![](/images/emp.gif)
На прошедшей неделе лишь несколько видных институтов и компаний пересмотрели свои ценовые прогнозы по базовым металлам.
![](/images/emp.gif)
В частности, банковская группа Morgan Stanley решила скорректировать свои оценки по некоторым из них. Прогнозная цена на медь в 2009 и 2010 гг была поднята банком на 46% и 52% до 2,14 USD/фунт (4714 USD/т) и 2,5 USD/фунт (5507 USD/т) соответственно. Красный металл, несомненно, является "фаворитом" у аналитиков банка, которые намного хуже относятся к перспективам алюминия и цинка. Так, прогноз средней цены на "крылатый металл" в 2009 г был оставлен на прежнем низком уровне 0,68 USD/фунт, в 2010 г - сокращено на 6% до 0,8 USD/фунт. Оба металла, как цинк, так и алюминий, могут пострадать в ближайшем будущем от сезонного падения спроса на них в КНР и окончания периода пополнения запасов - эти факторы, по мнению специалистов банка, могут послужить триггером для массового фиксирования прибыли участниками рынка. Тем не менее, среднесрочная картина остается по-прежнему неплохой: Китай, как считает банк, продолжит восстанавливать свои позиции в экономическом отношении, даже несмотря на стабильно слабый потребительский спрос на внешних рынках. Прогноз по никелю на 2009 и 2010 гг был пересмотрен банком в сторону повышения на 24% и 17% до 5,85 USD/фунт и 6,88 USD/фунт соответственно. Что касается меди, то здесь банк неоригинален в своих ожиданиях: несмотря на снижение спроса на нее в КНР в данный момент, огромное число инвесторов и представителей экспертного сообщества продолжают делать ставку на "красный металл" и повышать прогнозы. Так, из других сообщений стало известно, что аналитики из брокерской компании Kotak securities также повысили свой прогноз средней цены на медь в последующую пару лет (а точнее на период с 1 апреля 2009 г по 31 марта 2011 г) на 43% до 5000 USD/т. Цинк и алюминий также относятся экспертами компании к числу "маргиналов" среди остальных базовых металлов. Прогноз по алюминию на 2010 и 2011 гг был оставлен компанией на прежнем уровне 1700 USD/т и 1900 USD/т соответственно. Никаких оснований для повышения прогнозной цены на цинк в 2010 и 2011 гг также не нашлось - прогноз Kotak securities по-прежнему остается на низком уровне 1400 USD/т и 1500 USD/т соответственно. В свою очередь, аналитики французского банка Societe Generale имеют примерно такие же ожидания в отношении меди и алюминия, хотя их оценка носит более краткосрочный характер. Прогноз по меди на 3 и 4 кв. 2009 г был повышен банком на 15,8% и 9,52% до 4400 USD/т и 4600 USD/т соответственно. Аналитики признают, что в течение наступившего 3 кв. цена на медь будет сползать вниз на фоне всеобщих ожиданий того, что импорт этого металла в Китай будет сокращаться. Тем не менее, прогноз был повышен, поскольку банк, видимо, рассчитывал в прошлом на худшее. Эксперты банка, кроме того, указывают на то, что начиная с 4 кв. ситуация с предложением на рынке меди будет становиться более напряженной. В сочетании с возрождением интереса инвесторов к рынку металлов этот фактор окажет дополнительную поддержку ценам на медь. Что касается алюминия, то прогнозная цена на этот металл на 3 кв. этого года была "символически" увеличена на 1,13% до 1426 USD/т, а на 4 кв. - символически сокращена на 0,65% до 1530 USD/т. В общем и целом, отношение банка к "крылатому металлу" можно описать строками из известной песни "каким ты был, таким остался".
![](/images/emp.gif)
Из других прогнозов недели интерес представляет новая оценка аналитиков банковской группы BMO Capital Markets по никелю. Банк повысил на прошлой неделе свой ценовой прогноз по никелю на 2009 и 2010 гг до 5,8 USD/фунт (12775 USD/т) (+26% к предыдущей оценке) и 7,5 USD/фунт (16520 USD/т) (+36%). Тем не менее, долгосрочный прогноз был оставлен аналитиками банка без изменений на прежнем уровне 8,5 USD/фунт. В своих комментариях к прогнозу, банк отмечает, что рост позитивных ожиданий в отношении никеля связан с общим улучшением перспектив всего комплекса базовых металлов, а также с грядущим улучшением спроса на рынке нержавеющей стали. Дополнительными факторами являются: признаки достижения Соединенными Штатами дна кризиса; способностью китайской экономики абсорбировать огромное количество импортного никеля; агрессивное сокращение объемов производства этого металла. Запасы производителей потребительской продукции продолжают сокращаться во всем мире, тогда как обрабатывающее производство в Китае начало расти, если верить последним макроэкономическим индикаторам. Ситуация с промышленными заказами и рынком жилья в США также начала подавать надежды. "Все это должно означать, что производство нержавеющей стали и спрос на никель будут реанимированы, что, в потенциале, приведет к быстрому снижению запасов этого металла на ЛБМ", - прокомментировали свою оценку аналитики банка. В Китае значительный рост производства нержавейки уже имел место быть. По данным специалистов BMO, в настоящее время средняя загрузка крупных предприятий в этой отрасли в КНР дошла до уровня 90%. Сможет ли она и в дальнейшем удерживаться на таком же уровне - другой вопрос, поскольку Пекин, как сообщают различные рыночные источники, собирается оптимизировать производство нержавейки и сократить избыточные мощности. Тем временем, западные обрабатывающие предприятия, как ожидается, скоро войдут в фазу пополнения запасов нержавейки, и это, по мнению банка, окажет определенную поддержку все еще слабому в фундаментальном отношении рынку никеля. Все это в сочетании с ожидаемым улучшением экономических условий, может привести, по мнению банка, к довольно быстрому отскоку цен на этот металл.
![](/images/emp.gif)
Обозреватели МеталлИндекс.Ру, в свою очередь, склонны признавать наличие серьезных рисков, связанных с возможной резкой коррекцией цен на нефтяном рынке со всеми вытекающими последствиями. Такое может произойти в обозримом будущем (в течение ближайших нескольких месяцев в зависимости от сценария развития событий), и привести к укреплению американской валюты и, далее, мощному откату цен на рынке металлов. Высокие цены на черное золото выглядят неоправданными – в некотором смысле они более рекордны, чем в июле прошлого года. Прорыв "нефтяного пузыря" (если таковой произойдет) автоматически повлечет за собой мощную коррекцию на других товарных рынках. Рынок металлов пока что продолжается оставаться подключенным к "системе автоматического жизнеобеспечения", и штепсель этой системы может оказаться не так уж прочно воткнут в розетку, как это может показаться на первый взгляд. Сами по себе металлы, особенно такие, как алюминий и цинк, также начинают ощущать "собственный вес" в условиях "безумного" накопления складских запасов благодаря выгодным финансовым сделкам, обеспечиваемым за счет значительного контанго.
![](/images/emp.gif)
---
---
ПРИМЕЧЕНИЯ:
![](/images/emp.gif)
*Все относительные изменения, приводимые в тексте данного обзора, отнесены к соответствующему периоду предыдущего года, если иное не указано явно
**В подробностях данный материал представлен в архиве ленты новостей МеталлИндекс.ру за последние несколько дней