Успешные размещения долговых бумаг металлургических компаний вдохновили Новолипецкий меткомбинат (НЛМК) установить достаточно смелый ценовой ориентир по своим бумагам. Компания рассчитывает разместить свои облигации под 10,75—11% годовых.
Вчера НЛМК начал прием заявок на трехлетние биржевые облигации пятой серии на 10 млрд руб. Road-show продлится до 30 октября, а размещение бумаг назначено на 2 ноября. Организаторами займа являются ИК «Тройка Диалог» и Газпромбанк. Как сообщают организаторы, ориентир ставки купона составляет 10,75—11%, что соответствует доходности 11,04—11,30%.
Предложенные ставки являются пока самыми низкими для бумаг металлургических компаний. «Сибметинвест» (Evraz) собирается завтра разместить бумаги на 20 млрд руб. под 13,5%, а «Мечел» позавчера закончил размещение облигаций на 5 млрд руб. с купонным доходом 12,5%. Аналитики считают, что НЛМК может рассчитывать на ожидаемую доходность. «Она адекватна рынку, особенно если смотреть по верхней границе», — говорит аналитик ФК «Уралсиб» Станислав Боженко. По его словам, НЛМК имеет рейтинг инвестиционной категории по версии S&P (BBB-) и «определенно превосходит Evraz, «Северсталь» и «Мечел» по показателям кредитного качества». Впрочем, по мнению Леонида Игнатьева из Банка Москвы, эффективная доходность по бумагам НЛМК в 11,2—11,5% достаточно низка, чтобы ожидать значительного роста котировок на вторичном рынке. «Цена размещения не предполагает осязаемой премии к рынку. В бумагах НЛМК изначально содержится меньше спекулятивной составляющей, нежели в чуть более длинном выпуске Evraz, доходность которого при размещении составляет почти 14%», — считает г-н Игнатьев.
