Rambler's Top100
Сделать стартовой | Добавить в избранноеРегистрация | Заказать услугу
МойМеталлопрокат.ру|Мой ХОТ|Мой спрос
ЛогинПароль
Яндекс цитирования

Обзор по рынку цветных металлов за 22.02.10-26.02.10 - ЧАСТЬ I

Как и предсказывали многие аналитики, включая обозревателей издания МеталлИндекс.Ру, на прошлой неделе произошел коррекционный откат цен на базовые металлы вследствие того локального перегрева рынка, который наблюдался до этого (см. предыдущий обзор за 15-19 февр.).
Исключение составил только никель, цена на который по трехмесячным контрактам ЛБМ подросла по итогам недели на 1,18%, достигнув к концу официальной торговой сессии в пятницу отметки в 20550 USD/т. Впрочем, у никеля есть свои "личные" причины "плыть против течения" (см. разд. Никель). Все остальные металлы претерпели коррекцию и завершили неделю в минусе: медь - 7096 USD/т (-1,76%), свинец - 2171 USD/т (-6,38%), цинк - 2175 USD/т (-5,02%), алюминий - 2089 USD/т (-0,76%), олово - 16700 USD/т (-1,42%). Драгоценные металлы и золото также потеряли в цене (см. разд. Золото). Очевидно, что к концу позапрошлой недели металлы оказались перекуплены, и техническая коррекция была практически неизбежна. Все это произошло, даже невзирая на относительно благоприятный внешний фон: "американец" продолжил удерживать довольно сильные позиции против остальных мировых валют (хотя дополнительного укрепления также не произошло - индекс USDX еле заметно снизился за неделю и продолжает оставаться на уровне выше 8,3 пункта); цены на "черное золото", в середине недели претерпев снижение, полностью отыграли к пятнице утраченные позиции, вновь оказавшись возле отметки в 80 USD/баррель. Что касается фондовых площадок, то здесь изменения также были малозаметными: американский Dow немного съехал вниз к концу недели до 10325 пункта, глобальный индекс S&P500 потерял всего несколько пунктов, закрывшись на уровне 1104 пункта; на азиатских и европейских площадках изменения ведущих индексов также были мизерными.
Макроэкономический фон недели в целом носил негативный характер. Оценка по росту крупнейшей экономики в мире - США - за 4 кв. 2009 г была пересмотрена в сторону повышения до 5,9% (в год. исч.) с предыдущих 5,7%, и это, несомненно, хорошая новость. Однако плохая новость заключается в том, что этот рост был достигнут во многом за счет "разогрева" промышленности, а не роста потребительских расходов. Оценка последней статьи за 4 кв. была пересмотрена, наоборот, в сторону понижения. Другие индикаторы также указывают на то, что настроение американского потребителя, мягко говоря, оставляет желать лучшего: индекс потребительской уверенности, публикуемый промышленной ассоциацией Conference Board, неожиданно рухнул в феврале до... 46 пунктов (!) с предыдущего уровня в 55,9 пункта, притом что консенсус-прогноз аналитиков предсказывал лишь скромное снижение до 55 пунктов. Индекс потребительской уверенности, публикуемый Мичиганским Университетом, потерял значительно меньше, опустившись в феврале лишь на 0,1 пункта до 73,6 пункта, однако и здесь консолидированные ожидания представителей экспертного сообщества оказались завышены. Все это связанно не только с пессимизмом американцев, но и с тем, что никаких реальных улучшений на рынке занятости в Штатах не происходит. Проблемы безработицы и "внутренней зажатости" американского потребителя идут одним неразрывным пакетом, и не сулят ничего хорошего. Многие экономисты говорят о том, что темпы роста ВВП в США могут резко упасть во втором полугодии - именно по вышеуказанным причинам. В пользу всех этих опасений свидетельствует и последний доклад Департамента Труда США, согласно которому число новых первичных заявок на получение неожиданно подскочило за позапрошлую неделю на 23000 ед до 496000 ед в годовом исчислении, тогда как консолидированный прогноз экспертов, наоборот, предсказывал снижение данного показателя до 460000 ед. Подобные скачки уже фиксируются несколько недель подряд, и не предвещают ровным счетом ничего хорошего: участники и аналитики рынка готовятся к отвратительному отчету по состоянию американского рынка труда за февраль. Тем временем, число повторных заявок практически не изменилось и продолжает оставаться на высоком уровне около 4,617 млн ед в годовом исчислении. Ситуация на жилищном рынке США также оставляет желать лучшего, и процесс восстановление здесь стоит под большим знаком вопроса: продажи новых домов