 Несмотря на продолжающееся ценовое ралли на рынке никеля, многие трейдеры и представители аналитического сообщества в последнее время высказывали сомнение в устойчивости этого тренда, предсказывая коррекцию во втором полугодии. Как известно, котировки никеля на ЛБМ в конце прошлой неделе оказались недалеко от ключевой отметки в 27000 USD/т, и многие участники рынка вполне допускают, что в ближайшем будущем возможен "рывок" и штурм отметки в 30000 USD/т (!). На спот-рынке в США также наблюдался рост премий (к цене ЛБМ) до рекордных значений. Все это происходит из-за того, что "все звезды выстроились в ряд": спрос на нержавейку с начала года вырос неожиданно резко, даже для самих производителей, тогда как забастовка крупных канадских предприятий по добыче и производству никеля компании Vale продолжается, и нет никаких надежд на то, что она закончится в ближайшем будущем; запасы никеля на складах производителей нержавейки оказались слишком маленькими, равно как закупки по годовым контрактам, произведенные в конце прошлого года; на рынке никелевого лома и ферроникеля образовался значительный дефицит; инвест. фонды, воодушевленные всеми этими обстоятельствами, начали мощный натиск на рынке никеля, "подливая масло в огонь". Об этих из некоторых других причинах невероятного роста цен на никель в последнее время было сказано не мало (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). Тем не менее, лагерь скептиков, которые полагают, что взлет цен в нынешних условиях выглядит неоправданным, отнюдь не пустует. Большое число трейдеров и "рыночных гуру" предсказывают значительное коррекционное снижение цен на никель во втором полугодии. "Да, спрос вырос, люди сильно засуетились, однако говорить о полном восстановлении пока что слишком преждевременно, по моему мнению. Все происходит слишком быстро и слишком рано. Конечно, мы будем довольствоваться этим подъемом, пока он происходит, но я, лично, не хотел бы оказаться последним, кто покинет эту вечеринку", - заявил в интервью один из трейдеров, намекая на наличие значительной спекулятивной составляющей этого ралли. "Кульминацией всего этого может оказаться коррекционное падение цен - всегда сложно снять самые сливки. Большинство людей полагают, что самый сильный будет 2 кв. в этом году. К лету, как мне думается, забастовка предприятий Inco завершится, и дополнительные мощности по производству никеля войдут в строй", - заявил еще один трейдер. Кроме того, многие эксперты полагают, что рост цен не только делает более приоритетным запуск существующих проектов, вроде Goro или Ambatovy, но также провоцирует средних и мелких производителей никеля вступать в игру с более рисковыми проектами. Например, совсем недавно китайский торговый дом Minmetals объявил о том, что вернулся к рассмотрению своего никелевого проекта Avebury на о. Тасмания (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). Еще более стремительное наращивание производства так наз. никелистого чугуна (НЧ) также может стать следствием роста цен. Последний фактор, по мнению обозревателей издания МеталлИндекс.Ру, является очень важным, если не первостепенным, с точки зрения возможных рисков для мирового рынка никеля в кратко- и среднесрочной перспективе, о чем также довольно много было сказано. Согласно последним оценкам аналитиков австралийского банка Macquarie, в данный момент средняя производственная себестоимость НЧ в КНР составляет 17600-19840 USD/т. В любом случае, если взять другие оценки, себестоимость не превышает 20000 USD/т, и внешне нет никаких серьезных препятствий, которые бы мешали китайским производителям НЧ быстро наращивать обороты. С другой стороны, в 1 кв. 2010 г определенную роль сыграл элемент паники: производители нержавейки, боясь дальнейшего роста цен на никель, кинулись агрессивно скупать металл на спот-рынке. Однако, позже в этом году волна интереса со стороны конечных потребителей может спасть. Этот спад может стать еще более существенным, если покупатели нержавейки, в свою очередь, умерят свои аппетиты в связи с ростом НЛ (ценовой надбавки за содержание легирующих элементов). Иными словами, подобные "взрывообразные" периоды ценового роста на рынке никеля и нержавейки могут сменяться не менее резкими спадами.
Еще одним фактором являются темпы и устойчивость восстановления мировой экономики. Далеко не все игроки и эксперты уверены в том, что все вернулось "на круги своя", несмотря на резкий рост экономической активности в последнее время. "Вы должны смотреть не только на то, что происходит с НЛ, но и смотреть на общую макроэкономическую картину. Проблемы все еще существуют в Греции, Португалии, Испании, Италии и Британии. С помощью правительственных денег им всем удалось смягчить негативные эффекты, но это история, возможно, не закончена", - прокомментировал ситуацию один из упомянутых трейдеров, добавив также, что все признаки указывают на коррекцию цен на никель во втором полугодии.
|
|
