 Новости о том, что китайские власти планируют провести массивную интервенцию на рынке базовых металлов, тут же вызвали беспокойства у игроков относительно возможности искусственно создаваемых перекосов в балансе спроса и предложения. Как известно, на этой неделе правительство китайской провинции Yunnan заявило на полном серьезе, что собирается скупить у местных производителей не менее 1 млн т (!) базовых металлов, включая медь, цинк, олово, алюминий и пр. (подробно см. архив новостной ленты МеталлИндекс.Ру). Трейдеры выражают свои опасения по поводу того, что подобное управление невидимой рукой рынка создаст ошибочное впечатление того, что видимое потребление металлов в КНР резко выросло. Это также может привести к значительному росту так наз. "скрытых" запасов - под этим уже успевшим получить широкое распространение термином, участники рынка подразумевают запасы, информация о состоянии которых не раскрывается, т.е. все запасы производителей, складских предприятий, бондовых складов, дистрибьюторов и, конечно, SRB (Национальный стратегический запас КНР). Эта самая "черная дыра", называемая скрытыми запасами, может увеличить еще на 1 млн т благодаря действиям правительства Yunnan. Конечно, китайские производители в основной массе выражают довольство подобными мерами, однако трейдеры и аналитики отнюдь не разделяют подобных восторгов на этот счет. Так, например, инвестиционная компания Ever Bright Futures, Шанхай, уверена, что в условиях глобального экономического замедления такая мера окажет краткосрочный стимул на рынок, однако потом за это придется всем заплатить: в конечном итоге, падение цен на базовые металлы может оказаться еще более глубоким. Остается также неясным, как долго китайские регуляторы смогут и будут наращивать и удерживать новые запасы металла, и какой эффект на рынке будет от высвобождения этих запасов. Те же власти провинции Yunnan заявили, что намерены держать новые запасы примерно год, однако участники рынка задаются справедливым вопросом: "А что оно (правительство) будет делать с ними потом?". А если цены на металлы все также будут оставаться на низком уровне (или на еще более низком уровне, чем сейчас), то кто будет покрывать все убытки, связанные с проведением интервенции, банки или правительство? Согласно оценкам компании Ever Bright Futures, правительству Yunnan придется потратить на достижение своей цели порядка 3 млрд USD (вполне разумная оценка, совпадающая с расчетами МеталлИндекс.Ру - прим. ред.), но неужели эта провинция столь богата, чтобы делать столь дорогостоящие "шопинг-туры"? Среди участников рынка есть подозрение, что платить за все это будут местные банки, которые являются крупнейшими держателями долга местных производителей этих самых металлов. "Мы сами должны полагаться на рынок, а не рассчитывать слишком сильно на помощь правительства. Китайские власти делают все, что в их силах, для того, чтобы спасти рынок, но вопрос в том, не оказывают ли они медвежью услугу ему?", - задается справедливым вопросом глава компании Ever Bright Futures.
|
|