неожиданно рухнули в январе до 309000 ед (в год исч.) с декабрьских 342000 ед, полностью опровергнув "душепрекрасные" ожидания экономистов и рыночных "гуру", которые предсказывали, наоборот, рост данного индикатора до 360000 ед. Более того, медианная цена жилья упала сразу на 5,6% по сравнению с декабрем, что еще раз указывает на проблему со спросом. Объем нераспроданного жилья, выраженный в эквивалентном времени реализации, подскочил в январе до 9,1 мес. Ухудшение на жилищном рынке подтверждается и свежими данными по продажам на вторичном рынке, объем которых неожиданно упал в январе сразу на 7,2% по сравнению с предыдущим месяцем до 5,05 млн ед. Здесь тоже консенсус-прогноз оказался полностью несостоятельным, поскольку предсказывал, наоборот, рост продаж до 5,5 млн ед. Медианная цена на вторичном рынке также снизилась в январе на 3,4% по сравнению с предыдущим месяцем, указывая на ухудшение спроса. Конечно, весь этот макроэкономический негатив был разбавлен небольшой "ложкой меда": объем промышленных заказов на товары длительного пользования неожиданно подскочил в январе сразу на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив консенсус-прогноз аналитиков, предрекавший рост на уровне лишь 3%. Однако, во многом такой скачок объясняется огромным числом заказов в авиастроительном секторе. Без учета транспортного оборудования (заказы на которое подскочили в январе на 15,6%!), данный индикатор просел бы по сравнению с предыдущим месяцем на 0,6%. В целом январский показатель выглядит неплохо, но отнюдь не головокружительно. Индикаторы, отражающие динамику развития пром. производства в США, продолжают показывать всю ту же "аномальную" картину: рост в американской промышленности происходит в полном отрыве от потребления и занятости. Отчасти это объясняется ростом экспортно-ориентированных отраслей, отчасти - резервом по производительности, в т.ч. и в этих самых отраслях.
Европа все больше нервирует инвесторов, и, по всей видимости, не прекратит "плохо себя вести" в обозримом будущем. Здесь, как предсказывали многие экономисты, появляется целый букет проблем, которые ставят под угрозу устойчивость восстановления экономики Старого Света. Обозреватели МеталлИндекс.Ру также неоднократно указывали на высокую вероятность того, что последствия глобального экономического кризиса среди развитых регионов будут наиболее сильно и долго переживаться Европой**. На прошлой неделе стало известно, что безработица в крупнейшей экономике Европы - Германии - выросла в январе на 0,1% до 8,7% - мелочь, но очень неприятно. Многие эксперты говорят о том, что локомотив европейской экономики практически встал. То же, судя по всему, касается и всей Европы в целом. Индекс экономических ожиданий еврозоны, публикуемый Евростатом, неожиданно просел в январе до 95,9 пункта, тогда как консенсус-прогноз аналитиков, наоборот, предсказывал рост данного индикатора до 96,4 пункта. Сама Еврокомиссия признает, что экономика Германии, возможно, возобновит рост лишь во втором полугодии. Прогноз по росту ВВП стран еврозоны в 2010 г был "скромно" оставлен на прежнем уровне в 0,7%. Понятно, что официальные институты стараются максимально уйти от нагнетания паники, но независимые аналитические агентства и банки открыто выражают свои беспокойства по поводу того, что восстановление Европы может надолго и всерьез "забуксовать". "Европа - это тот регион, где, на наш взгляд, риски двойного экономического спада наиболее велики", - заявил старший экономист британского банка Barclays Capital. В свою очередь, банковская группа Citigroup урезала свой прогноз по росту ВВП еврозоны в этом году сразу в несколько раз до 1,1%. Многие другие институты также высказывают свои тревоги по поводу того, что происходит в Старом Свете. Ослабление евро - яркое свидетельство настроений в деловых кругах. Проблемы с долгами стран южной Европы, включая Грецию, Италию, Португалию, Испанию и пр., оказывают мощное давление на европейскую валюту, однако происходит это опосредовано. Ослабление "европейца" является не причиной, а следствием недоверия инвесторов к экономике еврозоны. Так, по прогнозам немецкого банка Deutsche Bank AG, "в ближайшие месяцы" курс евро относительно "американца" может упасть до 1,275. Впрочем, на наш взгляд, в сложившихся условиях само по себе снижение стоимости евро скорее носит индикативный характер, и, возможно, не будет таким уж глубоким. Куда более худшим