 Американский инвестиционный банк Goldman Sachs выпустил на прошлой неделе очередной прогноз цен по базовым металлам, в котором указал новые целевые ориентиры. Немногим ранее, как известно, банк опубликовал свой новый прогноз средних цен на металлы в 2009-2013 гг (см. предыдущий обзор по рынку цветных металлов МеталлИндекс.Ру), однако в более позднем исследовании эксперты Goldman Sachs выставили целевой ориентир на конец горизонта прогнозирования. Согласно новой оценке, через 3 месяца (включая декабрь) цена на никель вырастет до 16640 USD/т, т.е. практически не изменится относительно текущего уровня. Это предсказание находится на 4,48% ниже предыдущей оценки банка. Прогноз на 6 и 12 месяцев вперед (т.е. на конец мая и ноября 2010 г) был выставлен экспертами на уровне 17590 USD/т (без изменений) и 17140 USD/т (-8,73% к предыдущей оценке) соответственно. К концу 2010 и 2011 гг цена на никель вырастет до уровня 16960 USD/т и 17080 USD/т соответственно. Это единственный металл, по которому аналитики Goldman Sachs снизили свой прогноз. Никель занимает самое последнее место по инвестиционной привлекательности среди всех остальных металлов, и это мнение не только экспертов банка, но и огромного числа их коллег из других инвестиционных институтов и исследовательских агентств. Никель продолжит страдать от избытка предложения. Не сказать, что хорошие новости на этом рынке совсем отсутствуют. Так, по оценкам Goldman Sachs, спрос на никель в Китае взлетит в 2009 г примерно до 360000 т в связи с ростом производства нержавейки. Тем не менее, положительный эффект от этого будет компенсирован в связи с накоплением огромных запасов никеля в этой стране - порядка 120000 т, по подсчетам Goldman Sachs, в данный момент складированы в Поднебесной. С другой стороны, спрос на никель в развитых странах продолжал отставать на очень низком уровне в связи с "депрессией" на рынке нержавеющей стали. Тем не менее, благодаря восстановлению экономического роста в странах ОЭСР и стабильно высокому потреблению никеля в КНР, мировой спрос на этот металл, по оценкам экспертов из Goldman Sachs, вырастет в 2010 г на 11%. В 2011 г темпы роста потребления замедлятся до 6%. Тем временем, огромные объемы инвестиций в никелевое производство и добычу начиная с 2003 г сделали свое дело, создав не менее огромные объемы избыточных мощностей. Сюда же следует приплюсовать развитие нового сегмента на рынке производства никеля в Китае - производство так наз. никелистого чугуна. "Простенько и со вкусом", и главное, работает. Производители этого продукта со временем доказывали, что их индустрии есть куда двигаться, и потенциал для совершенствования и снижения операционных затрат в этом секторе оказался не так уж мал. "Вагончик тронулся, а перрон остался": цены на никель упали в разы по сравнению с 2007 г, а производство никелистого чугуна никуда не делось. В результате наращивания избытка предложения биржевые запасы никеля вплотную приблизились к абсолютным историческим рекордам. Даже продолжающиеся забастовки на предприятиях Sudbury и Voisey's Bay не могут изменить ситуацию в корне (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). В 2010 г и 2011 г, по прогнозу Goldman Sachs, мировое производство никеля вырастет на 7% благодаря трем факторам: пуску новых проектов, вроде Goro, Ramu, Flying Fox и Talvivaara; повторному вводу в строй простаивающих мощностей, в т.ч. на предприятиях компаний PT Inco, Antam и канадских предприятиях компании Vale; дальнейшему наращиванию производства никелистого чугуна в КНР. Впрочем, определенная вероятность того, что этот прогноз роста производства полностью не сбудется, также существует. Ввод в строй новых латеритовых проектов, основанных на технологии HPAL (кислотное автоклавное выщелачивания высокого давления), включая Goro и Ramu, может затянуться, как это бывало часто в истории (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). С другой стороны, производители никелистого чугуна сохраняют относительно высокую чувствительность к ценам. Согласно аналитикам Goldman Sachs, средняя производственная себестоимость этого продукта (в расчете на чистый никель) в данный момент составляет порядка 16000-17000 USD/т. Тем не менее, учитывая все вышесказанное, банк предвидит дальнейшее накопление избытка предложения на мировом рынке никеля в обозримом будущем. Этот фактор будет ограничивать ценовой апсайд по никелю. Некоторым утешением для игроков на рынке этого металла, возможно, может послужить то, что цены на него, невзирая на давление, будут удерживаться наплаву в районе сегодняшнего уровня за счет роста производственных издержек на никелевых предприятиях и роста аппетитов инвесторов к высокорисковым активам.
|
|
