![](/images/emp.gif)
Как сообщает агентство Reuters, американская Cleveland-Cliffs Inc стремится убедить U.S. Steel Corp в прошлом месяце в том, что ее предложение о приобретении за наличные и акции стоило на $1,4 млрд больше, чем предложение, сделанное полностью за наличные от Nippon Steel Corp.
![](/images/emp.gif)
Nippon Steel обошла Cleveland-Cliffs в процессе продажи US Steel, предложив $14,1 млрд, о которых было объявлено 18 декабря. Цена сделки в $55 за акцию представляла собой колоссальную премию в 142% к 11 августа, последнему торговому дню перед Cleveland-Cliffs. Cliffs объявила о предложении по цене $35 за акцию для US Steel.
![](/images/emp.gif)
В документации US Steel сообщила, что в ходе последовавшего аукциона сторона, именуемая «Компания D», увеличила свое предложение в виде денежных средств и акций до $54 за акцию, а также прогнозировала, что синергия между двумя компаниями принесет дополнительные $6,50 за акцию. по стоимости для акционеров US Steel.
![](/images/emp.gif)
Компания D — это отсылка к Cleveland-Cliffs, говорят люди, знакомые с ситуацией. Сталелитейщик не сразу ответил на просьбу о комментариях.
![](/images/emp.gif)
Документ впервые проливает свет на обсуждения совета директоров US Steel, которые привели к признанию предложения Nippon Steel лучшим.
![](/images/emp.gif)
Это показывает, что US Steel была обеспокоена тем, что объединение с Cleveland-Cliffs могло быть раскритиковано антимонопольными органами, поскольку оно привело бы к массовой консолидации поставок стали американским автопроизводителям и поставило бы до 95% производства железной руды в США под контроль одной компании. .
![](/images/emp.gif)
Эти опасения усугубляются октябрьским письмом к законодателям США от ассоциации производителей автомобилей, предупреждающим, что продажа US Steel компании Cleveland-Cliffs может привести к увеличению материальных затрат и замедлению внедрения электромобилей, говорится в документе.
![](/images/emp.gif)
Чтобы компенсировать этот риск, Cleveland-Cliffs согласилась на требование US Steel выплатить ей комиссию за разрыв в размере $1,5 млрд, если антимонопольные органы заблокируют сделку, говорится в документации.
![](/images/emp.gif)
Тем не менее, Cleveland-Cliffs обязалась продать активы на сумму до $2 млрд дохода, чтобы обеспечить антимонопольное разрешение, что намного меньше, чем продажа активов на сумму до $7 млрд дохода, которую рекомендовали консультанты US Steel, согласно документам. В заявлении добавлено, что профсоюзные обязательства US Steel также осложнят продажу отдельных предприятий для обеспечения антимонопольного контроля.
![](/images/emp.gif)
Совет директоров US Steel также рассматривал возможность того, что продажа активов может привести к потере стоимости объединенной компании, в которой акционеры US Steel будут владеть значительной долей, говорится в заявлении.
![](/images/emp.gif)
Надежность Cleveland-Cliffs на выпуск акций для оплаты половины своей заявки также рассматривалась US Steel как риск, поскольку для этого потребовалось бы голосование акционеров Cleveland-Cliffs. Акционеры Nippon не имеют права голосовать по сделке, поскольку предложение компании полностью оплачено наличными.
![](/images/emp.gif)
Документы показывают, что у US Steel также были некоторые опасения по поводу способности Nippon Steel получить разрешение регулирующих органов. Они касались не антимонопольного риска, а проверки со стороны Комитета по иностранным инвестициям в США (CFIUS), который проверяет сделки на предмет потенциальных рисков для национальной безопасности.
![](/images/emp.gif)
Согласно документам, компания Nippon Steel решила эти опасения, взяв на себя обязательство предпринять «все необходимые действия» для получения разрешения CFIUS и выплатить US Steel комиссию за разрыв в размере $565 млн, если она не сделает этого. Консультанты US Steel также обнаружили, что компания Nippon Steel, штаб-квартира которой находится в Японии, ключевом союзнике США, вряд ли поднимет перед CFIUS проблемы, которые не могут быть решены, говорится в документации.
![](/images/emp.gif)
Белый дом заявил, что предлагаемое Nippon Steel приобретение US Steel заслуживает «серьезного рассмотрения» после того, как некоторые американские законодатели заявили, что сделка угрожает поставкам стали и рабочим местам в Соединенных Штатах.
![](/images/emp.gif)
Nippon Steel попыталась развеять эти опасения, пообещав соблюдать коллективные договоры и сохранить штаб-квартиру US Steel в Питтсбурге. Компания также заявила, что не ожидает, что сделка приведет к потере рабочих мест.
![](/images/emp.gif)
Приверженность Cleveland-Cliffs сохранению рабочих мест в US Steel завоевала поддержку профсоюза United Steelworkers. В документе, представленном в среду, не содержится подробностей о том, как Cleveland-Cliffs могла бы получить прибыль в размере $6,50 на акцию за счет синергии сделки, одновременно выполнив свои обязательства по созданию рабочих мест.
![](/images/emp.gif)
В прошлом месяце компания Cleveland-Cliffs сообщила, что приняла результаты процесса продажи, пожелав US Steel «удачи» в завершении сделки с Nippon Steel.