является возможный рост инфляции - именно в Европе, а не в США, где его так долго и бесполезно ожидали. Первые признаки этого неприятного явления уже появились: индекс потребительских цен вырос в январе на 1% (накопл. за 12 мес.), тогда как месяцем ранее рост составлял лишь 0,9%. Это не значит, что инфляция будет значительной по историческим меркам, но в условиях слабой покупательской активности рост цен будет оказывать чувствительное давление на экономику. Между тем ситуация лучше не становится вокруг Греции, которая проявила столь недюжинное желание, умение и способность жить в долг, не работая, практически занимая деньги у таких стран, вроде Германии. Некоторые греческие чиновники высшего уровня уже заговорили на до боли знакомом (с точки зрения российской дипломатической культуры) языке, обвиняя Германию в том, что она не выплатила в достаточном объеме репарации за ущерб, причиненный в ходе Второй мировой войны. Все это не помогает решить проблему, которая и без того огромна. С этого фронта поступают довольно противоречивые и неясные сигналы. С одной стороны, звучали какие-то предложения со стороны Германии по поводу выкупа части греческого долга какими государственными банковскими структурами. С другой стороны, три крупных коммерческих банка в Германии отказались покупать гос. облигации Греции. Эта троица - банк Deutsche Postbank, Eurohypo и Hypo Real Estate - преподнесла этот "сюрприз" под мягким соусом заявлений о том, что просто не видит надобности в данный момент увеличивать долю облигаций в своем инвестиционном портфеле. Тем временем, сама Греция не так уж далека от того состояния, которое с технической точки зрения называет дефолтом. Действующие и прописанные механизмы регулирования еврозоны не предусматривают подобной ситуации, а также не содержат четкого ответа на известный вопрос "что делать". Пока многие аналитики исходили на нет по поводу того, какой долг наращивают США и какие денежные вливания они делают, мало кто хотел говорить о том, какой долг наращивает Европа, и насколько бесполезен этот долг, не имеющий никакого отношения к антикризисным вливаниям. "Энтропийная" составляющая этого долга, если можно так выразиться, огромна, и совершенно не удивительно, что в разгар спада потребительской активности в Европе наблюдается рост инфляции. Проблема носит системный характер, и теперь игроки не знают чего дальше ожидать от этого региона, и какие есть гарантии, что ситуация не станет еще хуже за счет Испании, Португалии и иных любителей жить в долг. Всем стало понятно, что в Европе просто нет настоящего органа, который мог бы реально контролировать объемы национальных займов. "Страны на обочине" могут влиять на объем денежной массы как хотят.
Новости из Азии выглядят намного лучше. В частности, в Японии объем розничных продаж вырос в январе на 2,6% по сравнению с тем же месяцем 2009 г - рост был зафиксирован впервые после 17-ти месяцев непрерывного падения. Слабая потребительская активность является "ахиллесовой пятой" второй экономики мира - Японии. Тем не менее, дефляция в Стране восходящего солнца продолжается: индекс потребительских цен снизился в январе на 1,3% (накопл. за 12 мес.). Индия продолжает демонстрировать очень неплохие результаты. Согласно озвученным прогнозам министра финансов этой страны, объем ее экономики должен вырасти в текущем фин. году (закончится 31 марта) на 8,7%. В то же время, министр довольно прозрачно намекнул на то, что меры по искусственному стимулированию экономического роста будут сворачиваться. Чиновник заявил о необходимости сокращения бюджетного дефицита и расходов. Таким образом Индия пополнила ряды стран, в которых правительство открыто начало говорить о необходимости постепенно сворачивать антикризисные меры и усиливать бюджетную дисциплину. Подобные заявления не слишком хорошо влияют на настроения игроков на рынке металлов, поскольку все это говорит об одном: государства всерьез задумались о сокращении расходов и ужесточении кредитно-денежной политики. Это, в перспективе, может положить конец (или, по крайней мере, привести к сильному ослаблению) той спекулятивной "вакханалии", которая имеет место на сырьевых площадках. Впрочем, "быки", до того, как правительства стран начали всерьез выполнять свои обещания, попытаются выжать все что возможно из рынка, и будут стараться максимально разогреть цены, чтобы в последний момент "не уходить с полупустой сумкой".
