Ведущий российский производитель серебра и третий по величине золотодобытчик — «Полиметалл» — решил поощрить ключевых сотрудников собственными акциями, раздав 70 из них до 30 млн бумаг (7,6% уставного капитала). По текущим котировкам стоимость такого пакета около 390 млн долл. Но, чтобы заработать на опционах такую сумму, топ-менеджерам придется утроить капитализацию компании.
Совет директоров «Полиметалла» утвердил программу поощрения ключевых сотрудников. Окончательное число распределяемых акций будет определено 11 сентября 2013 года по формуле, зависящей от средневзвешенной цены акций в марте—сентябре 2013 года. В случае если эта цена не превысит 16,74 долл. за акцию, программа просто не заработает. А если превышение составит лишь один цент, то распределено будет только 17,9 тыс. акций. Максимума в 30 млн штук не достичь, а, чтобы раздать в виде опционов 29 млн акций, их цена должна превысить расчетную в 30 раз (то есть достичь 502 долл. за штуку). «Для трехлетней перспективы рубеж в 16,74 долл. за штуку вполне адекватен, — отмечает Юрий Волов из Банка Москвы. — К тому же компания славится способностью удачных покупок и успешной реализацией небольших проектов».
Утвердить список участников программы планируется до конца 2010 года. В него войдут сотрудники как головного офиса, так и производственных предприятий. Члены совета директоров в ней участвовать не будут, кроме одного — гендиректора Виталия Несиса (он контролирует около 19% акций «Полиметалла»).
При превышении расчетной цены участники программы смогут приобрести акции по номиналу в 1 руб. «Это сделано для упрощения технической стороны, — говорит Павел Данилин, замгендиректора по стратегическому развитию «Полиметалла». — И участникам не придется искать средства для выкупа акций». Впрочем, участникам, возможно, придется заплатить налог с разницы между рыночной стоимостью акций и номиналом.
Текущие котировки «Полиметалла» — 12,9 долл. за акцию. Таким образом, пакет в 30 млн штук сейчас мог бы стоить около 390 млн долл. Но, чтобы участники программы могли заработать такую сумму, стоимость акций должна вырасти до 30 долл. за штуку. Акции под программу будут резервироваться ближе к 2013 году, говорит г-н Данилин. Это может быть как допэмиссия, так и выкуп акций с рынка. Сейчас у «Полиметалла» есть около 41 млн квазиказначейских акций. «Не исключено, что и они будут использованы под программу, — отмечает он. — Но их основное предназначение — сделки по слияниям и поглощениям». Воспользоваться опционом можно будет досрочно в случае смены акционеров компании. Для топ-менеджеров «Полиметалла» это важная оговорка — за последние пять лет мажоритарный акционер у компании сменился дважды.
В России, как правило, в программы долгосрочного вознаграждения закладывают ожидания амбициозного роста компании, а значит, и ее стоимости. «Предполагается рост на десятки процентов, а то и в несколько раз», — замечает партнер UFG Wealth Management Дмитрий Кленов. Он добавляет, что в среднем публичные компании выделяют на опционы 2—3% своих акций, при этом треть из них готова раздать их работникам по символической стоимости. Но есть примеры и большей щедрости. «Ситроникс» в 2007 году выделил на опционы 23 менеджерам 7,83% своего акционерного капитала.
