 Известная аналитическая группа ICSG, доложившая на днях о накоплении избытка предложения на рынке меди в 2009 г в размере 365000 т, чуть позже выразила свою озабоченность по поводу так наз. недекларируемых запасов (информация по которым не раскрывается) меди в Китае и их негативном влиянии на меднодобывающую отрасль. Группа специально запланировала на конец апреля конференцию, посвященную этому вопросу, а также возможным путям увеличения прозрачности рынка меди. "Недекларируемые запасы вызвали особенное беспокойство [у участников рынка] в 2009 г, что вполне понятно, если учесть исключительно большие объемы импорта меди в Китай, а также возможные искажения в оценке спроса и предложения, связанные с этими запасами", - заявили эксперты ICSG. Как известно, группа (равно как и их коллеги из других исследовательских организаций) не учитывает этих запасов при оценке видимого потребления меди. Однако это не значит, что эксперты не признают существование этих запасов, а также опасность, связанную с недооценкой их влияние на общую картину рынка. В связи с этим, ICSG уже сейчас приглашает рыночных "гуру" принять участие в конференции, посвященной этому вопросу, и высказать на этот счет свои точки зрения. "Проблема исследовательских организаций заключается в том, что они стараются рассматривать потребление, причем видимое потребление, и не учитывают колебаний запасов", - высказал схожее мнение руководитель аналитического отдела во французском банке Societe Generale. Проблема начинает приобретать новое измерение, поскольку Китай скупает медь не для потребления, а как стратегическое сырье. В прошлом году, не секрет, Пекин провел мощные интервенции на рынке меди, скупая металл по дешевке в разгар кризиса. Необходимо учитывать, что китайские гос. структуры, занимающиеся стратегическим планированием, думают не "милями, а парсеками", исходя из своих потребностей в сырье на многие годы, а то и десятилетия вперед. КНР осуществляет гигантские энергетические и инфраструктурные проекты, которые требуют значительных ресурсов и много времени. Тем не менее, очень сложно оценить, сколько именно металла осело на складах, а сколько реально было востребовано. Например, по оценкам ICSG, в 2009 г Китай импортировал 3,18 млн т рафинированной меди, т.е. более чем на 100% больше, чем в 2008 г. Однако вычисление видимого спроса, с использованием данных по импорту и экспорту, не может дать даже близкого представления о том, каковым было реальное потребление. "Неясным остается, наращивал ли Китай просто избыточные запасы меди, или он заполнял тот вакуум, который образовался после продажи предыдущих запасов", - задаются вполне справедливым вопросом аналитики банковской группы RBC Capital Markets. Еще в первом полугодии 2009 г фигурировали оценки, согласно которым КНР пополнила запасы SRB (Гос. бюро управления стратегическими запасами КНР) примерно на 300000 т меди, однако сейчас некоторые из экспертов, в частности специалисты RBC Capital Markets, полагают, что в реальности Пекин закупил 500000-600000 т "красного металла".
|
|
