 Американский инвестиционный банк Goldman Sachs выпустил на прошлой неделе очередной прогноз цен по базовым металлам, в котором указал новые целевые ориентиры. Немногим ранее, как известно, банк опубликовал свой новый прогноз средних цен на металлы в 2009-2013 гг (см. предыдущий обзор по рынку цветных металлов МеталлИндекс.Ру), однако в более позднем исследовании эксперты Goldman Sachs выставили целевой ориентир на конец горизонта прогнозирования. Согласно новой оценке, за 3 месяца (включая декабрь) цена на алюминий вырастет до 2160 USD/т, что на 27,1% превосходит предыдущий прогноз аналитиков банка. Прогноз на 6 и 12 месяцев вперед (т.е. на конец мая и ноября 2010 г) был повышен экспертами на 31,4% и 12,4% до 2260 USD/т и 2305 USD/т соответственно. К концу 2010 и 2011 гг цена на алюминий вырастет до уровня 2195 USD/т и 2295 USD/т соответственно. Несмотря на то, что на рынке этого металла накопились огромные запасы, аналитики банка относительно неплохо относятся к его перспективам, присваивая алюминию условно 3-е место по инвестиционной привлекательности после меди и цинка. Среди положительных факторов, оказывающих благоприятное воздействие на процесс формирования настроений инвесторов на этом рынке, следует отметить резкое восстановление реального спроса на "крылатый металл" благодаря гигантским антикризисным пакетам, выделенными правительствами различных стран. Только в Китае в 2009 г, по оценкам экспертов Goldman Sachs, потребление алюминия может составить порядка 13,7 млн т благодаря устойчивому экономическому росту и наращиванию объемов производства в автопроме. Спрос на алюминий в развитых странах также заметно восстановился в 3 кв. 2009 г благодаря различным правительственным программам, направленным на стимулирование автопрома и строительного сектора. В 2010 г рост спроса на алюминий в Поднебесной, по прогнозам Goldman Sachs, может составить 10% до 15 млн т благодаря дальнейшему наращиванию строительства жилья и производства авто. Далее, в 2011 потребление алюминия в КНР вырастет еще на 7% до 16 млн т. В развитых странах спрос на алюминий также продолжит расти за счет пополнения запасов автопроизводителей и восстановлению строительного рынка США. Еще одним позитивным фактором для алюминия, как и в случае меди, явилось появление дефицита предложения на рынке лома. Кроме всего прочего, алюминий продолжит, по мнению специалистов банка, получать поддержку за счет сильного инвестиционного спроса в условиях сохранения Федрезервом США ставки по фед. фондам в районе нулевой отметки. Рост производственных затрат на алюминиевых заводах также является дополнительной гарантией для этого металла. Банк ожидает, что затраты на электроэнергию, оплату труда и расходные материалы у производителей алюминия будут расти. Все эти позитивные моменты достаточно сильно снижают риски падения цен на алюминий, и даже дают основания рассчитывать на умеренное подорожание этого металла. Тем не менее, некоторые негативные факторы продолжат ограничивать ценовой апсайд по алюминию в обозримом будущем. Восстановление цен и спроса привело к почти мгновенному наращиванию производства алюминия за счет расконсервирования простаивающих мощностей. Проблема, очевидно, носит структурный характер, поскольку в мире имеется огромный избыток мощностей. В 1 кв. 2009 г средняя загрузка китайских заводов упала до почти до 50%, однако уже в этом квартале данный показатель восстановился, по оценкам Goldman Sachs, до 84%. При таких значениях коэффициента использования мощностей, в 2010 г Китай сможет произвести более 16 млн т металла, так что мировое производство алюминия в общей сложности составит почти 40 млн т. В 2011 общемировой показатель достигнет 42 млн т. Накопление гигантских биржевых запасов алюминия (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру) является в определенной мере следствием избыточного производства. Банк полагает, что в ближайшем будущем избыток на рынке алюминия продолжит расти. Тем не менее, банк напоминает, что значительная доля запасов алюминия на ЛБМ оказалась "заморожена" на довольно длительные сроки в качестве обеспечения финансовых сделок, о чем было сказано уже немало (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру).
|
|