---
---
---
МЕДЬ потеряла по итогам недели почти 2%, невзирая на снижение запасов этого металла на ЛБМ до 549725 т. Тем не менее, запасы меди на Шанхайской бирже подскочили за неделю сразу на 32309 т (!) до 149478 т. Цена на медь в районе отметки в 7000 USD/т (и выше) выглядит аномально в условиях, когда "американец" продолжает укрепляться против других валют, а мировая экономика все еще оправляется от последствий невиданного за последние пол века кризиса. В последнее время многие аналитики, принадлежащие к лагерю оптимистов, заговорили о том, что промышленные запасы меди в Китае значительно снизились, и что импорт этого металла и видимый спрос будут расти быстрыми темпами**. "Уровень запасов меди на бондовых складах упал за последние несколько месяцев как минимум на 100000 т до менее чем 200000 т", - заявил в интервью один из шанхайских трейдеров. "Теперь металла осталось не так много, так что, как мы думаем, ценовой тренд в будущем будет выглядеть неплохо", - добавил трейдер. Как бы в подтверждение этих прогнозов, премии на медь (к цене ЛБМ) на китайском спот-рынке подскочили на прошлой неделе до 130 USD/т с предыдущего уровня в 110 USD/т. Однако, рост премий был скорее связан не усилением спроса, а с нежеланием трейдеров расставаться с металлом**. По скромному мнению обозревателей МеталлИндекс.Ру, говорить о каком-то улучшении ситуации с запасами меди в КНР в условиях, когда объем металла на биржевых складах в Шанхае прирастает каждую неделю на несколько тысяч тонн, мягко говоря, не совсем уместно. На первый взгляд, все это лишь говорит о том, что местным трейдерам не нужна медь - они не испытывают никакой нехватке в ней, и "сливают" металл на SHFE. Этот приток давит на внутренние цены, и китайские игроки начинают увеличивать продажи на ЛБМ - отсюда и всеми отмечаемое увеличение продаж меди из КНР на ЛМБ. Таможенная статистика Китая пока что тоже говорит совсем о другом: импорт рафинированной меди в Поднебесную рухнул в январе по сравнению с предыдущим месяцем на 19,3% до 196926 т (+9% к январю 2009 г), несмотря на все разговоры участников рынка о том, что запасы "красного металла" в самом Китае значительно снизились. Импорт медных концентратов в КНР за январь подскочил на 18,8% по сравнению с предыдущим месяцем до 598150 т, при этом рост относительно января 2009 г был таким же. "Данные по импорту меди оказались в пределах наших ожиданий, и вполне соответствуют тому, что мы наблюдали в течение последнего полугодия. Все это говорит о том, что быстрый рост экономики Китай сохранится, несмотря на беспокойства игроков относительно ужесточения политики в сфере кредитно-денежного регулирования", - прокомментировал цифры экономист из австралийского банка National Australia Bank. "Мы видим, что производство металла возвращается на круги своя, и это может в определенной степени ограничить спрос на импортные поставки - для некоторых из металлов. Тем не менее, Китай не сможет обеспечить себя достаточным количеством меди", - добавил эксперт. Одной из причин, по которым зарубежные поставки меди могут вырасти в ближайшие месяцы, является арбитражное окно между котировками на Шанхайской бирже (SHFE) и ЛБМ: импорт в январе приносил прибыль, и это могло привести к росту заказов. Другие рыночные "гуру" и отраслевые эксперты также не слишком беспокоятся по поводу китайского аппетита в отношении меди, полагая, что импорт рафинированного металла продолжит "болтаться" вокруг отметки в 200000 т/мес. Это немаленький по историческим меркам ориентир, хотя, конечно, он не идет в сравнение с теми объемами закупок, которые наблюдались в то же время в 2009 г. Тогда низкие цены на медь привлекли на рынок SRB (Гос. бюро управления стратегическими запасами КНР), о чем было достаточно много сказано**.
