 Голландский банк Fortis опубликовал на этой неделе свой новый кратко- и среднесрочный прогноз по состоянию рынка золота и ценам на этот металл. Краткосрочный прогноз на 1 месяц и 2 месяца вперед (отсчитывая от 17 марта) (здесь и далее в прогнозах банка Fortis приводится целевой прогнозный ориентир, т.е. ожидаемая цена на конец прогнозного периода, если иное не указано явно) был выставлен специалистами банка на уровне 1075-1140 USD за унцию (+3,5% к предыдущей оценке, опубликованной в феврале 2010 г) и 1100 USD за унцию (-4,35%) соответственно (сравнение к с февральским прогнозом в данном случае отражает лишь то, как меняются ожидания банка относительно дальнейшей динамики роста цен; абсолютное сравнение не имеет смысла из-за наличия временной разницы в точках отсчета, т.е. датами публикации мартовского и февральского прогнозов - прим. ред.). На 3 и 12 месяцев вперед банк прогнозирует цену на золото на уровне 1200 USD за унцию (-4%) и 950 USD за унцию (-2,56%).
Новый прогноз средней цены на золото на последующие несколько лет выглядит следующим образом: 2010 г - 1105 USD за унцию (-4,25% к февральской оценке), 2011 г - 952 USD за унцию (-0,21%), 2012 г - 873 USD за унцию (-8,11%), 2013 г - 908 USD за унцию (+13,5%), 2014 г - 870 USD за унцию (+8,75%).
Как видно из приведенного прогноза, эксперты банка в некоторой степени разочаровались в "короле металлов", в чем честно признаются в комментариях к новой оценке. В этом специалисты банка Fortis не одиноки: в последнее время ожидания многих других представителей экспертного сообщества в отношении золота "подостыли", и теперь мало кто из них всерьез рассчитывает на "взрывной рост" цен на этот металл и установление новых рекордов в обозримом будущем. Одной из главных причин замедления "золотой лихорадки", по мнению банка, является заметное укрепление "американца" относительно мировой валютной корзины. Тем не менее, несмотря на некоторый спад оптимизма, Fortis обращает внимание на исключительную прочность позиций золото. В частности, аналитики банка не скрывают своего удивления по поводу того, как хорошо "желтый металл" выдержал удар со стороны укрепляющегося доллара США. Кроме того, спрос на золото со стороны биржевых фондов (так наз. ETF), по всей видимости, упал, и это также не сильно отразилось на котировках золота. Согласно первоначальным прогнозам банка, спрос на золото со стороны фондов ETF должен вырасти в 2010 г почти на 22% до 700 т, однако пока что приходится констатировать чистый отток золота за март в размере 15 т. В 2009 г ситуация была совсем другая, когда положительный приток золота в ETF в январе и феврале составил 105 т и 221 т соответственно (в марте также был внушительный приток металла). Одно из объяснений, которое банк находит для невероятной стабильности высоких цен на золото в первые месяцы этого года, состоит в том, что инвесторы чрезвычайно обеспокоены ситуации вокруг долгов Греции и других стран Европы. Иными словами, возможность дальнейшего ослабления единой европейской валюты на этот раз сыграла свою роль, подстегнув интерес к золоту. Точно также предположение на днях высказывали обозреватели настоящего издания - МеталлИндекс.Ру - на страницах своих обзорно-аналитических материалов (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). Тем не менее, этого не достаточно для того, чтобы полностью объяснить парадокс сегодняшних цен. Банк отмечает, что никаких проблем с добычей золота нет, тогда как объемы дехеджирования производителей (снижение предложения в связи с ликвидацией хеджевых позиций, открытых ранее) упали практически до нуля. Физический спрос на золото в промышленности, в т.ч. в "ювелирке", явно усилился, однако этот фактор не может пока что считаться первостепенным. Учитывая все эти факторы вместе с падением спроса со стороны ETF, банк всерьез задается вопросом: не произвел ли како-то центробанк закупки золота, о которых ничего неизвестно? Не произошло ли частичного ухода рынка от инвестиций в хорошо отслеживаемые биржевые продукты к вложению денег в менее "видимые" слитки, или, даже, к классическим закупкам монет для складывания "под матрац"?
Согласно прогнозам аналитиков из Fortis, предложение на рынке золота в 2010 г должно снизиться на 5,1% до 2435 т: добыча практически не изменится и составит 2435 т; сдача золота в лом снизится на 7,67%; дополнительное предложение за счет хеджирования, проводимого производителями, упадет на 47% до 20 т; продажи золота центробанками упадут на 25,9% до 260 т.
Мировой спрос на золото должен упасть в 2010 г, по оценкам банка, на 8,76% до 3511 т: потребление в "ювелирке" практически не изменится, составив 1800 т; спрос со стороны монетных дворов снизится на 6,51% до 201 т; спрос в электронной промышленности вырастет на 9,29% до 400 т; в других сферах конечного применения спрос сократится на 12% до 250 т; спрос со стороны ETF снизится на 13,2% до 500 т; покупки центробанков упадут на 34,2% до 250 т; спрос, порожденный за счет дехеджирования производителей, должен упасть на 52% до 110 т. Таким образом, избыток предложения на рынке золота в 2010 г составит 504 т – весь этот металл будет востребован инвесторами, вкладывающими свои деньги без использования ETF.
|
|
