 Аналитики французского банка BNP Paribas отмечают, что повальный выкуп невыгодных хеджевых контрактов на золото горнодобывающими компаниями, который во многом помог желтому металлу в этом году добраться до рекордных отметок выше 1000 USD за унцию, практически завершился, и вряд ли продолжит оказывать поддержку ценам на золото в будущем. На данный момент, по оценкам банка, общемировой объем хеджевых контрактов по золоту снизился до уровня менее 1000 т, т.е. более чем в три раза по сравнению с 2001 г. На фоне быстрого роста цен на золото, добывающие компании буквально на перегонки начали избавляться от хеджевых контрактов, заключенных по фиксированной цене, а потому сжирающих огромную часть выручки в сложившихся ценовых условиях.
"Золотодобывающие компании максимально снизили объемы хеджирования", - заявил аналитик банка, выступая на конференции в Сиднее. "Производители золота потратили миллиарды долларов на то, чтобы выкупить собственные хеджевые контракты, цена которых намного ниже сегодняшних 875 USD за унцию. Они не смогли тогда предсказать стремительный взлет цен на золото, и теперь и приходится за это расплачиваться", - добавил он. В одном классическом примере происходящего австралийская золотодобывающая компания Newcrest Mining была вынуждена заплатить порядка 1,9 млрд USD в виде новых сильно дисконтированных ценных бумаг для того, чтобы закрыть собственные хеджевые контракты общим объемом 4 млн унций, заключенные еще десяток лет назад, когда цены на золото были намного ниже сегодняшних рекордных уровней, и никто не верил, что они (цены) рванут вверх.
Эксперты банка добавляют, что механизм хеджирования наилучшим образом работает в условиях, когда цены на товар подают, как это было с золотом в 1990-х, благодаря минимизации потерь за счет установления минимальной ценовой планки. Однако совершенно иная ситуация складывается на "бычьем" рынке, когда хеджирование может "отъесть" значительную долю прибыли.
Как известно, золото начало свое "победоносное восхождение" в 2001 г, когда цена на него составляла порядка 265 USD/т. С тех пор операции по хеджированию все больше и больше утрачивали свою популярность среди производителей желтого металла.
|
|
