Fitch Ratings понизило рейтинги металлургической и горнодобывающей компании ОАО Северсталь, Россия, – долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») и приоритетный необеспеченный рейтинг – с уровня «BB» до «BB-». Одновременно был понижен национальный долгосрочный рейтинг компании с уровня «AA-(rus)» до «A+(rus)». Агентство также поместило указанные рейтинги под наблюдение в список Rating Watch «Негативный». Краткосрочный РДЭ компании подтвержден на уровне «B», сообщается в пресс-релизе агентства.
Понижение рейтингов и помещение рейтингов в список Rating Watch «Негативный» отражают мнение Fitch, что показатели прибыльности и кредитоспособности Северстали в 2009-2012 гг. ухудшатся до уровней, не соответствующих рейтингу «BB». Маржа EBITDA компании сократилась, составив в 1 кв. 2009 г. и 4 кв. 2008 г. соответственно -5,7% и 7,4%, по сравнению со средним показателем в 23%-24% в 2006-2008 гг. Fitch прогнозирует, что маржа EBITDA продолжит быть выражена однозначным числом в 2009-2010 гг. У агентства также вызывает обеспокоенность неопределенность относительно тенденций в области объемов и цен по стальной продукции в 2009-2010 гг., в особенности в автомобильном и строительном секторах, в которых в основном сосредоточены продажи компании. Fitch отмечает, что шаги Северстали, направленные на реструктуризацию активов в США, не обеспечили улучшение показателей североамериканского подразделения, которое в 1 кв. 2009 г. согласно отчетности имело маржу EBITDA в -25%. Маржа EBITDA у российских сталелитейных предприятий составила 7,6%, снизившись по сравнению с уровнем свыше 30% в 2006-2008 гг. Fitch ожидает, что в 2009 г. прибыльность Северстали останется под давлением и существенно уменьшится в сравнении с уровнями 2006-2008 гг. Поэтому агентство полагает, что компания может нарушить ковенанты по различным долговым обязательствам. Fitch ожидает исключить рейтинги из списка Rating Watch «Негативный» в течение следующих двух месяцев. При принятии решения об исключении рейтингов из списка Rating Watch «Негативный» агентство будет оценивать ожидаемое развитие ситуации на ключевых рынках Северстали и адекватность антикризисных мер, о проведении которых заявил менеджмент компании в целях снижения финансовых и операционных рисков. Агентство расценивает позицию ликвидности Северстали как адекватную. На конец 1 кв. 2009 г. Северсталь имела денежные средства и краткосрочные депозиты в размере 2,7 млрд. долл. и невыбранные средства по кредитным линиям на 645 млн. долл. при общем объеме долга 7,5 млрд. долл., из которых 1,7 млрд. долл. приходится на краткосрочные обязательства.
