Сегодня Standard & Poor’s подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг российской сталелитейной компании ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК) на уровне «BB+», а рейтинг по российской шкале — на уровне «ruAA+» вследствие анализа результатов компании за 2006 г. и за первый квартал 2007 г. Прогноз рейтинга — «Стабильный».
«Уровень рейтингов сдерживается тем фактом, что производственные мощности НЛМК сконцентрированы на одной площадке, а также подверженностью компании рискам цикличной сталелитейной отрасли и рискам ведения бизнеса в России», — отметил кредитный аналитик Standard & Poor’s Андрей Николаев.
Уровень рейтинга поддерживается хорошими финансовыми показателями НЛМК: значительными генерируемым денежным потоком и запасами денежных средств и фактическим отсутствием долга. На 31 марта 2007 г. заявленный долг НЛМК составил всего 150 млн долл. (против 935 млн долл. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).
Уровень рейтинга допускает некоторые финансируемые долгом приобретения — до тех пор, пока НЛМК придерживается своей финансовой политики, согласно которой долг должен составлять менее 30% капитала (если состоятся крупные приобретения), впоследствии долг будет сокращаться.
«Низкий уровень издержек НЛМК и естественное хеджирование, обусловленное вертикальной интеграцией, должны позволить компании генерировать положительный свободный денежный поток на протяжении отраслевого цикла, несмотря на значительные капиталовложения», — подчеркнул г-н Николаев.
Понижение рейтинга маловероятно, поскольку способность компании генерировать значительный свободный операционный денежный поток очень высока, а уровень долга низок, что обеспечивает возможность для маневра, в том числе приобретений активов, в рамках данного уровня рейтинга. В средне- и долгосрочной перспективе повышение рейтинга возможно и будет зависеть преимущественно от диверсификации бизнеса компании (в том числе за пределами России) и улучшения бизнес-среды в самой России.
