 Бюро экономических исследований в области сельского хозяйства, недропользования и энергетики при Правительстве Австралии (ABARE) опубликовало на этой неделе свой прогноз по состоянию рынка золота и ценам на этот металл в средне- и долгосрочной перспективе. Согласно прогнозам ABARE, в 2009 г средняя цена на золото вырастет на 4,24% до 910 USD за унцию, тогда как в 2010 г золото в среднем будет стоить 940 USD за унцию. Более далекое будущее для рынка золота, по оценкам аналитиков ABARE, выглядит тоже вполне неплохо, поскольку цены будут держаться на относительно высоком уровне возле отметки в 800 USD за унцию: 2011 г - 840 USD за унцию, 2012 г - 775 USD за унцию, 2013 г - 775 USD за унцию, 2014 г - 808 USD за унцию. Впрочем, такой прогноз выглядит весьма умеренно по сравнению многими другими оценками, приводимыми различными институциональными инвесторами и независимыми экспертными агентствами. Некоторые из аналитиков уже предсказывали покорение вершины в 2000 USD за унцию и даже в 2500 USD за унцию (см. сводки прогнозов МеталлИндекс.Ру). Мировая добыча золота в 2009 г должна вырасти на 3,01% до 2464 т, при этом спрос на желтый металл со стороны "ювелирки" упадет 4,99% до 2683 т. Чистый рост удерживаемых рыночных запасов (включая производителей, центробанки и частных инвесторов) составит в 2009 г 831 т (+22,9%). Спрос со стороны частных инвесторов вырастет в 2009 г на 51% до 921 т. Более долгосрочный прогноз ABARE по промышленному потреблению золота выглядит следующим образом: 2010 г - 2691 т, 2011 г - 2872 т, 2012 г - 2933 т, 2013 г - 3012 т, 2014 г - 3095 т. Динамика добычи золота в долгосрочной перспективе, по оценкам ABARE, будет следующей: 2010 г - 2485 т, 2011 г - 2530 т, 2012 г - 2503 т, 2013 г - 2518 т, 2014 г - 2491 т. Продажи лома должны снизиться в 2009 г и 2010 г на 5,23% и 9,52% до 1050 т и 950 т соответственно. Далее четыре года подряд данный показатель будет находится возле отметки в 800 т. Чистый прирост удерживаемых рыночных запасов золота в последующие годы будет довольно быстро замедляться: 2010 г - 744 т, 2011 г - 458 т, 2012 г - 370 т, 2013 г - 306 т, 2014 г - 196 т. Спрос на золото со стороны частных инвесторов также будет находится в нисходящем долгосрочном тренде: 2010 г - 1024 т, 2011 г - 768 т, 2012 г - 690 т, 2013 г - 626 т, 2014 г - 516 т. Так наз. объем дехеджирования золота производителями, связанный с уходом последних в длинные позиции, резко сократится в 2009 г и 2010 г - на 62,4% и 69,2% до 130 т и 40 т соответственно. Продажи золота центробанками снизятся в этом году на 21,4% до 220 т, однако вырастут в 2010 г до 320 т и будут оставаться примерно на этом уровне в течение последующих нескольких лет.
Добыча золота в Австралии снизится в 2009 г на 1,32% до 225 т, однако заметно вырастет в последующие годы: 2010 г - 246 т, 2011 г - 260 т, 2012 г - 264 т, 2013 г - 252 т, 2014 г - 248 т. Экспорт золота из Австралии продемонстрирует в этом году резкий рост на уровне 13,6% до 434 т. Далее этот показатель будет оставаться на сравнительно высоком уровне: 2010 г - 422 т, 2011 г - 436 т, 2012 г - 440 т, 2013 г - 428 т, 2014 г - 424 т.
