 Два китайских медеплавильных гиганта Jiangxi Copper и Tongling Nonferrous возобновили к настоящему моменту переработку концентратов по толлингу ввиду низкого спроса на медь в Китае и исчезновения арбитражного окна между ЛБМ и Шанхайской биржей. Как известно, толлинговые операции без обложения таможенной пошлиной медных концентратов и металла сейчас разрешены в Китае - соответствующее решение правительства вступило в феврале 2009 г после двухлетнего перерыва, в течение которого толлинг не освобождался от пошлин. Это было сделано для того, чтобы поддержать отечественного производителя (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). Тем не менее, до недавнего времени эта услуга со стороны Пекина не была востребована местными компаниями, да и немудрено, поскольку внутренний спрос на красный металл удерживался на рекордном уровне за счет интервенций SRB (Гос. бюро управления стратегическими запасами КНР) и спекулятивного натиска. Медь было выгодно ввозить из-за рубежа из-за наличия огромного арбитражного окна, при этом местные производители также легко сбывали свой металл (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). Однако сейчас, как известно, ситуация резко изменилась: физический спрос на медь рухнул на фоне наступления летнего сезона, а также в связи с возможным уходом с рынка SRB, которое ранее оказывало мощную "квази-фундаментальную" поддержку этому металлу. Местные трейдеры явно "перетянули" весной, и теперь, пытаясь избавиться от лишнего металла, часть его реэкспортируют, а часть отправляют на склады Шанхайской биржи. Медь перестала торговаться на бирже в бэквордации и ушла в контанго. Само по себе сообщение о том, что два крупнейших производителя меди в КНР начали толлинговые операции, тут же послало очередную волну беспокойств среди участников рынка относительно того, что Поднебесная вновь начнет экспортировать медь на фоне отсутствия спроса внутри страны. По оценкам некоторых местных экспертов, к настоящему моменту на китайском рынке накопился избыток меди в объеме порядка 300000 т. Низкие ТС/RC (премия за переработку концентрата и рафинирование металла), которые на спот-рынке в КНР сейчас составляют порядка 40 USD за тонну/4 цента за фунт, являются еще одной причиной, почему даже крупные производители решились возобновить переработку давальческого сырья. Как известно, за последнюю неделю премии заметно выросли, однако их уровень все еще недостаточен для того, чтобы предприятия (даже крупные) могли работать в прибыль. Очевидно, что если в ближайшее время к указанным компаниям присоединятся другие производители, то экспорт рафинированной меди из Китая может заметно вырасти в ближайшем будущем. "Довольно критический момент для глобального рынка меди, поскольку баланс будет нарушен, как только Китай начнет экспортировать рафинированный металл", - прокомментировал ситуацию один из аналитиков, резонно добавив при этом, что это плохие новости для игроков на ЛБМ.
|
|
