 Бюро экономических исследований в области сельского хозяйства, недропользования и энергетики при Правительстве Австралии (ABARE) опубликовало на этой неделе свой новый прогноз по состоянию мирового рынка меди и ценам на нее в 2009-2010 гг. Согласно прогнозам экспертов этой организации, средняя цена на медь в 2009 и 2010 гг должна составить 5085 USD/т (+0,5% к сентябрьской оценке) и 6745 USD/т (+0,3% к сентябрьской оценке) соответственно. Мировое производство рафинированной меди снизится в 2009 г на 1% до 18,304 млн т, при этом потребление не только не сократится, но немного вырастет до 18141 млн т с прошлогодних 18,102 млн т т. Таким образом, в этом году на рынке "красного металла" образуется избыток в размере 166000 т - цифра в разы ниже предыдущего прогноза ABARE, выставленного на уровне 566000 т (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). Уровень коммерческих запасов вырастет к концу 2009 г на 20,7% (по сравнению с концом 2008 г) до 975000 т. Выраженные в эквивалентном периоде потребления, запасы увеличатся на 21,7% до 2,8 недель. В 2010 г мировое производство рафинированной меди должно вырасти на 1% до 18,49 млн т, а спрос на нее возрастет на 0,8% до 18,29 млн т. Таким образом, в следующем году на этом рынке образуется избыток в размере 204000 т, и это кардинально отличается от сентябрьского прогноза ABARE, согласно которому в 2010 г баланс спроса и предложения должен был уйти в отрицательную область. Запасы на конец 2010 г прогнозируются на уровне 1,179 млн т. Выраженные в эквивалентном периоде потребления, запасы вырастут на 21,4% до 3,4 недель. Добыча меди (видимо, производство в виде концентратов и металла, полученного по технологии SX-EW - прим. ред.) должна вырасти в 2009 и 2010 гг на 1,77% и 2,2% до 15,804 млн т и 16,152 млн т соответственно.
Что касается только австралийского рынка меди, то здесь производство рафинированного металла должно вырасти в 2009 г (здесь и далее применительно к Австралии указывается только фин. год, который заканчивается 30 июня) на 12,4% до 499000 т. Однако в 2010 г данный показатель сократится на 18,2% до 499000 т. Добыча меди в Австралии выросла в 2009 г на 12,4% до 499000 т, однако в 2010 г этот показатель снизится на 1,7% до 875000 т соответственно. Экспорт рафинированной меди из Австралии в 2009 г составил 361000 т (+22%), тогда как на 2010 г этот показатель прогнозируется на уровне 261000 т (-27,7%) соответственно. Экспорт медных руд и концентратов вырос в 2009 г на 6,32% до 1,801 млн т, тогда как прогноз на 2010 г выставлен уровне 1,82 млн т (+1,1%).
В своих комментариях к прогнозу, специалисты ABARE отмечают, что более чем 100-процентный рост цен на медь с декабря 2008 г был обусловлен резким увеличением импорта этого металла в Китай, а также улучшением настроений участников рынка в отношении ближайших перспектив мировой экономики. Осеннее ралли цен на медь, по мнению ABARE, было обусловлено ростом ожиданий инвесторов в отношении экономического развития в странах ОЭСР. Как известно, импорт меди в Китай вырос в разы в этом году, что было обусловлено как пополнением запасов SRB (Гос. бюро управления стратегическими запасами КНР) в первом полугодии, так и рядом других факторов, включая освоение средств из огромного антикризисного пакета, утвержденного Пекином еще в конце 2008 г в размере ~600 млрд USD, пополнение запасов на складах производителей, сокращение предложения на рынке медного лома, а также появление арбитражного окна между котировками Шанхайской биржи (SHFE) и ЛБМ тоже в первом полугодии. В 2010 г, по оценкам ABARE, наиболее критическим фактором, определяющим динамику цен на "красный металл", станет профиль экономического роста в странах ОЭСР. ABARE полагает, что темпы экономического роста в развитых странах будут медленно, но верно восстанавливаться на протяжении следующего года. Рост потребления меди за пределами Китая должен компенсировать небольшое сокращение видимого спроса внутри его. Подобная точка зрения, как известно, в последнее время разделяется многими представителями экспертного сообщества. Впрочем, ABARE тут же оговаривается, что в этом "уравнении" есть еще неизвестные, от которых будет зависеть реальная ситуация на рынке меди и цены на этот металл. Например, сохраняется неопределенность в отношении того, каково состояние запасов меди на складах производителей. По оценкам ABARE, за 2009 г общий уровень этих запасов в КНР вырос до 1,2 млн т, и все зависит от того, насколько велики запасы на частных складах. Если эти запасы велики, и будут постепенно вырабатываться в течение 2010 г то риск того, что ценовой прогноз ABARE не оправдается, и реальные цены окажутся ниже выставленной цели, возрастает. В то же время, если запасы будут вырабатываться быстрее, чем ожидалось, что прогноз на 2010 г может оказаться ниже реальных цен. С другой стороны, если запасы на складах производителей не будут вырабатываться достаточно быстро, или если вышеуказанная оценка их объема окажется завышенной, импорт меди в КНР может оказаться выше в 2010 г, чем ожидалось, и ценовой прогноз может быть превышен. Другие риски, связанные со сходимостью ценового прогноза, связаны с ожидаемым восстановлением экономического роста в странах ОЭСР. Если этот процесс будет происходить более быстро, чем ожидалось, то отклонение цен от прогнозного значения будет в положительную сторону, и, наоборот, более "вялое" восстановление развитых экономик может означать, что прогноз оказался чересчур оптимистичным.
