 Профессиональные участники рынка и аналитики в последнее время начали с тревогой отзываться о возможном сокращении процентных ставок по кредитам монетарными властями, что может сильно ударить по ценам на алюминий. Речь идет не только о ставке Федрезерва США, но и о возможном "закручивании гаек" в сфере кредитно-денежного регулирования в других странах и блоках - например, в еврозоне. Недавнее заявление Пекина о временном сокращении объемов кредитования в КНР также подействовало на нервы игроков на ЛБМ. Суть беспокойств трейдеров и "рыночных гуру" вполне понятна: рост ставок может привести к исчезновению контанго на рынке алюминия - того самого контанго, которое уже на протяжении многих месяцев позволяет игрокам "до бесконечности" наращивать складские запасы алюминия, заключая под обеспечение этих запасов финансовые сделки и стерилизуя избыточные объемы этого металла. Градус этого беспокойства значительно вырос в последние недели на фоне "метеорного" взлета цен на "крылатый металл". Низкая стоимость денег и дешевая рента делает возможным финансирование покупки и хранения алюминия на коммерческих складах. По сути, хранить алюминий было выгодно в течение многих месяцев из-за того, что контанго покрывало издержки, связанные с хранением. В результате на рынке искусственно поддерживался чудовищный видимый спрос. Мировые запасы выросли, согласно имеющимся оценкам, до уровней выше 10 млн т, стимулируя производителей наращивать обороты. Многие обозреватели, включая издание МеталлИндекс.Ру, уже неоднократно высказывали опасения, что подобная ситуация закладывает "бомбу с часовым механизмом" под рынок алюминия. Об этом в недавнем прошлом было сказано немало (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). Что характерно для алюминия, так это огромный объем внебиржевых запасов. Исчезновение контанго приведет к тому, что собственники внебиржевых запасов алюминия начнут "сливать" наперегонки огромные металла на ЛБМ. "Все могут сейчас делать деньги на хранении алюминия. Единственное, что делает это возможным, это дешевые деньги. Однако ситуация изменится, если приток ликвидности сократится, а кредитные ставки пойдут вверх", - заявил один из производителей алюминия в интервью, не пожелав назвать себя.
Оптимисты вполне справедливо предполагают, что прямо сейчас ни США и Европа не будут повышать ставки и прижимать "вентиль" ликвидности, однако проблема заключается в том, что рано или поздно это произойдет, причем, скорее всего, в 2010 г. Само ожидание того, что это случится, например, где-нибудь в середине этого года, уже влияет соответствующим образом на поведение участников рынка. В перспективе взрыв этой "бомбы замедленного действия" может привести к коллапсу цен на алюминий. Многие из текущих контрактов на хранение алюминия, согласно многочисленным сообщениям трейдеров и представителей экспертного сообщества, истекают в конце марта. Будут ли они продлены - остается вопросом.
|
|
