считать Китай с его фантастическими темпами роста, в итоге получится подъем на скромные 2,2%.
![](/images/emp.gif)
Хватит ли объявленных сокращений выплавки для балансировки рынка? По мнению многих аналитиков, многое будет зависеть от того, выполнят ли свои обещания китайцы. Еще в июле шесть ведущих производителей нержавеющей стали в стране заявили об уменьшении объемов выпуска на 30-50%, но у западных специалистов эти цифры вызывают обоснованные сомнения. По их словам, в лучшем случае китайские компании перенесут на несколько месяцев ввод в строй новых мощностей и тем самым снизят темпы роста производства. В худшем же они просто станут выпускать больше полуфабрикатов, которые передадут для дальнейшей обработки на мелкие предприятия, которых в китайской металлургической отрасли очень много.
![](/images/emp.gif)
В любом случае, рассчитывать на скорое прекращение китайской экспансии на мировом рынке нержавеющей стали не приходится. По данным китайской металлургической ассоциации CISA, в прошлом году потребление нержавеющей стали в стране составило 4,6 кг на душу населения в год, а в первом полугодии текущего превысило 5 кг, что практически соответствует среднемировому уровню. Следует ожидать, что в ближайшие годы темпы увеличения спроса будут снижаться. По прогнозам китайских и иностранных специалистов, в 2010 году в КНР будет использовано только 9-10 млн. тонн нержавеющей стали, тогда как производство, если учитывать только уже реализующиеся и анонсированные проекты, превысит 12 млн. тонн.
![](/images/emp.gif)
При этом, если превращение Китая из крупнейшего импортера в крупнейшего экспортера углеродистой стали в 2003-2006 годах совпало с подъемом на мировом рынке, сопровождаемом рекордным увеличением потребления, то никакого скачка в части спроса на нержавеющую сталь в ближайшие годы в мире не предвидится. Так что долгосрочный прогноз для этого вида металлопродукции довольно негативный.
![](/images/emp.gif)
В отношении же нынешнего спада не ясным остается только, когда именно он сменится стабилизацией, и когда следует ждать нового восстановления цен. К середине сентября стоимость базовых холоднокатаных рулонов 304 2В сократилась на азиатском рынке до 3900-4100 долларов за тонну C&F, потеряв за три месяца около 1500 долларов за тонну по сравнению с 5200-5600 долларов за тонну в начале июня. Некоторые компании в странах региона продолжают сбавлять котировки, но китайская Tisco и тайванская Yusco
(а также корейская Posco и тайваньская Tang Eng - прим.МеталлИндекс) в начале месяца попробовали даже несколько повысить стоимость своей продукции для внутренних и иностранных потребителей.
![](/images/emp.gif)
По большому счету, эти попытки не удались, но общее мнение рыночных специалистов заключается в том, что цены уже близки к своему минимальному значению. В частности, та же Yusco предлагает клиентам холоднокатаные рулоны с доставкой в декабре по 3900-3950 долларов за тонну. Корейская Posco, на протяжении трех с половиной месяцев пять раз снижавшая отпускные цены, считает, что уже в октябре региональный рынок начнет оживать. Потребители, в течение всего третьего квартала воздерживавшиеся от новых закупок, уже должны были израсходовать большую часть своих запасов, а благодаря высоким темпам роста в странах восточноазиатского региона (особенно в Китае) там должен сохраняться очень значительный спрос на нержавеющую сталь.
![](/images/emp.gif)
Судя по всему, в западных странах депрессия продлится несколько дольше. Британская консалтинговая компания MEPS считает, что рынок останется под давлением до конца года, и только в начале 2008-го произойдет активизация спроса. По мнению MEPS, негибкая система ценообразования, принятая в европейских компаниях, которые объявляют цены и доплаты заранее на целый месяц в отличие от азиатов, свободно пересматривающих цены (а зачастую — и задним числом), тормозит восстановительный процесс. Фактически европейцы начали понижать цены в прайс-листах лишь в августе, и только в октябре они опустятся до более-менее приемлемого уровня — 3100-3300 евро за тонну, включая доплату за легирующие элементы. Возможно, европейским компаниям придется пройти еще один раунд понижения цен и только потом рассчитывать на их стабилизацию. А весной 2008 года, если текущий финансовый кризис в США не эволюционирует в полноценный экономический спад, нержавеющая сталь сможет начать новый цикл подъема.
![](/images/emp.gif)
Виталий ШИМКОВИЧ