Тем временем, другие стат. данные, вышедшие за неделю, также не вселяют особого оптимизма: в ноябре 2009 г накопленный избыток на мировом рынке меди, по данным аналитической группы ICSG, составил порядка 75000 т. С учетом так наз. сезонного фактора избыток в ноябре составил порядка 48000 т. Всего за первые 11 месяцев накопленный избыток меди составил порядка 144000 т. С учетом сезонного фактора расчеты группы показали наличие избытка на уровне 285000 т. Для сравнения, за аналогичный период 2008 г на рынке меди был накоплен избыток в объеме лишь 58000 т (и избыток в 197000 т с учетом сезонной поправки). Данные группа очень резко "скачут" от месяца к месяцу, в связи с пересмотром оценок за предыдущие периоды**. Огромное влияние на оценку оказывают расчеты по видимому спросу на медь в КНР, которые часто приходится уточнять и включать "задним числом". За первые 11 месяцев 2009 г мировое потребление рафинированной меди практически не изменилось* и составило 16,64 млн т (-0,1%). Основным драйвером мирового спроса на медь остался Китай, в котором рост видимого потребления за указанный период составил 41% (!) (или 1,9 млн т в абсолютном выражении) примерно до 6,7 млн т. Этот рост был компенсирован падением спроса на уровне 16%. Особенно резким было снижение потребления меди в ЕС15 (19%), Японии (28%) и США (20%). На указанные страны/регионы приходится почти 30% всего мирового потребления меди. Только за ноябрь мировой спрос на медь подскочил по сравнению с предыдущим месяцем на 4,25% до 1,54 млн т, и это хорошие новости для "быков" на рынке металлов. Как известно, ICSG при расчете видимого спроса на медь в Китае не учитывает изменения так наз. недекларируемых запасов (напр. гос. стратегических запасов Китая - SRB). Мировое производство меди ГОКами (в виде концентратов и металла, полученного по технологии SX-EW) выросло за первые 11 месяцев на 1,6% до 14,4 млн т: производство меди в концентратах увеличилось лишь на 0,4%, тогда как производство рафинированной меди по процессу SX-EW выросло на 6,6%. Несмотря на рост добычи, загрузка ГОКов выросла к ноябрю до 80,5%, однако этого показатель пока не дотягивается до уровня в 82,4%, зафиксированного за первые 11 месяцев 2008 г. Снижение загрузки, в основном, было связано с производственными проблемами на рудниках в Чили и Канаде (средний показатель за последние 5 лет составляет 87%). В основном, рост добычи наблюдался за указанный период в Индонезии, Чили, Перу, ДРК и Бразилии. Положительного вклада эти стран оказалось достаточно для того, чтобы с лихвой компенсировать снижение добычи на 319000 т (в общей сложности) в таких странах, как Австралия, США, Китай и Канада. Только за ноябрь мировая добыча меди снизилась на 1,91% по сравнению с предыдущим месяцем до 1,33 млн т. Мировое производство рафинированной меди за первые 11 месяцев выросло лишь на 0,42% до 16,8 млн т: первичное производство выросло на 0,5%, тогда как вторичное (из лома) увеличилось лишь на 0,3% из-за дефицита предложения на рынке лома. В связи с объявленными сокращениями производства меди, падение выпуска рафинированного металла наблюдалось в таких странах/регионах, как ЕС15 (5%), Сев. Америке (12%) и Азии (0,9%) (искл. КНР). Драйверами роста оказались Чили и Китай, которые увеличили объемы производства меди за 11 месяцев на 8,2% и 8,6% соответственно. Вклада последних оказалось достаточно для того, чтобы "вытянуть" рост совокупного показателя в положительную область. Средняя загруженность рафинировочных мощностей за указанный период составила лишь 78,2%, что существенно ниже среднего показателя за последние 5-ть лет - 83%, а также среднего показателя за аналогичный период 2008 г в 81,2%. Это говорит о том, что резерв для наращивания выпуска меди еще есть. Только за ноябрь производство "красного металла" выросло на 1,12% по сравнению с предыдущим месяцем до 1,62 млн т. Это отражает тот факт, что производители меди не только хотят увеличить объемы выпуска своей продукции, но и вполне могут позволить это себе прямо сейчас**.
