Рынок алюминия может оказаться в бэквордации, что приведет к падению премий, и, возможно, биржевых цен на этот металл

Среди участников рынка прошлась волна беспокойства по поводу того, что уже в ближайшие недели или даже дни алюминий начнет торговаться в бэквордации.
В конце прошлой недели контанго по трехмесячным фьючерсам на алюминий на ЛБМ сократилось до 27 USD/т, и многие из игроков начали говорить о том, что переход рынка в состояние контанго произойдет в самом ближайшем будущем. Проблема заключается в том, что огромные объемы алюминия - порядка 4,5 млн т, оказались "стерилизованы" на биржевых складах, выступая в качестве обеспечения для долгосрочных финансовых сделок. Большая часть таких сделок была продлена в апреле, причем на срок в 1,5-2 года (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). В результате, на рынке образовался дефицит металла. Сезонный всплеск физического спроса на алюминий лишь усугубил ситуацию и привел к очередному скачку премий (к цене ЛБМ) на американском и европейском спот-рынке. Хотя ранее многие представители экспертного сообщества и трейдеры ожидали, что когда-то рынок окажется в состоянии бэквордации, в данный момент реальная угроза такого перехода оказалась несколько неожиданной для большинства игроков. "Это застало людей врасплох. Народ не ожидал возвращения в бэквордацию при таких уровнях запасов. Однако сейчас, когда кто-то нуждается в металле, то он нуждается в нем очень сильно", - прокомментировал ситуацию один из трейдеров.
Неприятность возникновения бэквордации заключается в том, что участники рынка могут начать "сбрасывать" металл в огромных объемов. Длительный, "нескончаемый" период, в течение которого "крылатый металл" торговался в контанго, во многом послужил накоплению гигантских биржевых запасов, поскольку хранить алюминий, и использовать его для заключения долгосрочных финансовых сделок было выгодным делом. Однако переход рынка в бэквордацию может резко изменить отношение участников рынка к этому металлу. Трейдеры, в ожидании падения премий, начнут сбрасывать металл, а часть финансовых сделок может быть прервана. Это, в свою очередь, приведет к резкому падению премий на физическом рынке, а, возможно и к падению цен на ЛБМ. "Премии могут рухнуть очень быстро - буквально за несколько дней, поскольку огромные объемы металла оказались заблокированы", - прокомментировал ситуацию еще один трейдер.