ABARE в своих комментариях к опубликованному прогнозу, как и многие другие аналитики, отмечает, что начиная с конца 2008 г ценам на золото очень помог мощный всплеск розничных инвестиций в слитки, монеты и прочие физические инструменты. Далеко не последнюю роль в этом явлении сыграла психология населения в таких развивающихся странах, как Россия, в которых в начале кризиса было что сберегать, в которых "золото-бриллианты" традиционно рассматриваются как нечто всегда имеющее "магическую" самоценность, в отличие от плода трудов рук человеческих. Возможно, многие профессиональные инвесторы во всем мире были приятно удивлены сим обстоятельством, поскольку даже и не рассчитывали в такой мере "скорую помощь" со стороны обычных любителей. В результате, специалисты ABARE приходят к выводу, что цена на золото в среднем может вырасти в этом году благодаря продолжению этого бума в сфере розничных инвестиций. Любительские вклады в обычные куски металлического золота - звучит немного пошло, но на практике дало неожиданно хороший результат в плане поддержки этого рынка, невзирая на низкие цены на нефть, укрепляющийся доллар США и опасность дефляции. Впрочем, снижение инфляционного давления, конечно, отчасти будет компенсировать этот сумасшедший натиск "дикарей, охочих до блестящих предметов". Кроме того, эксперты ABARE вполне допускают дальнейшее укрепление "американца" в течение 2009 г, и этот фактор, безусловно, будет оказывать сдерживающее влияние на рост котировок на золотом рынке. В 2010 г рост цен на золото будет иметь несколько другую природу - его причиной стане начало восстановления роста мировой экономики, в вместе с этим и восстановление инвестиционного спроса на товарных рынках, включая рынок золота. В то же время, после 2010 г розничные инвестиции в золото могут упасть, поскольку большие части населения приобретут большую уверенность в сохранности своих сбережений и в экономической стабильности. По мере восстановления мировой экономики, профессиональные инвесторы также начнут возвращаться к более высокорисковым инструментам. Все это приведет в конечном итоге к ослаблению цен на золото к 2014 г. И все же даунсайд по золоту в долгосрочной перспективе довольно ограничен, поскольку при возвращении глобальных экономических процессов в нормальное (докризисное) русло, физический спрос на желтый металл в Индии и Китае вновь возрастет, тогда как негативная тенденция в производстве золота сохранится. Эксперты ABARE, тем не менее, особо отмечают, что их прогноз носит условный характер и исходит их предположения, что период выхода мировой экономики из кризиса наступит относительно скоро. События будут разворачиваться совсем по-иному, если нестабильность на финансовых рынках примет более затяжной характер, чем ожидалось. В таком случае, потенциал золота к дальнейшему росту в краткосрочной перспективе может оказаться куда выше. В среднесрочной перспективе будут играть такие негативные факторы, как дальнейшее падение физического спроса на золота в развивающихся странах. Что касается производства золота, то предсказанный аналитиками ABARE рост в этом году будет обеспечен за счет увеличения объемов добычи в таких странах, как ЮАР, Индонезия, Китай и Россия. В ЮАР многие предприятия успели приспособиться к режиму нормированной подачи электроэнергии в условиях дефицита, тогда как в Индонезии на руднике Grasberg будет вестись разработка более богатых слоев руды, что позволит увеличить добычу золота в этой стране в 2009 г на 28 т. Китай продолжит в течение ближайших 5 лет удерживать пальму первенства среди стран-производителей золота, однако Россия продемонстрирует наиболее быстрый рост добычи этого металла - в среднем порядка 3% в год. Африка (исключая ЮАР) и Латинская Америка также будут наращивать производство золота в течение последующих 5 лет. С другой стороны, производство золота в Австралии, ЮАР, США и Канаде продолжит снижаться в среднесрочной перспективе в связи с ухудшением сортности добываемых руд и недостаточным восполнением выработанных рудных запасов за счет открытия новых месторождений. Продажи золота центробанками европейских государств, по всей видимости, заметно снизятся, поскольку значительно количество их запасов было распродано в 2008 г.
|
|