Как уже отмечалось, потребление меди не сильно изменится в 2009 г благодаря невероятно сильному видимому спросу на этот металл со стороны Китая. По прогнозам ABARE, всего за этот год КНР увеличит видимое потребление меди примерно на 35% (!) до 6,9 млн т. Все уже слышали эту распространенную историю: Пекин выделил "сумасшедшие деньги" в рамках антикризисного пакета, и значительная их часть пошла на стимулирование дальнейшего инфраструктурного развитие, которое в Китае в т.ч. связано со строительством новых электросетей и прочих объектов, требующих больших объемов меди. Стимулирование как потребления, так и производства товаров длительного пользования, содержащих значительное количество меди, включая авто, холодильники, кондиционеры и пр., также оказало сильное влияние на видимый спрос на этот металл в Поднебесной. Огромную роль сыграла либерализация монетарной политики и облегчение доступа к заемным средствам. Сами производители начали наращивать запасы меди, фактически выкупая металл у самих себя благодаря кредитным средствам. Все это помогло с лихвой компенсировать снижение спроса на медь в странах ОЭСР, которое составило в 2009 г, по оценкам ABARE, 16% до 7,3 млн т. Очевидно, что кризис ударил по строительному сектору, автопрому и другим секторам экономики развитых стран. Только в США падение спроса на медь в 2009 г должно составить 17% до 1,7 млн т. Потребление меди в крупнейшей экономике мира продолжит "хромать" в начале 2010 г, однако позже начнет восстанавливаться, если предполагаемое восстановление в секторах жилищного строительства и пром. производства будет иметь место в реальности. По прогнозам ABARE, потребление меди в США в 2010 г должно вырасти на 6% до 1,8 млн т. Всего в странах ОЭСР рост потребления меди в 2010 г должен составить 12% до 8,2 млн т - довольно оптимистичный прогноз.
Тем временем, мировая добыча меди немного вырастет в 2009 г благодаря росту производства на горнорудных предприятиях в Индонезии и Африке. Сокращение добычи в Канаде, Австралии и США было недостаточным для того, чтобы полностью компенсировать положительный вклад Африки и Индонезии. В последней, по оценкам ABARE, добыча меди должна вырасти в этом году на 330000 т в абсолютных цифрах благодаря улучшению сортности добываемых руд на предприятии Grasberg компании Freeport и росту извлечения металла в концентрат на ГОКе Batu Haiju компании Newmont. Добыча меди в Африке должна вырасти в 2009 на 160000 т до 1,2 млн т, в основном благодаря запуску конголезского проекта Tenke-Fungurume компании Freeport и замбийского Lumwana компании Equinox Minerals. Снижение добычи в этом году наблюдается в таких странах, как США (~6%) и в Канаде (за счет трудовых споров и забастовок). Рост мировой добычи меди в 2010 г будет обусловлен положительным вкладом африканских, чилийских и австралийских предприятий. В Африке добыча должна вырасти на 16,7% до 1,4 млн т благодаря вводу в строй замбийского проекта Konkola Deep компании Vedanta. В Чили добыча должна вырасти в 2010 г на 6% до 5,8 млн т благодаря возвращению загрузки мощностей на ГОКах Escondida, Codelco Norte и Candelaria к нормальным значениям, а также благодаря расширению предприятий Pelambres и Collahuasi. Австралийские предприятия также значительно увеличат добычу меди в 2010 г. Еще одним фактором, который положительным образом повлияет на добычу меди в 2010 г, будет расконсервирование тех мощностей, которые были остановлены ранее по причине кризиса и падения цен.
Как указано выше, мировое производство рафинированной меди незначительно снизится в 2009 г в основном из-за развитых стран, потребление в которых сильно пострадало от кризиса. Вторичное производство меди должно снизиться в 2009 г примерно на 4% из-за возникших проблем с предложением на рынке медного лома (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). Отчасти отрицательный эффект от всех перечисленных факторов был смягчен за счет запуска новых проектов в Африке и Европе, использующих технологию SX-EW, в т.ч. предприятий Tenke Fungurume в ДРК и Las Cruces в Испании. В 2010 г, тем не менее, производство рафинированной меди, как первичное, так и вторичное, должно вырасти. Первичное производство вырастет, по прогнозу ABARE, на 1% в основном за счет увеличения объемов металла полученного по технологии SX-EW в Африке и Европе. Проекты запущенные в этом году будут продолжать наращивать мощность до проектных значений. Ситуация на рынке медно лома также должна улучшиться в 2010 г, что приведет к увеличению вторичного производства. Добыча меди в Австралии снизится в 2010 г, поскольку увеличения загрузки на некоторых предприятиях будет недостаточно для того, чтобы полностью компенсировать отрицательный эффект от производственного срыва на ГОКе Olympic Dam, имевшего место в октябре (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). Ремонтные работы на одной из шахт этого рудника продолжаются, и предприятие не сможет вернуться в нормальный режим как минимум до марта 2010 г. Производственные потери на Olympic Da могут составить порядка 70000 т меди. Ровно по этой же причине произойдет существенное снижение производства рафинированного металла в Австралии.
|
|
