Rambler's Top100
Сделать стартовой | Добавить в избранноеРегистрация | Заказать услугу | Забыли пароль?
МойМеталлопрокат.ру|Мой ХОТ|Мой спрос
ЛогинПароль
Сентябрь
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
123456
78910111213
14151617181920
21222324252627
282930

Август
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930
31
Яндекс цитирования

ТМК предоставляет щедрую премию за дюрацию - УРАЛСИБ

25 января 2011, 13:25

ТМК планирует привлечь «длинный» публичный валютный долг. Крупнейший в России производитель труб для нефтегазовой отрасли, 17 января начал маркетинг выпуска еврооблигаций. Заем в размере 500 млн долл. планируется разместить на семь лет. Организаторы ориентируют на доходность порядка 7,75%. Средства привлекаются для рефинансирования долга ТМК.
«Премия к обязательствам Евраза чересчур высока, выпуск смотрится привлекательно, - считают аналитики ФК «УРАЛСИБ». Мы полагаем, что хорошим ориентиром для определения справедливой доходности еврооблигаций ТМК может служить кривая еврооблигаций Евраза. В настоящий момент обязательства Евраза торгуются со спредом к свопам в диапазоне от 400 б.п. на коротком конце до 420 б.п. на длинном. Инвесторам следует принять во внимание значительное улучшение кредитных метрик ТМК в 2010 г. (включая заметный рост рентабельности, улучшение структуры долгового портфеля, в частности увеличение доли долгосрочного долга, а также снижение показателей долговой нагрузки). В то же время большие масштабы бизнеса Евраза и его лучшее кредитное качество (которое рейтинговые агентства отметили позитивным прогнозом по рейтингам Евраза, в отличие от стабильного по рейтингам ТМК), обусловливает необходимость премии выпуска ТМК к обязательствам Евраза. Вместе с тем мы полагаем, что данная премия не должна превышать 30–50 б.п., в то время как ориентир по доходности на уровне 7,75% подразумевает премию к обязательствам Евраза в размере 100 б.п. На наш взгляд, это весьма щедрая компенсация за разницу в кредитном качестве и дюрацию, и мы рекомендуем инвесторам участвовать в размещении еврооблигаций ТМК».

Сбондс.ру


Материалы по теме:

Версия для печати: http://www.metalindex.ru/news/2011/01/25/news_28148.html?template=23
Российский Союз Поставщиков Металлопродукции  
© 2000-2020
Рейтинг@Mail.ru