Несмотря на то, что Citigroup недавно повысила свой долгосрочный ценовой прогноз по никелю с 4 USD/фунт до 6 USD/фунт, аналитики группы считают (их заявление было опубликовано на этой неделе), что рынок никеля сейчас находится в крайне нестабильном состоянии, и что цены могут снизиться вдвое в последующие несколько месяцев по давлением фундаментальных факторов. Эксперты считают, что цены на этот металл демонстрировали в последнее время невероятную резистентность по отношению к накапливающимся "медвежьим" новостям, во многом благодаря так н аз. короткому сжатию на рынке. При этом аналитики добавляют, что не склонны верить в устойчивое сохранение такой ситуации. Растущее предложение на фоне разрушающегося спроса приведет к неминуемой ценовой коррекции.
Тем не менее, Citigroup предсказывает, что спрос на первичный никель со стороны самых прожорливых экономик вырастет в этом году на 10%, а в среднем по миру - на 8%. Несколько факторов оказывают подрывающее действие на спрос, в том числе: фаза расходования запасов потребителями, замена сплавов/сталей с высоким содержанием никеля и замещение первичного никеля никелевым ломом.
Рост производства никелистого чугуна аналитики называют важным источником новых поставок и одной из самых крупных угроз устойчивости высоких цен. Исследования группы показывают, что поставки руды из Новой Каледонии для производство никелистого чугуна сейчас вытесняют поставки филиппинской руды. Согласно приведенным оценкам, в этом году производство никелистого чугуна в этом году составит порядка 70 тыс т по никелю, причем к концу года мощность его производства достигнет 100 тыс. т/год по никелю. Капитальные затраты на производство никелистого чугуна близки к нулю, по мнению группы. Операционные затраты на производство никелистого чугуна, по оценкам группы, составляют 8-12 USD/фунт.
Что касается долгосрочной перспективы, аналитики делают более оптимистические прогнозы, так как 90% новых поставок металла завязаны на латеритовые проекты, с которые несут в себе значительные риски, связанные с огромными капзатратами и техническими проблемами. Согласно оценкам группы средние капитальные затраты новых латеритовых проектов составляют 11,33 USD на фунт никеля в год, тогда как для новых сульфидных проектов эта величина составляет 4,5 USD на фунт никеля в год. Кривая затрат будет становиться все круче, что будет приводить к увеличению маржи.
