 Аналитики австралийского инвестиционного банка Macquarie в конце прошлой неделе заявили о том, что не видят никаких оснований прогнозировать коллапс импорта меди в Китае в 2010 г. Как известно, в 2009 г импорт рафинированной меди в Поднебесную подскочил более чем в два раза до 3,19 млн т, ни в последнюю очередь в связи с интервенциями со стороны SRB (Гос. бюро управления стратегическими запасами КНР). В этом году, по прогнозам аналитиков Macquarie, чистый импорт "красного металла" в КНР должен составить 2,6 млн, притом что "мощное сокращение складских запасов составит в 2010 г порядка 300000 т, а во втором полугодии замедлится реальное потребление". Конечно, снижение на уровне почти 20% довольно заметно, однако это далеко не так катастрофа, которую в последнее время предсказывают многие эксперты, настроенные на "медвежий лад". В последнее время в экспертных кругах появилось довольно много прогнозов, согласно которым в 2010 г можно ожидать двукратного падения импорта меди в КНР. Специалисты банка отмечают, что несмотря на замедление роста импорта меди во 2 полугодии 2009 г, реальный спрос на медь в Китае продолжал расти быстрыми темпами. Банк уверен, что высокие цены на медь просто-напросто заставили местных потребителей вырабатывать накопленные запасы. Таким образом, как полагают эксперты Macquarie, многие их коллеги из других исследовательских и инвестиционных институтов были склонны переоценивать уровень запасов меди в КНР во 2 полугодии 2009 г. Банк уверен, что во 2 полугодии запасы меди в действительности сократились. Это означает, что "в системе сейчас не много избыточных запасов", чему, по мнению Macquarie, дополнительным свидетельством является открытие арбитражного окна (между Шанхайской биржей и ЛБМ). Спекуляции по поводу гигантских "скрытых" запасов, по их мнению, напрочь лишены в данный момент каких-либо оснований. Напротив, специалисты Macquarie склонны допускать, что в сегодняшних условиях Пекин с большей вероятностью пополнит в 2010 г свои запасы меди, чем снизит. Если нисходящий ценовой тренд на рынке красного металла сохранится, то SRB вновь придет на рынок. "Согласно последним данным, в 4 кв. 2009 г производство медных полуфабрикатов в Китае подскочило на 30% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г", - заявил банк, намекая на рост реального спроса на медь. Еще одним важным фактором, по мнению Macquarie, остается низкое предложение на рынке медного лома. Нехватка лома продолжит оказывать поддержку рынку меди. Суммируя все свои доводы, банк заключает, что никакого коллапса спроса на медь со стороны Китая на горизонте не предвещается, даже несмотря на то, что удерживать темпы роста потребления на уровне прошлогодних 30% в 2010 г, скорее всего, не удастся.
|
|
