 Французский банк Societe Generale опубликовал краткосрочный ценовой прогноз по базовым металлам. Согласно оценкам аналитиков банка, средняя цена на медь и алюминий в этом году составит 3625 USD/т и 1425 USD/т соответственно. Банк полагает, что по сравнению с уровнем цен на конец марта, средние цены на базовые металлы в 4 кв. этого года продемонстрируют рост: олово - 35%, алюминий - 14%, свинец - 11%, никель - 9%, медь - 4%. Апсайд, по меди, как видно из прогноза, будет довольно ограниченным, однако это связанно лишь с тем, по мнению специалистов банка, что "красный металл" уже практически исчерпал свой потенциал к дальнейшему росту, будучи в последние месяцы явным лидером среди остальных металлов. Сравнивая ситуацию на рынке базовых металлов и драгоценных, банк Societe Generale, несомненно, отдает предпочтение перспективам первых. Несмотря на невероятную истерию, царящую в последние месяцы на рынке золота, эксперты банка не заразились "золотой лихорадкой". Согласно их прогнозу, платина и палладий в 4 кв. продемонстрируют небольшое снижение в цене по сравнению с уровнем цен на конец марта, тогда как средняя цена на золото и серебро в 4 кв. упадет на 20% и 26% соответственно по сравнению с котировками, наблюдаемыми в конце марта. Возвращаясь к базовым металлам, банк отмечает, что 2009 г станет переломным годом, и это есть явно положительный момент. В 2010 г, по прогнозу банка, цены на базовые металлы в целом вырастут на 23% (относительно конца марта). Наиболее плохие перспективы у цинка, цена на который в следующем году сможет восстановиться лишь на 16%. Как видно из вышеприведенных цифр, наиболее быстрые темпы восстановления будет демонстрировать цена на олово. Это связано с тем, что несмотря на серьезное сокращение спроса на этот металл, фундаментальная поддержка для него продолжает выглядеть очень неплохо за счет крайне низкого уровня производства. Олово - это единственный металл, который торгуется в бэквордации, а его запасы на ЛБМ, хоть и демонстрировали рост в последнее время, все же остаются на очень низком уровне по историческим меркам - порядка 12 сут. в эквивалентном времени мирового потребления. Тем не менее, до 4 кв. значительного восстановления спроса на олово ожидать не придется. На рынке алюминия продолжает оставаться все та же проблема: сокращение производства этого металла явно не поспевает за обрушением спроса, таким образом, и без того гигантский избыток продолжает становиться еще больше. Сейчас коммерческие запасы алюминия составляют порядка 2 месяцев в пересчете на эквивалентное время мирового потребления. Такой избыток не может быть сокращен без дополнительного вывода из работы ряда производственных мощностей. Во 2 кв. рост цен на "крылатый металл" маловероятен, однако с началом второго полугодия можно надеяться на постепенное восстановление этого рынка. На рынке цинка ожидаются дальнейшие сокращения производства в течение 2 кв. Довольно значительные сокращения производства, предпринятые компаниями за прошлые месяцы, привели к замедлению роста запасов цинка, однако не остановили его. Спрос на цинк упал до очень низких уровней в 1 кв. однако цены находились на более менее стабильном уровне. По мнению аналитиков банка, это связанно во многом с вмешательством в рыночные процессы со стороны SRB (Гос. бюро управления стратегическими запасами КНР), как и в случае с медью (эксперты МеталлИндекс.Ру разделяли и разделяют подобную точку зрения). Особенно хорошо был виден этот эффект на рынке меди, цены на которую с начала 2009 г выросли на 30%, невзирая на рост запасов на ЛБМ почти на 50% и на слабый физический спрос. Не вполне ясно на какой "цене отсечки" эти "шопинг-туры" со стороны SRB закончатся в краткосрочной перспективе. Дальнейшее падение спроса на медь может привести к снижению цен на нее во 2 кв., однако в более долгосрочной перспективе прогноз все же остается положительным.
|
|
