Rambler's Top100
Сделать стартовой | Добавить в избранноеРегистрация | Заказать услугу
МойМеталлопрокат.ру|Мой ХОТ|Мой спрос
ЛогинПароль
Сентябрь
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930

Август
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
1234567
891011121314
15161718192021
22232425262728
293031
Яндекс цитирования

"Русал" потерял на форвардных контрактах $388 млн

15 ноября 2010, 12:24

Прибыль "Русала" в третьем квартале составила $29 млн против $1 млрд кварталом ранее (без учета корректировки финансовых показателей за первое полугодие на дополнительные $97 млн), раскрыла данные компания в пятницу. Выручка — $2,7 млрд (во втором квартале — $3 млрд), EBITDA — $564 млн ($840 млн). По итогам девяти месяцев она заработала $1,42 млрд чистой прибыли по сравнению с чистым убытком $826 млн за девять месяцев 2009 года. Выручка за три квартала увеличилась на 36,6%, почти до $8 млн, EBITDA составила $1,9 млн по сравнению с $328 млн годом ранее.
Низкий показатель чистой прибыли в третьем квартале объясняется "бумажными" потерями "Русала" от переоценки форвардных контрактов на поставку электроэнергии, которые составили $388 млн, говорит аналитик Prime Mark Ленал Хафизов. На операционном уровне "Русал" заработал $433 млн (во втором квартале — $668 млн, за девять месяцев — $1,5 млрд), отметили в компании. Снижение операционных показателей в третьем квартале, по оценке аналитика "Уралсиба" Дмитрия Смолина, произошло из-за роста себестоимости производства алюминия на 3% и падения физических продаж металла на 8,4%, в результате чего доход от них снизился на 10,38%.
"Русал" подписал долгосрочные контракты (до 2018–2020 годов) с "Евросибэнерго" (входит в En+ Group, владеющей 47,59% "Русала") на поставку электроэнергии Красноярскому, Братскому и Иркутскому алюминиевым заводам в ноябре прошлого года. В совокупности три завода производят около 80% алюминия. Цена на электроэнергию по контрактам привязана к средневзвешенной стоимости алюминия на LME и пересматривается один раз в квартал. При этом корректируется вся форвардная кривая, отмечает аналитик Альфа-банка Максим Семеновых. То есть в прибыль следующего квартала списывается дополнительный доход или потери от пересмотра цены электроэнергии до окончания всего срока действия соглашения. Например, во втором квартале "Русал" получил дополнительный "бумажный" доход $579 млн. Тогда средневзвешенная цена алюминия упала на 12,5%, до $1,9 тыс. за тонну. В третьем квартала она, напротив, выросла на 11,9%, до $2,2 тыс. за тонну. Последние четыре недели цена на алюминий не опускается ниже $2,3–2,4 тыс. за тонну. По оценке "Русала", до конца года стоимость металла будет на уровне 2,3 тыс. за тонну. Таким образом, компании снова придется учитывать потери от пересмотра форвардных контрактов, полагает Максим Матвеев из ING.
В целом показатель прибыли "Русала" не отражает реальной финансовой картины в компании, отмечает Максим Матвеев. Кроме форвардных цен на электроэнергию, прибыль "Русала" учитывает показатели ассоциированных компаний (крупнейшей из них является "Норильский никель", в котором у "Русала" 25%). По итогам девяти месяцев их доля в прибыли "Русала" составила $849 млн (в третьем квартале — $391 млн). На деятельность компании "бумажные" списания никак не влияют: реальные денежные потоки зависят от конъюнктуры рынка, а все ковенанты "Русала" завязаны на его показателе EBITDA, говорит Максим Семеновых. Бумажная прибыль, правда, создаст проблемы при начислении дивидендов: по соглашению акционеров "Русал" должен направлять на них не более 50% чистой прибыли. Однако из-за соглашения с кредиторами, выплата дивидендов пока невозможна — для их начисления коэффициент долга компании к EBITDA должно быть 3. Сейчас этот показатель равен 4,5.


КоммерсантЪ


Материалы по теме:
13/07/2022РУСАЛ хочет выпустить облигации в рублях и юанях
20/05/2022РУСАЛ снова не планирует выплачивать дивиденды
02/03/2022РУСАЛ приостановил работу глиноземного завода на Украине
10/02/2022«Русал»: дефицит на рынке алюминия в 2021 году составил 1,2 млн. тонн
10/02/2022РУСАЛ нарастил выпуск алюминия за 2021 г.

Версия для печати: http://www.metalindex.ru/news/2010/11/15/news_27136.html?template=23
Российский Союз Поставщиков Металлопродукции  
© 2000-2022
Рейтинг@Mail.ru