В связи с невероятной волатильностью цен на металлы в течение последних недель большинство рыночных аналитиков заняли выжидательную позицию и не торопятся выставлять новые ценовые прогнозы. Тем не менее, есть и исключения. Так, из немногочисленных новых оценок, опубликованных на прошлой неделе, интерес представляет прогноз по базовым металлам, озвученный австралийским банком National Australia Bank (NAB).
Аналитики банка полагают, что средняя цена на алюминий в 1 и 2 кв. 2010 г составит 2217 USD/т и 2166 USD/т соответственно. В 3 и 4 кв. "крылатый металл" в среднем будет стоить 2193 USD/т и 2259 USD/т соответственно. Специалисты банка признают, что в краткосрочной перспективе на рынке базовых металлов будет иметь место небольшая коррекция, однако в средне- и долгосрочной перспективе банк оценивает перспективы рынка положительно. Публикуемый банком индекс базовых металлов, отражающий общую динамику цен на них, должен вырасти, по прогнозам NAB, в этом году на 12%, и в 2011 г - на 13%. Банк уверен, что движение глобальных макроэкономических индикаторов все менее влияет на поведение рынка металлов и цены на них. По его оценкам, восстановление экономической активности в Китае будет носить устойчивый характер, и двузначные темпы роста ВВП этой страны будут типичным явлением в течение последующих 7 лет (!). Все эти исходные предпосылки, по мнению экспертов банка, говорят о том, что рынок меди, цинка и свинца будет накапливать дефицит предложения в течение 2010 г. Это, в свою очередь, будет оказывать поддержку ценам. NAB признает, что запасы меди и алюминия на ЛБМ в данный момент находятся на высоком уровне, однако коммерческие склады на всех уровнях цепи поставок хранят немного металла. Это значит, что биржевые запасы при стечении соответствующих обстоятельств могут очень быстро "сдуться" - это случится, как только мировое промышленное производство, наконец, восстановится. Что касается недавних попыток Пекина сократить приток ликвидности в финансовый и банковский сектор, то, по мнению банка, эта мера носит кратковременный характер, и может даже оказаться полезной в среднесрочной перспективе. Самое главное, по мнению NAB, это то, что китайские власти сознают важность дальнейшего наращивания объемов строительства и инфраструктурного развития в условиях продолжающейся урбанизации КНР. Прогнозная цена на медь была выставлена специалистами банка на высоком уровне: 1 кв. 2010 г - 7385 USD/т, 2 кв. - 7389 USD/т, 3 кв. - 7539 USD/т, 4 кв. - 7768 USD/т. Таким образом, в течение всего этого года на рынке "красного металла" сохранится восходящий тренд. Свинец также будет занимать первые позиции в глазах игроков с точки зрения инвестиционной привлекательности. Новый поквартальный прогноз цены на этот металл выглядит следующим образом: 1 кв. 2010 г - 2379 USD/т, 2 кв. - 2410 USD/т, 3 кв. - 2468 USD/т, 4 кв. - 2542 USD/т. На рынке цинка дела будут обстоять хоть и не так блестяще, но тоже неплохо. Средняя цена за квартал на цинк будет меняться следующим образом: 1 кв. 2010 г - 2432 USD/т, 2 кв. - 2408 USD/т, 3 кв. - 2448 USD/т, 4 кв. - 2521 USD/т. Куда более скромные результаты (хотя и не плачевные) должен продемонстрировать никель: 1 кв. 2010 г - 18308 USD/т, 2 кв. - 17926 USD/т, 3 кв. - 18155 USD/т, 4 кв. - 18700 USD/т.
В свою очередь, аналитики французского банка Societe Generale повысили на днях свой прогноз средней цены на медь в 2010 г на 5,09% до 7435 USD/т. Общий настрой экспертов банка в отношении перспективы рынка металлов иначе как "бычьим" не назовешь. "Мы уверены, что цены на металлы резко вырастут по сравнению с 2009 г, несмотря на сохраняющуюся высокую волатильность", - заявил глава исследовательского отдела Societe Generale, специализирующегося на сырьевых рынках. Рост цен на медь, по его мнению, просто неизбежен, поскольку спрос на нее вновь идет вверх быстрыми темпами. Что касается страхов относительно тех мер, которые недавно начал предпринимать Пекин в целях снижения притока ликвидности в финансовую систему КНР, то здесь банк не видит никаких особых поводов для беспокойств. По мнению аналитиков, все эти страхи сильно преувеличены, и китайская экономика все равно вырастет в этом году минимум на 8%.
