Rambler's Top100
Сделать стартовой | Добавить в избранноеРегистрация | Заказать услугу
МойМеталлопрокат.ру|Мой ХОТ|Мой спрос
ЛогинПароль
Май
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
2728293031

Апрель
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
2930
Яндекс цитирования

Черная металлургия: Обновление оценки компаний сектора

12 мая 2011, 11:14

"Мы ожидаем роста цен на сталь в июне-сентябре. С пика в феврале текущего года цена горячекатаного проката /экспорт СНГ/ потеряла почти 20%, снизившись до $635 за тонну. Мы считаем, что данная тенденция не имеет поводов для продолжения и июньские контракты на прокат будут выше на 5-7%. По нашим прогнозам, рост продолжится и в III квартале на фоне пиковых цен на железную руду и коксующийся уголь. Мы скорректировали свой прогноз по ценам на горячекатаный прокат на 1.4-3.3%, однако все еще придерживаемся сценария долгосрочного роста цен на сталь.
НЛМК (NLMK) нацелен на интеграцию на европейском рынке, а в долгосрочной перспективе увеличит самообеспеченность углем. В конце апреля НЛМК объявил о долгожданном приобретении 50% доли в СП с Duferco, которое по итогам сделки будет выпускать 4.2 млн т г/к проката и 1.35 млн т толстого листа в Европе и США. Компания намерена поставлять на европейские прокатные мощности собственные слябы, что позволит увеличить рентабельность этих продаж с текущих 28% до 45%. Наша оценка включает в себя приобретенные мощности, однако она предполагает долгосрочные вложения в бумаги НЛМК, т. к. в среднесрочной перспективе компания по-прежнему останется зависимой от сторонних поставок угля. Мы снижаем свою оценку НЛМК на 15%, до $4.40 за акцию, однако оставляем рекомендацию "ПОКУПАТЬ" на долгосрочную перспективу.
Северсталь (CHMF) является нашим фаворитом в секторе благодаря интеграции и высоким ценам на золото. Мы скорректировали свою модель, исходя из операционных данных компании за I квартал 2011 года, снизив прогноз объемов производства стали и проката в США. В то же время мы считаем Северсталь основным бенефициаром ожидаемого роста цен на металлопрокат, т. к. она благодаря вертикальной интеграции имеет достаточно слабую зависимость от пиковых цен на уголь и железную руду. Также мы отмечаем сохранение планов компании по увеличению производства золота на 39% в этом году, что позволит ей увеличить свою рентабельность при рекордных ценах на этот металл. Мы снизили свою оценку Северстали на 7.9%, до $24.17 за акцию, однако оставляем рекомендацию "ПОКУПАТЬ" в связи с наличием высокого потенциала роста.
ММК (MAGN) не сможет увеличить рентабельность в связи с ростом себестоимости, однако его акции чрезвычайно дешевы. По нашим прогнозам, во II-III кварталах этого года себестоимость сляба ММК достигнет $500 за тонну, что будет уровнем, близким к пику 2008 года. В то же время ожидаемые цены на металлопрокат еще далеки от тех значений. В связи с этим мы не ожидаем существенного изменения рентабельности компании на фоне слабой вертикальной интеграции ММК и роста цен на сырье. Мы снижаем свою оценку компании на 16.6%, до $1.20 за акцию, однако оставляем рекомендацию "ПОКУПАТЬ" в связи с наличием высокого потенциала роста.
Ашинский метзавод (AMEZ) по-прежнему является наиболее дешевым сталелитейщиком в РФ. Мы скорректировали свою модель АМЗ, исходя из нового плана модернизации производства компании, который предполагает сокращение капзатрат. Мы снизили свою оценку предприятия на 4.6%, до 23.34 руб. за акцию, что по большей части отражает снижение прогноза цен на металлопрокат. Однако мы оставляем в силе свою рекомендацию "ПОКУПАТЬ" в связи с наличием большого потенциала роста бумаг компании и их низкой оценкой относительно аналогов"
Олег Петропавловский и Эдуард Бадаев, ИК "Брокeркредитсервис"

Прайм-тасс


Материалы по теме:
16/05/2024MEPS: квартальные отчеты сталелитейных компаний США показывают состояние рынка
26/03/2024BHP: молодая металлургия Китая замедляет путь к углеродной нейтральности
05/03/2024Спад в Китае превратил акции горнодобывающих компаний в крупных проигравших
20/02/2024Акции австралийских литиевых компаний подскочили на фоне закрытия Китаем рудника Jianxiawo
04/10/2023"Промсорт" меняет акционеров и названия купленных у НМЛК компаний

Версия для печати: http://www.metalindex.ru/news/2011/05/12/news_30963.html?template=23
Российский Союз Поставщиков Металлопродукции  
© 2000-2024
Рейтинг@Mail.ru