Из новостей о деятельности горнодобывающих и металлургических компаний, опубликованных на прошлой неделе, стало известно, что австралийский производитель меди OZ Minerals собирается увеличить производство "красного металла" на своем ГОКе Prominent Hill в 2010 г на 3,8-14,2% до 100000-110000 т (меди в концентрате). Компания намерена ради увеличения производственных показателей начать добычу и переработку менее качественных руд. Это, согласно ее оценкам, приведет к росту производственных затрат до 0,85-0,95 USD/фунт (1872-2093 USD/т) с текущего уровня в 0,71 USD/фунт. Кроме того, руды, о которых идет речь, имеют относительно высокое содержание золота. Компания не сомневается в том, что ей удастся выполнить установленный план на этот год. Кроме того, она уверена в блестящих перспективах рынка меди и концентратов. "Все фундаментальные факторы указывают на то, что цена на медь будет удерживаться на высоком уровне на протяжении всего 2010 г", - заявил ген. директор компании. Более того, в ближайшем будущем возможен рост цен. Тем временем, чистые убытки компании за 2009 г составили 512 млн AUD (457 млн USD). Как известно, компании пришлось распродать четыре из своих пяти ключевых добывающих предприятий китайской Minmetals и оплатить долги в размере 987 млн USD. Выручка компании за 2009 г, тем не менее, выросла на 8,33% до 1,3 млрд AUD. Директор также сообщил о том, что одной из главных целей компании сейчас является завершение ТЭО по проекту расширения подземной разработки на Prominent Hill - документ должен быть составлен к июню этого года**.
В свою очередь крупнейший в мире производитель меди - чилийская Codelco - сообщил о том, что выпуск "красного металла" на его предприятиях подскочил в 2009 г на 16% до 1,7 млн т. Более того, компания заявила о том, что в 2010 г также будет зафиксирован рост производства (точных прогнозно-целевых ориентиров пока что приведено не было). В то же время, производственные затраты были снижены в 2009 г на 11,3% до 1,578 USD/фунт меди (3476 USD/т), о чем компания с гордостью заявила. Объем доналоговой прибыли компании сократился в 2009 г на 18% до 4,06 млрд USD, однако этот результат выглядит очень неплохо, если учесть падение спроса и цен на медь в разгар кризиса. Более того, цена на молибден, который является важнейшим побочным видом продукции (выручка от которого сильно влияет на производственную себестоимость меди), рухнула в 2009 г на 61% (!). Также стало известно, что ген. директор Codelco Хосе Пабло Ареллано уходит в отставку, о чем он сам заявил на пресс-конференции. Почему именно глава компании принял решение оставить свой пост - пока что неизвестно. Ранее ходили спекуляции по поводу того, что уход связан с выборами нового президента Чили в январе.
Между тем, конголезское меднодобывающее предприятие Tenke Fungurume Mining, возможно, будет расширено в несколько раз до 400000 т/год по меди. Как известно, проект Tenke Fungurume Mining был введен в строй еще в 1 полугодии 2009 г с уставной мощностью в 110000 т/год меди и порядка 8000 т/год кобальта. Тем не менее, существует 2-й этап этого проекта, предусматривающий дальнейшее расширение мощности до 400000 т/год. В прошлой неделе стало известно, что специальная правительственная комиссия ДРК подтвердила законность контракта Tenke Fungurume Mining на эксплуатацию и добычу ресурсов. Более того, комиссия рекомендовала правительству "поступить в соответствие со своими приоритетами" и позволить владельцам предприятия осуществить дальнейшее расширение добычи, стоимость которого оценивается в 1,8 млрд USD. Как известно, Tenke Fungurume Mining является СП между компаниями Freeport McMoRan (57,75% участия), Lundin Mining Corp (24,75%) и конголезской государственной Gecamines (17,5%). Благодаря расширению добычи, правительство ДРК может получить в качестве денежных поступлений в казну дополнительные 50 млн USD в виде налогов и роялти. Вообще, окончание пересмотра правительственных контрактов с добывающими предприятиями является определенной вехой в истории развития этой отрасли в Конго**.
В свою очередь, сырьевой гигант Anglo American заявил на прошлой неделе о том, что намерен к 2014 г увеличить производство меди на своих предприятиях почти на 80% относительно текущего уровня до 1,2 млн т/год. В 2010 г компания, тем не менее, не надеется увеличить производство меди, и сохранит этот показатель близ прошлогодних 669800 т.
