Пока наша страна, по уже ставшим привычным графику, медленно выходит из новогоднего празднования, в мире уже вовсю разворачивается новый этап спекулятивной битвы на рынке металлов. И, как и в прошлом году, одной из основных арен этой битвы будет рынок меди.
Для начала посмотрим на то, как рынок меди взорвался в 2010 году.
Основным драйвером рынка меди являлся (и продолжает им оставаться) Китай. В силу ряда причин, именно спрос на медь со стороны Китая, а не спрос на никель, как это было характерно в прошлые годы, является одним из основных индикаторов китайского экономического тренда.
В принципе, в текущем году Всемирный банк прогнозирует некоторое замедление темпов роста мировой экономики (с 3,9% в 2010 году до 3,3% в 2011 году), причем снижение будет наблюдаться не только в развитых, но и в развивающихся странах.
Однако пока продолжается программа QE2, кроме того ЕЦБ не меняет процентные ставки, можно быть уверенным в том, что избыточная ликвидность будет продолжать накачивать спекулятивные рынки.
И вот уже приходят первые информационные ласточки предстоящего «медного драйва». Аналитики JP Morgan Securities Ltd обнародовали прогноз, в соответствии с которым в текущем году дефицит мирового рынка меди составит 500 000-600 000 тонн. Что важно, это состояние медного рынка будет наблюдаться даже в том случае, если реализуется сценарий более слабого спроса га металл.
Можно предположить, что одним из важных факторов, который будет оказывать поддержку снижающемуся реальному спросу, будет деятельность ETF-фондов. Эти фонды в начале года открывают позиции на рынках. Влияние этого процесса, в частности, наблюдали те, кто в начале года проводил каникулы с ноутбуком в руках.
Аналитикам JPMorgan вторят и их коллеги из компании Samsung Securities Co: по их мнению, в первом полугодии текущего года цены на медь вырастут до 11000 долл./т
Конец второй декады января, правда, ознаменовался временным поражением «быков». Однако этому не следует придавать слишком большого внимания. Во-первых, это было вызвано относительно негативными данными, относящимися к финансовой системе Китая – сообщение о повышении базовой ставки. Однако, в последнее время негативные сигналы из Китая оказывают на спекулятивные рынки весьма краткосрочное влияние. Рынки остаются бычьими, воспринимая даже спорные сигналы (такие, например, как выкуп долговых бумаг проблемных европейских стран) однозначно положительно.
Во-вторых, одним из важнейших факторов, который будет определять состояние рынков, является динамика основной валютной пары «евро–доллар».
Кроме того, в последние дни прошло несколько сообщений, некоторые из которых усиливают опасения локального дефицита меди в текущем году.
Во-первых, принадлежащий канадской компании First Quantum Minerals Ltd медный рудник Bwana Mkubwa в Замбии прекратил работу в силу исчерпания запасов сырья. Это один из старейших рудников, функционировавший с 1902 года.
Во-вторых, представители дочерней компании Rio Tinto - компании Palabora Mining – сообщили о том, что в 2010 г. производство меди снизилось с 69,4 (результат 2009 года) до 58 тысяч тонн.
В то же аремя, компания General Moly заявила о возобновлении работ на месторождении Liberty в штате Невада, которые были приостановлены 2009 году из-за экономического кризиса. Потенциальный выпуск меди на этом месторождении может составить около 8 тысяч тонн. Однако это история не такая быстрая – производство меди на месторождении начнется не ранее конца 2015 года.
