 Многие аналитики, в том числе и специалисты британского банка Barclays, полагают, что цены на медь, упавшие до отметки в районе 3100 USD/т, находятся сейчас примерно на уровне маржинальной стоимости производства этого металла для многих предприятий. Тем не менее, эксперты полагают, что в данном случае производственные затраты не смогут оказать сильной поддержки ценам на медь, и "красный металл" может легко "провалиться" ниже ключевой отметки в 3000 USD/т, которая является очень важным психологическим барьером для рынка. Аналитики приходят к выводу, что впереди может быть куда более существенное сокращение производства меди и замораживание проектов в этой отрасли, чем то, что было до этого. Ранее, как известно, небольшое число проектов было отложено, однако возможное падение цен ниже уровня маржинальной стоимости производства приведет к куда большему "закручиванию гаек" со стороны компаний-производителей меди. "Если мы уйдем ниже уровня производственной себестоимости, то сначала они (компании) начнут откладывать развитие новых проектов расширения, а затем примутся за проекты наполовину реализованные", - полагают аналитики брокерской компании MF Global. Впрочем, специалисты тут же предупреждают, что определенная инерция в этом процессе также будет наблюдаться, хотя и не столь большая, как обычно. Сокращение производства на существующих предприятиях произойдет не сразу после того, как цены на медь окажутся ниже себестоимости. Компании располагают временным запасом, по крайней мере, в пару месяцев, по истечении которых им придется урезать производство (при условии, что в течение этого периода времени цены на медь находились ниже маржинальной стоимости ее производства). Впрочем, в историческом аспекте лаг в два месяца можно считать очень небольшим. Объяснение объясняется тем, что в условиях нынешнего финансового кризиса компании имеют куда меньший запас прочности и не могут долго работать в убыток. Профессиональные участники и аналитики рынка признают, что до сегодняшнего дня цены на медь пока не достигли своего дна, и остается непонятным, сколько еще реально осталось пространства для их снижения. Игроки ждут выхода котировок меди в длительный боковой тренд, который может ознаменовать "начало конца" депрессии на этом рынке, как это часто бывало в истории.
|
|
