 По мнению президента консалтинговой и трейдинговой компании Resolved Inc, специализирующейся на рынке металлов, "девятый вал" финансового кризиса еще впереди для товарных рынков. "Ежик подошел к краю проезжей части, осмотрительно посмотрел по сторонам, ничего не увидел и спокойно пошел вперед. Он уже находился на середине дороги, когда боинг-747 приземлился на него", - в юмористическом стиле прокомментировал президент происходящее на рынке металлов. Первая волна ликвидации позиций нанесла огромный удар по рынку и принесла громадные потери для его участников. Пережив этот коллапс, рынок пытается прийти в некое стабильное состояние, однако, по мнению компании, совершенно преждевременно говорить о том, что это ему удастся. "Мы находимся в разгаре шторма, и вторая волна вот-вот накроет нас", - прокомментировал ситуацию глава компании.
Первые негативные проявления на кредитно-финансовом рынке выглядели по началу довольно безобидно. После падения цен на жилье, игрокам потребовалось несколько месяцев, чтобы понять, что происходит - огромные суммы денег были потеряны. В результате, компания приходит к выводу, что окончательные потери на рынке металлов еще предстоит подсчитать. Более того, неясно какая их часть будет оплачена. Зависимость рынка металлов от последствий мирового финансового кризиса сложно преуменьшить. Дефолт ITC (Международной Организации производителей олова) привел к тому, что она не выплатила тех денег, что потеряла, когда ее программа поддержки участников провалилась. Аналогичная ситуация в свое время произошла с хедж-фондом The Hunts, занимающимся серебром. Дилеры и иные участники рынка, занимающиеся физической торговлей товарно-сырьевой продукцией, также подвержены рискам, связанным с колебаниями цен на товарных рынках, в том числе на нефть. Согласно оценкам BIS (Банка Международных Расчетов), совокупный объем физического товарного рынка составляет сейчас порядка 10 трлн USD. Это примерно в 10 раз больше, чем совокупная стоимость всех контрактов, торгуемых на товарных биржах. Первой ласточкой будущей бури было решение Шанхайской биржи металлов "закрывать" открытые позиции по цене, не являющейся рыночной. Такие драконовские меры предпринимаются только когда есть риски массового банкротства участников, и необходимость сохранить рынок выходит на первый план, оправдывая несправедливость наказания выигравшей стороны (играющей в короткую), поскольку проигравшая сторона (удерживающая длинные позиции) не может платить. Компания полагает, что это очень дурной признак, когда Китай не может, или, что более вероятно, не хочет оплачивать собственные потери. Единственным решением проблемы обрушения на долговых рынках, по мнению компании, было бы принятие на себя обязательств правительствами стран. Однако этого не будет в случае товарных рынков. Когда голосующие граждане теряют свои дома, в политическом смысле вполне разумно властям начать выкуп долговых обязательств или иные меры, однако хедж-фонды, торговые советники, сток-менеджеры вряд ли привлекут на свою сторону какие-либо симпатии в схожей ситуации. Рынку придется самому разрешить все эти проблемы, опираясь лишь на свою "невидимую руку", а эта рука в подобных ситуациях будет действовать со всей жестокостью неконтролируемого "дарвинистского отбора".
|
|
