![](/images/emp.gif)
ОК "РусАл" рассчитывает до конца года привлечь синдицированный кредит на 4 млрд долларов для реструктуризации задолженности перед иностранными банками. Это позволит компании ускорить Тайшетский и Богучанский проекты
Лидер российской алюминиевой отрасли ОК "РусАл" продолжает реструктуризацию долгов. В ближайшие планы компании входит привлечение синдицированного кредита в размере 4 млрд долларов. Группа рассчитывает получить заём до конца 2011 года, об этом заявил директор компании по рынкам капитала Олег Мухамедшин.
![](/images/emp.gif)
Кредит будет направлен на рефинансирование реструктурированного долга перед международными кредиторами. Мухамедшин отметил, что сейчас компания ведет переговоры примерно с десятью банками. "Это иностранные банки, но не исключено, что будут участвовать и российские", — пояснил топ-менеджер.
![](/images/emp.gif)
При этом сразу после получения кредита компания может провести эмиссию еврооблигаций. Средства от продажи бумаг, в свою очередь, будут направлены на погашение части привлеченного синдицированного кредита. Эмиссия бондов пройдет не ранее 2012 года. По словам Мухамедшина, такая конфигурация сделки нужна для наиболее выгодного размещения евробондов: "Для этого нужен кредитный рейтинг, и мы считаем, что будет лучше, если рейтинговое агентство будет оценивать нашу долговую нагрузку после того, как мы реструктурируем долг и снимем с компании ковенанты, наложенные соглашением о реструктуризации долга".
![](/images/emp.gif)
ОК "РусАл" (UC Rusal) создана в марте 2007 года в результате объединения алюминиевых и глинозёмных активов российских компаний "Русский алюминий", "Сибирско-уральская алюминиевая компания" (СУАЛ) и алюминиевых активов швейцарского сырьевого трейдера Glencore. На начало 2011 года основными акционерами являются: En+ Group Олега Дерипаски — 47,41% акций, группа "Онэксим" Михаила Прохорова — 17,02%, SUAL Partners — 15,80%, Glencore — 8,75%. Около 10% акций находится в свободном обращении на Гонконгской фондовой бирже, депозитарные расписки компании торгуются на бирже NYSE Euronext в Париже и в России на площадках РТС и ММВБ.
![](/images/emp.gif)
"РусАл" — крупнейший в мире производитель алюминия и глинозёма. По итогам 2010 года объем производства алюминия составил 4,083 млн тонн, глинозема — 7,84 млн тонн. Годовая выручка компании по МСФО составила 10,979 млрд долларов, чистая прибыль — 2,867 млрд долларов.
![](/images/emp.gif)
По итогам 2011 года чистый долг ОК "РусАл" составлял 11,5 млрд долларов. Большую его часть компания "приобрела", когда в 2008 году на пике цен купила 25% акций ГМК "Норильский никель" у Михаила Прохорова. Впоследствии компания частично рефинансировала заем у отечественных государственных банков, а часть кредита, выданного иностранными партнерами, реструктурировала. Сейчас долг непосредственно перед консорциумом иностранных банков составляет 7,5 млрд долларов.
![](/images/emp.gif)
"Руководство "РусАла" спешит воспользоваться периодом низких ставок на рынке. Весной компания уже разместила два выпуска рублевых облигаций по ставке 8,3–8,5%, общим объемом 1 млрд долларов, — рассуждает аналитик "Альфа-банка" Максим Семеновых. — Текущее рефинансирование позволит снизить среднюю ставку по долгу на 50-100 базисных пунктов и тем самым сэкономит до 50 млн долларов".
![](/images/emp.gif)
В то же время главная цель текущей реструктуризации — не снижение общего долгового бремени, а освобождение от ковенант, наложенных договором о реструктуризации. "По условиям реструктуризации ОК "РусАл" оказалась вынуждена существенно снизить объем средств на капитальные инвестиции, что негативно сказывается на развитии компании и ограничивает возможности для реализации новых проектов, — указывает аналитик ИК "Тройка Диалог" Станислав Ермаков. — Сейчас компания развивает два крупных проекта — Тайшетский и Богучанский алюминиевые заводы".
![](/images/emp.gif)
Компания рассчитывает, что сможет запустить проекты в 2013 и 2014 годах соответственно. Оба завода позволят увеличить производственные мощности компании на 29% — до 6 млн тонн.
![](/images/emp.gif)
Пересмотр ковенант также позволит компании вернуться к выплате дивидендов в 2012 году. По словам Мухамедшина, ранее дивидендная политика компании предполагала выплату в виде дивидендов до 50% чистой прибыли. "Но сейчас этим уже нельзя оперировать, будем обсуждать с акционерами новую дивидендную политику", — отметил он.
![](/images/emp.gif)
При этом, как подчеркнули представители ОК "РусАл", в ближайшее время компания не планирует увеличивать свою долю в капитале "Норильского никеля".