 Среди участников и наблюдателей рынка не затихают слухи и спекуляции по поводу так наз. "секретных" запасов меди в КНР, которые имеют внушительный объем однако прямо не видны на "радарах" экспертов. Особенно такие предположения подпитываются промышленными источниками, многие из которых полагают, что накопление теневых рыночных запасов красного металла на руку хедж-фондам и спекулянтам, которые хотят изобразить фундаментальную картину лучше, чем она есть в реальности. Такие действия незаконны, однако именно они, по мнению протагонистов этой гипотезы, сыграли значительную роль в подталкивании цен на медь на ЛБМ до рекордных отметок. Сторонники "теории заговора" уверены, что только небольшая кучка игроков имеет представление о точном размере этих невидимых запасов, которые, по мнению некоторых авторов подобных идей, сейчас достигают не менее 200000 т. Многие склады, на которых находится вся эта "медь-невидимка", принадлежат китайскому SRB (национальные стратегические запасы); другие площади принадлежат частным складским компаниям. Как известно, информация по состоянию запасов SRB не раскрывается китайским правительством, по этому это неплохая лазейка для любителей конспирологических гипотез. Согласно якобы неофициальным данным от персонала, работающего на складских площадях в КНР, совокупные объемы меди, которые начали накапливать еще с конца 2004 г - начала 2005 г, на данный момент могут составлять более 800000 т. Главными рыночными агентами, которые заинтересованы пополнением этих латентных запасов и собственно занимаются им, являются трейдинговые компании и хедж-фонды. Большинство таких поставок меди оформляется в Шанхай. Источники также утверждают, что за последнюю пару лет все больше и больше компаний вовлечены в наращивание этих запасов, так что это занятие стало весьма популярным делом. Именно эта "черная дыра" помогла ценам на медь достигнуть исторически рекордных отметок. В последнее время официальные запасы меди на ЛБМ, как известно, непрерывно снижались, опровергая все выводы о том, что замедление темпов роста экономики США приведет к разряжению напряженной ситуации на рынке меди. В тоже время, производители и трейдеры непрерывно сообщали в последнее время о том, что объемы заказов как в Европе, так и в США действительно падают, и происходит это действительно по вине известного кризиса на кредитно-финансовых рынках. Еще более удивительно то, что в Азии, в том числе и в Китае, участники рынка также в последние месяцы докладывали о заметном снижении спроса на медь и потере покупательского интереса. Не секрет, что потребление меди в КНР значительно просело, и это видимым образом отразилось на объемах импорта этого металла. В то же время, несмотря на все эти обстоятельства, запасы меди на ЛБМ продолжают неуклонно падать, показывая, что спрос растет с темпами, опережающими темпы роста предложения. Имеемо эти обстоятельства породили столь значительно число сторонников теории "невидимых запасов", поскольку многие игроки задались очевидным опросом: "В какую черную дыру засасывается металл?" Многие имеют наготове лишь один возможный ответ: "В Китай". В КНР имеется порядка 300 крупных портов, 200 из которых - морские. Всего порядка 128 китайских портов открыты для иностранных суден. Разумеется, проверить содержимое, выгружаемое суднами в этих портах, проверить сложно (если не сказать невозможно) для независимых наблюдателей. Тем не менее, многие представители международных трейдерских компаний утверждают, что были свидетелями того, как крупные партии меди доставлялись в китайские порты. Некоторые торговые источники, в том числе из чилийской Codelco, сообщали в интервью изданию Dow Jones Newswires о том, что они даже посылали свой местный персонал, базирующийся в КНР, в порты для того, чтобы добыть информацию об объемах разгружаемого металла. Все эти поставки никак не отображаются в данных китайской таможни, поскольку вся медь первым делом поставляется в так наз. зоны свободной торговли, где оседает на бондовых складах. Поскольку металл не проходит через таможню, то его и не видно в официальных отчетах. Это, по мнению сторонников теории "невидимых запасов", является идеальным способом хранить медь в секрете от общественности в течение неопределенно длительных периодов времени. Пошлина оплачивается только в том случае, если металл импортируется, но не тогда, когда он хранится на бондовом складе или отгружается в третью страну. Исторически, попытки припрятать какое-то количество меди от глаз участников рынка не являются чем-то новым, однако удивительны те цифры, которыми оперируют приверженца идеи скрытых запасов: по оценкам президента известной консалтинговой компании Resolved Inc (которая не мало сделала в свое время для разоблачения манипуляций трейдера японской компании Sumitomo в 1991 г), избыток на мировом рынке к концу 2008 г составит порядка 2 млн т (!). Официальные данные, наоборот, заставили аналитическую группу ICSG предсказать на этот год небольшой избыток всего в 85000 т. Сейчас президент компании считает, что вся "невидимая" медь вряд ли сосредоточена в одном месте. Скорее всего все эти скрытые запасы "размазаны" по многим складам в виде мелких партий, оформленных на различных владельцев. Впрочем, вариант того, что значительный объем меди лежит в одном месте, также исключать полностью нельзя. Так, например, в осенью 2002 г чилийская Codelco объявила о том, что заберет порядка 200000 т металла, для того, чтобы рыночные запасы упали ниже отметки в 800000 т. Весь металл, который забрала компания, как оказалось, находился в районе Baquedano, посреди чилийской пустыни Атакама под открытым небом. Если компания Resolved Inc опять окажется правой (как и в 1991 г), то рынок меди может ожидать невиданное крушение, причем в обозримом будущем. Ко всему прочему нельзя забывать, что спекулятивная мощь, сосредоточенная в наши дни в руках фондов намного больше той, что была в начале 90-х годов. Это может в потенциале означать, что и размер "медного пузыря" может быть несколько иного масштаба, чем в предыдущих случаях.
|
|