---
---
---
АЛЮМИНИЙ снизился в цене за неделю менее чем на 1%, при этом запасы этого металла на ЛБМ сократились до 4575350 т. Тем не менее, биржевые запасы в Шанхае подскочили за неделю сразу на 10425 т (!) до 370678 т. Возможно, металл на складах ЛБМ потихоньку начал убывать, но общий объем биржевых запасов (в сумме с SHFE) продолжает расти. По крайней мере, поверхностная картина говорит о том, что физические трейдеры (возможно и некоторые производители) в Китае просто стали меньше нуждаться в алюминии, а потому начали выкидывать его в большем количестве на бирже.
Тем временем, стат. данные, вышедшие на неделе, выглядят не слишком радостными в глазах инвесторов. Согласно опубликованным цифрам института IAI, мировое производство алюминия без учета Китая выросло за январь на 0,55% по сравнению с предыдущим месяцем до 1,995 млн т. Более того, среднесуточный показатель вырос по сравнению с предыдущим месяцем на 0,63%. Это означает, что наращивание производства алюминия за счет расконсервирования простаивающих мощностей и ввода новых проектов продолжается не только в Китае, но и в развитых странах, где эта отрасль наиболее сильно пострадала от кризиса в 2009 г. Так, например, выпуск алюминия в странах Западной Европы вырос в январе по сравнению с предыдущим месяцем на 1,3% до 311000 т, тогда как Сев. Америка увеличила производство этого металла на 2,52% до 407000 т**.
Тем временем, импорт первичного алюминия в Китай снизился в январе на 4,9% по сравнению с предыдущим месяцем до 40059 т (+133,7% к январю 2009 г). Правда, надо отметить, что экспорт "крылатого металла" сократился еще более резко по сравнению с предыдущим месяцем - на 67% до 9129 т (-48% к январю 2009 г).
Из других стат. данных, опубликованных на прошлой неделе, стоит упоминания доклад IAI по объемам мировых мощностей по производству алюминия. Оценка IAI не включает в себя данные по Китаю и некоторым другим, менее значительным странам с точки зрения мирового производства алюминия (Азербайджан, Иран, Сев. Корея и некоторые другие страны). Согласно приведенным цифрам, на конец 2009 г объем мощностей по производству алюминия за пределами Китая и указанных стран составил 26,298 млн т/год. Это означает, что коэффициент использования мощностей составил в декабре 2009 г порядка 89% - немало, нужно отметить. В течение трех лет, по прогнозу IAI, совокупная мощность должна вырасти на 9% до 28,68 млн т/год в конце 2012 г; к концу 2010 г данный показатель будет составлять 27,3 млн т/год; к концу 2011 г - 28,5 млн т/год. Институт также приводит более подробный прогноз с разбивкой по регионам**.
Из новостей металлургического сектора, опубликованных на неделе, стало известно, что российский Русал по итогам работы в 2009 году сократил производство алюминия на 11% по сравнению с предыдущим годом - до 3,9 млн т. Объем производства глинозема в 2009 году сократился на 36% по сравнению с 2008 годом и составил 7,3 млн т. Объем добытых бокситов в 2009 году в соответствии со снижением потребности в сырье сократился на 41% и составил 11,3 млн т. Русал планирует произвести в 2010 году на 3% больше алюминия и на 7% больше глинозема по сравнению с 2009 годом. Обосновывая свое намерение увеличить выпуск металла, Русал ссылается вообще на "большинство экспертов", и, в частности, на британскую исследовательскую группу CRU, которая прогнозирует рост мирового спроса на алюминий в 2010 г на уровне 12,6% (!). На наш взгляд, этот прогноз выглядит невероятно оптимистичным, а, точнее, оптимистичным до невероятности. Компания также привела более подробные данные о изменении производственных показателей за 2009 г на ее предприятиях. Так, например, Богословский алюминиевый завод (БАЗ) сократил выпуск алюминия за 2009 г на 37% до 117000 т, тогда как Иркутский и Братский алюминиевые заводы снизили объем лишь на 2% до 349000 т и 986000 т соответственно (подробно с материалом производственного отчета можно ознакомится на официальном веб-портале компании - http://www.rusal.ru/news_details.aspx?id=6681).
