 Китайское правительство всерьез задумалось над возобновлением толлинговых операций по выплавке меди из импортных концентратов, что может позволить местным предприятиям сократить огромные затраты и уменьшить разницу в ценах на медь между внутренним рынком КНР и мировым за счет резкого увеличения экспорта красного металла. Как известно, толлинговые операции по переработке медного концентрата были запрещены в 2006 г. До запрета такая практика была широко распространена: производители меди перерабатывали импортный концентрат и реэкспортировали полученный металл в соответствующем льготном налоговом режиме. Отмена была связана с желанием Пекина ограничить расширение энергоемких отраслей производства с невысокой надбавленной стоимостью.
В сущности говоря, китайские власти оказались перед непростой дилеммой. С одной стороны они видят необходимость поддерживать запрет на толлинг для того, чтобы ограничивать развитие энергоемких отраслей промышленности и потребление ресурсов. Иными словами, правительство не желает, чтобы Китай становился мировым медеплавильным цехом. С другой стороны, Пекин ощущает на себе все возрастающее давление со стороны местных производителей меди, у которых впереди не лучшие времена. На данный момент, на экспорт меди распространяется пошлина на уровне 10%. Это приводит к тому, что на предложение меди на китайском рынке растет, тогда как на мировом - падает. Если бы все дело было отдано на волю "невидимой руки рынка", то Китай снова бы вернулся к практике толлинга, и, скорее всего, так оно и произойдет, поскольку правительство не сможет слишком долго стоять на пути этой отрасли.
Если толлинговые операции будут вновь разрешены с соответствующими экспортными преференциями, экспорт рафинированной меди из КНР может стремительно взлететь, что, в свою очередь, приведет к сокращению ценовой разницы между мировым и китайским рынками меди.
Согласно заявлению одного высшего чиновника из Китайской ассоциации производителей цветных металлов (CNMIA), пожелавшего остаться неизвестным, в данный момент правительственные департаменты раздумывают над тем, можно ли снять запрет с толлинговых операций для крупных медеплавильных предприятий. Решение по данному вопросу будет принято, скорее всего, уже в этом году.
Чиновник также сообщил, что CNMIA предложила правительству следующий вариант: крупные медеплавильные компании в КНР, которые имеют лицензии на хеджевые операции на ЛБМ, возобновят толлинговые операции, однако будут иметь определенные квоты по импорту и экспорту (одна из проблем, связанных с толлингом, заключается в том, что на практике довольно непросто проверить компанию, которая может под видом толлинга заниматься самой обычной переработкой концентратов и экспортом меди на льготных условиях - прим. ред.). Чиновник также отметил, что возврат к толлинговым операциям поможет пережить компаниям непростое для время, связанное с огромным уровнем затрат. Непрерывный рост разрыва в ценах между китайским и мировым рынками меди также связан с ограничением экспорта этого металла из КНР. Это приводит к тому, что Китай в определенной степени сам искусственно обеспечивает дополнительный рост цен на медь на ЛБМ, что, в свою очередь, приводит к удорожанию концентрата для этого самого Китая и дальнейшему росту и без того не малых производственных издержек. Введение толлинга могло бы несколько охладить ситуацию на мировом рынке меди и снять впоследствии дополнительное бремя затрат с производителей в КНР. Кроме того, по мнению известной аналитической группы Antaike, возврат к такой практике и вышеозначенное сокращение ценового разрыва помогли бы компаниям избавится от дополнительной нагрузки, связанной с хеджированием рисков.
В настоящее время маржа китайских производителей меди находится под сильным давлением из-за рекордно низкой TC/RC (премия за переработку концентрата и рафинирование меди; см. тж. пред. материалы ленты МеталлИндекс на эту тему).
|
|