В свою очередь, аналитики банка Fairfax озвучили на днях аналогичный прогноз, заявив, что Поднебесная продолжит наращивать импорт базовых металлов, невзирая на "закручивание гаек" в сфере кредитно-денежного регулирования. По оценкам банка, цена на "красный металл" может в среднем составить в 2010 г 8200 USD/т. "Все основные инфраструктурные проекты в КНР остаются на своем месте в этом году", - заявил экономист из банка Fairfax. Он также отметил, что определенные проблемы с точки зрения рынка металлов могут представлять долги Греции, Португалии и ряда других европейских стран, поскольку сложившаяся ситуация может быть неблагоприятна для стоимости "европейца" относительно мировой валютной корзины. Тем не менее, этот негативный эффект будет носить лишь ограниченный характер. "Китай является главным драйвером цен. Другие развивающиеся экономики, вроде Индии и Бразилии, также демонстрируют высокие темпы роста", - заявил экономист.
К лагерю оптимистов, безусловно, принадлежит и инвестиционная компания Evolution Securities, специалисты которой прогнозируют рост средней цены на медь в 2010 г до уровня в 7660 USD/т.
Из других озвученных на неделе прогнозов по ценам на базовые металлам интерес представляет оценка компании PT Timah - крупнейшего производителя олова в Индонезии. Компания уверена, что цена на этот металл может превысить ключевую отметку в 20000 USD/т в течение 2-го полугодия 2010 г. PT Timah рассчитывает в своих предсказаниях на рост спроса со стороны электронной и хим. промышленности. Тем не менее, ген. директор в интервью отметил, что самое главное с точки зрения производителей олова - не цена, а ее стабильность. В целом, по мнению обозревателей МеталлИндекс.Ру, фундаментальная картина на мировом рынке олова действительно стала выглядеть лучше, и, возможно, положительная тенденция здесь сохранится. Восстановление промышленного роста в развитых странах продолжается, невзирая на высокую безработицу и слабый потребительский спрос (каким бы странным это не могло показаться). Если это поступательное движение не прекратится в силу тех или иных причин, то спрос на олово будет восстанавливаться естественным образом за счет таких секторов, как производство электроники.
Что касается рынка золота и драгоценных металлов, то здесь рыночные "гуру" хранят почти "гробовое" молчание, не желая пока выносить новых вердиктов в условиях невероятной волатильности и после периода "аномальных" взлетов и падений цен. Исключение составила исследовательская компания Argus Research, выставившая свой прогноз средней цены на желтый металл в 2010 г на уровне в 1160 USD за унцию. Вполне себе умеренная оценка, если сравнивать с другими предсказаниями. В свою очередь, аналитики из банка Bank of America выставили свой краткосрочный прогноз по золоту на уровне 1130-1160 USD за унцию, полагая, что "королю металлов" удастся прочно закрепиться в указанном диапазоне, коль скоро цены столь резко отскочили за последнее время, вновь "застолбив" позиции выше ключевой отметки в 1100 USD за унцию. Правда надо отметить, что далеко не все с оптимизмом смотрели на происходящее в последние дни. Аналитики с нескрываемым удивлением отнеслись к тому "аномальному" ралли на рынке золота, которое наблюдалось на прошлой неделе "в противоток" с укреплением американской валюты. По мнению многих из них, это может привести к коррекции уже в ближайшие дни.
---
---
---
ПРИМЕЧАНИЯ:
*Все относительные изменения, приводимые в тексте данного обзора, отнесены к соответствующему периоду предыдущего года, если иное не указано явно
**В подробностях данный материал представлен в архиве ленты новостей и обзорных материалов МеталлИндекс.ру
Автор обзора: Фил Мирзоев, philll05@mail.ru