В свою очередь, крупный американский производитель алюминия Century Aluminum завершил 4 кв. 2009 с чистыми убытками в 24,4 млн USD. Несмотря на отрицательный показатель, компания говорит об улучшении ситуации по сравнению с 2008 г, когда в 4 кв. она понесла чистые убытки почти в 700 млн USD. Выручка компании упала за 4 кв. 2009 г на 36,1%* до 256,8 млн USD. Отгрузки алюминия сократились за отчетный период на 27% до 147700 т. Всего за 2009 г компания понесла чистые убытки в размере 206 млн USD (-77% к 2008 г), тогда как ее выручка упала на 54,4% до 899,2 млн USD. Всего за год компания отгрузила 605126 т алюминия, что означает сокращение поставок на 24,7%. Компания также заявила на прошлой неделе о том, что не собирается пока запускать свой простаивающий завод Ravenswood в Западной Вирджинии, несмотря на то, что сегодняшний уровень цен на этот металл формально позволяет это сделать. Как известно, этот завод, мощностью 170000 т/год, был остановлен еще в феврале 2009 г в разгар кризиса, когда цена на алюминий находилась на низком уровне. Еще в октябре прошлого года ген. директор компании заявлял, что для того, чтобы запуск этого завода был оправдан, нужны цены на алюминий выше 2000 USD/т. Цены уже достаточно давно превысили эту "судьбоносную" отметку, однако теперь выясняется, что не все так просто. Для того, чтобы повторно ввести в строй это предприятия, необходим новый колдоговор с работниками, а также долгосрочное соглашение о поставках электроэнергии. В данный момент компания обсуждает с правительственными чиновниками возможность заключения подобного соглашения. Руководство Century Aluminum заявляет, что ему необходим контракт, привязанный к котировкам алюминия, так чтобы ставка тарифа была плавающей и амортизировала удары, связанные с резким негативным изменением рыночной конъюнктуры. Еще одним немаловажным фактором является предсказуемость условий на рынке алюминия. Вполне естественно, что компания хочет быть уверенной в том, что цены на "крылатый металл" продолжат оставаться выше ключевого уровня в 2000 USD/т в течение достаточно длительного времени. "Если все три условия будут выполнены, то повторный запуск завода Ravenswood станет возможным", - заявила компания, указывая на то, что не имеет принципиальных возражений против повторного пуска этого предприятия. Говоря о будущем, директор компании выразил несколько неоднозначное отношение к перспективам рынка: определенности по-прежнему не хватает. С одной стороны спрос на алюминий в достаточной мере восстановился, особенно в Китае. С другой стороны, складские запасы этого металла продолжают находится на рекордном уровне, и многие высокозатратные производители в странах Запада продолжают выпускать алюминий. По всей видимости, именно плохая предсказуемость ситуации на рынке алюминия является главной причиной того, что компания пока что явно с неохотой говорит о возможном запуске своего простаивающего завода. Тем не менее, компания не отказывается от своих проектов. Она еще раз подтвердила, что намерена "разморозить" свой гринфилд (проект с нуля) Helguvik мощностью 360000 т/год в Исландии и возобновить строительные работы по нему к середине 2010 г**.
Между тем, компания Novelis Brasil - бразильский филиал компании Novelis, заявила на прошлой неделе о том, что вновь ввел в эксплуатацию те мощности по производству алюминия, которые были до этого остановлены в Бразилии. Как известно, компания остановила часть мощностей на обоих своих заводах в Бразилии - Ouro Preto и Aratu. Почему, и собственно на какой период были остановлены мощности - остается неизвестным, и сама компания не дает на этот счет никаких комментариев. Единственное, что сообщила Novelis Brasil, это то, что именно эти остановки стали причиной сокращения выпуска алюминия на ее предприятиях в январе на 12,9%* до 8100 т. Если верить последним цифрам, обнародованным Бразильской ассоциацией производителей алюминия (Abal), завод Ouro Preto снизил в январе производство "крылатого металла" на 2,4% до 4100 т, тогда как Aratu "уронил" выпуск алюминия на 21,6% до 4000 т**.
---
---
---
ПРИМЕЧАНИЯ:
*Все относительные изменения, приводимые в тексте данного обзора, отнесены к соответствующему периоду предыдущего года, если иное не указано явно
**В подробностях данный материал представлен в архиве ленты новостей и обзорных материалов МеталлИндекс.ру
Автор обзора: Фил Мирзоев, philll05@mail.ru

МеталлИндекс.Ру
Версия для печати: http://www.metalindex.ru/news/totals/nonferrous/nonferrous_187.html?template=23
Российский Союз Поставщиков Металлопродукции  
© 2000-2024
Рейтинг@Mail.ru