Сегодня Fitch Ratings подтвердило рейтинги ОАО ГМК Норильский никель, Россия («Норильский никель»): рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») и приоритетный необеспеченный рейтинг на уровне «BBB-» (BBB минус) и краткосрочный рейтинг «F3». По РДЭ компании сохранен прогноз «Стабильный».
Подтверждение рейтингов последовало за победой Норильского никеля на аукционе по продаже 37,9% акций российской электроэнергетической компании ОГК-3, за которые он предложил 3,1 млрд. долл.
Fitch не считает данное приобретение свидетельством диверсификации деятельности Норильского никеля в дополнение к основному горнодобывающему направлению или проведения более агрессивной финансовой политики. Синергия между ОГК-3 и существующими направлениями деятельности Норильского никеля ограничена, и ОГК-3 не будет поставлять электроэнергию, например, на добывающие объекты Норильского никеля. Данное приобретение, скорее, находится в соответствии с заявлением Норильского никеля, сделанным в прошлом месяце, о том, что будет создана отдельная холдинговая компания, в которую войдут принадлежащие ему пакеты акций в энергетических и генерирующих компаниях и которая может в будущем быть выведена из Норильского никеля и передана существующим акционерам. Приобретение ОГК-3 значительно увеличит масштаб этой новой холдинговой компании.
Fitch ожидает, что покупка акций будет финансироваться, главным образом, за счет денежных средств на балансе компании, а остальная часть средств будет получена в рамках имеющихся кредитных линий. Норильский никель исторически поддерживает консервативные финансовые показатели, в том числе чистый левередж («Совокупный скорректированный долг/ Операционная EBITDAR») ниже 0,5x в течение последних трех лет. При том что данное приобретение приведет к увеличению задолженности в абсолютном выражении, по оценкам Fitch, компания сохранит высокие показатели кредитоспособности, включая чистый левередж существенно ниже 1,0х. Fitch считает, что с учетом высокой прибыльности Норильского никеля и значительных операционных денежных потоков благодаря низкозатратному характеру добычи компании, Норильский никель сможет быстро сократить суммарные уровни долга.
