 По мнению большинства китайских участников рынка, объемы импорта цинка в КНР, скорее всего, упадут в июле-августе из-за роста арбитражной разницы между ценами на этот металл на Шанхайской бирже и ЛБМ. На данный момент эта разница (с учетом импортной пошлины) составляет порядка 737 CNY/т металла (108 USD/т): цены на Шанхайской бирже находятся возле отметки 15350 CNY/т, тогда как стоимость импортируемого металла составляет 16087 CNY/т. Ранее, как известно, импорт цинка был весьма "модным делом", поскольку позволял получить легкий доступ к кредитам на фоне продолжающегося "закручивания гаек" китайскими монетарными властями в сфере кредитно-денежной политики. Под импортные сделки игроки получали аккредитивы, и арбитражная разница фактически являлась стоимостью такого кредита в случае, если металл далее просто реэкспортировался. Теперь дисконт внутренней цены на цинк к импортному металлу вырос до такого уровня, что "овчинка" перестала стоить своей выделки. Кроме того, премии (к цене ЛБМ) на внутреннем спот-рынке снизились за последнюю пару недель с 80 USD/т до 65 USD/т.
Один из трейдеров заявил в интервью, что импорт цинка станет вновь привлекательным с точки зрения получения доступа к заемному финансированию только в том случае, если арбитражная разница упадет ниже отметки в 350 CNY/т. Другой участник рынка заявил, что этот порог находится еще ниже - на уровне всего 300 CNY/т. "По мере того, как дисконт увеличивался, наш интерес к импорту цинка снижался, и теперь мы прекратили ввозить металл. Сейчас мы с куда большим интересом присматриваемся к динамике изменения арбитражной разницы в ценах на медь между ЛБМ и Шанхайской биржей. Нам интересно знать, снизится ли дисконт по этому металлу до такого уровня, что нам станет выгодно переключиться на импорт меди", - объяснил ситуацию трейдер.
|
|
