ММК сообщила о приобретении своего основного поставщика металлолома ЗАО «Профит», связанной стороны, которая аффилирована с контролирующими акционерами ММК. Финансовые параметры сделки не раскрывались, но как мы поняли из объяснений представителя компании, сумма, заплаченная за «Профит», должна быть несущественной для ММК. «Профит» является единственным внешним поставщиком металлолома на ММК.
По информации ММК, выручка «Профита» за 2008 г. равнялась $2,4 млрд, чистая прибыль достигла $44 млн. Приблизительно 87% поставок компании предназначалось ММК, остальная часть продавалась другим металлургическим компаниям.
Данное приобретение, на наш взгляд, может способствовать улучшению рентабельности ММК, поскольку компания абсорбирует дополнительную маржу от операций с металлоломом. При этом резкое падение цен на металлолом ставит под вопрос способность «Профита» сохранить позитивные значения рентабельности в 2009 г. С вязи с отсутствием деталей, в настоящий момент сложно оценить возможный синергетический эффект. Однако, на первый взгляд, нам представляется, что эффект от данной сделки для финансовых показателей ММК будет незначительным. В целом, мы считаем, что котировки бумаг ММК могут нейтрально отреагировать на данную новость.
