 На этой неделе британский банк Barclays Capital повысил свои ценовые прогнозы по всем базовым металлам, кроме алюминия, предупредив, что последний может оказаться в бэквордации. Банк оставил в силе свой прежний прогноз средней цены на алюминий в 2009 г на уровне 1427 USD/т (по контрактам ЛБМ с поставкой сразу), заявив в своих комментариях о том, что не видит никакой фундаментальной поддержки для этого металла, которая бы оправдывала рост цен на него за последний месяц на 10%. В данный момент, алюминий торгуется на ЛБМ в контанго в 34 USD/т (по трехмес. фьючерсам), однако в скором будущем ситуация может измениться. Эксперты банка отмечают, что рост цен на алюминий отражает огромное число коротких позиций, а также значительный объем "крылатого металла" связанный на складах в ходе финансовых сделок (на эту тему см. тж. архив недавних новостных и обзорных материалов МеталлИндекс.Ру). "В условиях, когда порядка 2 млн т металла на складах ЛБМ связаны в финансовых сделках, есть риск, что цены упадут от внезапной волны покрытия коротких позиций", - полагают аналитики банка. "Спред по фьючерсам сократится, а премии на физическом рынке вырастут в том случае, если начнет происходить разрушение финансовых сделок", - заявил банк в своих комментариях к прогнозу. В результате на рынке образуется иллюзия некоторого дефицита, и алюминий окажется в бэквордации, как это произошло в конце 2006 г - начале 2007 г. Уход рынка в бэквордацию впоследствии окажет давление на цены. Впрочем, специалисты банка допускают наличие потенциала резкого восстановления спроса на алюминий в начале 2010 г. Однако даже это не сможет обеспечить быстрого восстановления цен на этот металл в условиях избытка мощностей по его производству и огромного уровня коммерческих запасов.
Что касается остальных металлов, что здесь эксперты банка сохраняют больший оптимизм. Прогнозная цена на медь в 2009 г была повышена аналитиками Barclays на 7,11% до 4321 USD/т, при этом в комментариях было сказано, что недавнее падение запасов "красного металла" на ЛБМ в значительной мере оказало поддержку ценам на него. В то же время, банк предупреждает, что понижение биржевых запасов в значительной мере было связано с активностью китайских покупателей - импорт меди в КНР был главным драйвером роста. Теперь же, как известно, арбитражное окно между ЛБМ и Шанхайской биржей практически исчезло вместе с интересом китайских импортеров. Это обстоятельство, по мнению банка, приведет к завершению цикла снижения запасов в ближайшие месяцы. В связи с этим, краткосрочный прогноз банка по меди выглядит, по собственному признанию, "не очень впечатляющим", однако пространство для падения цен в ближайшем будущем будет ограничена уровнем сопротивления в 4000 USD/т.
Прогнозная цена на свинец на 2009 г была повышена банком на 6,26% до 1477 USD/т, тогда как прогноз по никелю был скорректирован на 6,02% до 11890 USD/т. Прогнозная цена на олово и цинк была поднята банком на 3,28% и 4,69% и до 12581 USD/т и 1406 USD/т соответственно.
Надо отметить, что, по мнению обозревателей МеталлИндекс.Ру, коррекция прогнозной оценки банка выглядит весьма скромной и сдержанной. В новые прогнозы скорее заложены позитивные изменения на рынке за последние месяцы постфактум, нежели какие-то новые особые обстоятельства, позволяющие банку с большей надеждой взглянуть на перспективы рынка.
|
|
