"На прошлой неделе Китай опубликовал высокие октябрьские показатели промпроизводства, которые свидетельствуют о том, что выпуск стали в стране, являющейся ее крупнейшим мировым производителем, вырос месяц к месяцу впервые с мая 2010 г. Объем сталепроизводства в КНР увеличился в минувшем месяце на 5% по сравнению с сентябрем до 50,3 млн т, однако сократился на 4% год к году. Следует отметить, что производство чугуна также выросло месяц к месяцу – на 2,5% до 46,8 млн т /но сократилось на 7% год к году/. Новости об увеличении производства стали и чугуна в Китае могут поддержать мировые цены на железную руду и коксующийся уголь, и мы оцениваем их как позитивные для российских вертикально интегрированных сталелитейных компаний.
Сокращение производства стали в Китае в мае-сентябре было связано прежде всего с государственной кампанией по повышению энергоэффективности на ряде сталелитейных предприятий страны. Однако увеличение объема выплавки в октябре говорит о том, что производство стали достигло минимального уровня в конце сентября и начинает восстанавливаться. По информации SBB, ожидается, что объем выпуска стали в Китае останется на низком октябрьском уровне до конца года, поскольку программа энергосбережения будет действовать до начала 2011 г.
Мы считаем октябрьские данные о выпуске стали в Китае умеренно позитивными для отрасли, поскольку дальнейшее сокращение производства стали и чугуна в стране могло бы негативно отразиться на мировых ценах на сталелитейное сырье – железную руду и коксующийся уголь. Следует отметить, что сейчас международные спотовые цены на железную руду в Китае /162 долл./т/ и коксующийся уголь /225–230 долл./т/ примерно на 10% превышают контрактные цены на IV квартал 2010 г., и мы ожидаем повышения контрактных цен в I квартале 2011 г. Новость о таком повышении могла бы подтолкнуть вверх котировки Мечела. В свою очередь, рост цен на сырье в следующем квартале привел бы к увеличению затрат на производство стали для неинтегрированных сталелитейщиков и, как следствие, к повышению цен на сталь, что было бы позитивным фактором для российских вертикально интегрированных сталелитейных компаний".
